2025-05-12 19:14:54
今日（5 月 12 日）外汇市场上，美元兑日元货币对延续强势表现，截至发稿汇率飙升至 148.240，较昨日收盘价劲升 2.1790，涨幅达 2.0885%，盘中最高价触及 148.5790，最低价为 145.6890。这一剧烈波动背后，技术信号与基本面因素交织共振，呈现复杂博弈格局。
美元兑欧元技术信号
从日线图观察，美元兑日元近期突破 3 月 - 4 月下跌趋势的 50% 斐波那契回撤位（145.55），并在该位置上方稳固整理，显示多头掌控主导权。当前汇价已触及 61.8% 斐波那契回撤位（146.80-146.85）附近，若有效突破 147.00 整数关口，有望打开上行通道，目标指向 148.30 区域。日线 MACD 指标重新翻红，RSI 指标稳步回升至 60 上方，消除超买信号后，短线动能进一步增强。下方关键支撑仍位于 145.55 区域，该位置与 4 小时图 200 周期均线重合，若失守可能引发技术性抛压，下探 144.45 及 144.00 关口。
4 小时图显示，汇价沿短期上升趋势线稳步攀升，EMA50 均线提供强劲支撑。MACD 指标与价格呈现背离修复后的金叉形态，RSI 指标在 50 中轴线上方持续走强，表明多头力量占据优势。不过，需警惕 148.00-148.50 区间的获利回吐压力，该区域为 2024 年 7 月高点附近，可能引发部分多头了结头寸。
基本面：政策分化与地缘风险强化美元优势
日本：宽松政策延续压制日元
日本央行在 5 月 1 日的会议中连续第二次维持政策利率在 0.5% 不变，并下调 2025 财年经济增速预期至 0.5%，核心 CPI 预期下调至 2.2%，强调全球贸易政策不确定性对经济的冲击。尽管春斗加薪率创下 34 年新高（5.32%），但 3 月实际工资同比下降 2.1%，连续三个月负增长，显示薪资增长仍无法抵消通胀压力。此外，东京地区通胀数据放缓，进一步强化了市场对日本央行短期内不会结束负利率政策的预期。
美国：利率预期分化支撑美元
美国国债收益率近期显著上升，市场对美联储进一步放松政策的预期降温。美联储在 5 月 7 日的会议中维持利率不变，并强调 "不急于降息"，主席鲍威尔明确表示外部压力不会影响决策独立性。尽管美国消费者通胀预期降低暗示市场对 3 月降息存在期待，但 4 月非农数据显示就业市场仍具韧性，且 4 月 CPI 数据将于明日公布，市场普遍预期未季调 CPI 年率持平 2.4%，核心 CPI 持平 2.8%，若数据符合预期，可能巩固美联储鹰派立场。
地缘政治：避险情绪降温利空日元
印度与巴基斯坦近期在克什米尔地区的冲突虽引发短期避险需求，但市场对亚洲大国与美贸易谈判成果的乐观情绪持续发酵，全球风险资产普遍走高，风险偏好回升导致避险货币日元承压。此外，美国对伊朗实施 "二级制裁" 推升能源价格，间接增强美元作为大宗商品定价货币的吸引力。
市场情绪与资金流向
根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至 4 月 22 日，日元净多头头寸创下历史最高水平，显示投机资金对日元的看涨情绪浓厚。然而，实际汇率走势受政策分化影响更为显著，美元兑日元从 200 天简单移动平均线附近反弹，反映出资金在利差交易中的偏好。值得注意的是，日本股市近期维持稳定，削弱了日元作为避险资产的吸引力，资金更倾向于配置高收益美元资产。
关键事件与数据前瞻
投资者需密切关注以下事件对汇率的影响：
美国 4 月 CPI 数据（5 月 13 日 20:30）：若数据高于预期，可能强化美联储鹰派立场，推动美元进一步走强；若低于预期，可能引发降息预期升温，抑制美元涨幅。
日本央行政策动向：尽管近期表态偏鸽，但需关注 6 月会议是否释放加息信号，尤其是工资增长能否持续传导至通胀。
地缘政治进展：印度与巴基斯坦冲突、美伊制裁升级等地缘风险事件可能引发市场避险情绪波动，影响日元短期走势。
（亚汇网编辑：浩宇）
