2025-06-25 13:30:39
周三，美元/加元徘徊于1.3736下方，现交投于1.3734附近，涨幅0.07%。
市场基本面分析
加拿大5月通胀维持1.7%，核心指标放缓引发降息预期分歧
2025年5月份，加拿大年通胀率维持在1.7%，与4月持平。数据显示，汽油成本的下降帮助整体价格指数保持稳定，同时住房、食品和交通成本也出现下降趋势。
尽管存在对美国总统特朗普加征关税的担忧，包括对加拿大出口至美国的钢铁、铝和汽车产品所施加的关税，以及加拿大方面采取的反制措施可能导致物价全面上涨，但这些担忧并未在总体消费者价格指数中显现。分析认为，自4月份取消汽油税后，油价在短期内保持低位，对整体通胀构成下行压力。此外，抵押贷款成本和租金也持续走低。
根据加拿大统计局数据，5月份的月度通胀率为0.6%，略高于市场预期的0.5%。这一上升主要由旅游、住宿和能源成本的季节性上涨推动。具体来看，汽油价格继4月份同比下跌18.1%后，在5月份再次同比下降15.5%。住房成本占消费者物价指数权重的30%，5月录得同比上涨3%，低于4月份的3.4%，主要原因是抵押贷款利息成本和租金下降。
加拿大央行重点关注的核心通胀指标，即CPI调整值和CPI中值，在5月份均降至3%，刚好位于央行设定的1%至3%的目标区间上限。通胀数据成为央行7月30日利率决议的重要参考依据。如果通胀继续走弱，央行可能考虑降息。在此之前，加拿大央行还将发布4月份的GDP数据。
加拿大丰业银行资本市场经济副总裁Derek Holt指出，目前仍不适宜贸然降息，尽管7月之后降息的可能性存在，但仍需等待更多数据支持。他强调，加权中位数CPI环比增速为2.2%，年化和修整后的均值为2.8%，虽然低于上月约4.5%的峰值，但整体水平仍较高，通胀压力尚未完全消除。他认为，在面对前景不确定性时，央行仍需保持高度谨慎。
道明证券加拿大首席策略师安德鲁·凯尔文认为，央行已经明确指出，只有在通胀表现出稳定迹象并最终出现下行时，才可能启动进一步的宽松政策。他指出，如果4月或5月的GDP报告显示经济明显放缓，降息的理由将增强；反之，若经济数据优于预期，且通胀维持当前水平，则央行维持当前政策利率的可能性将上升。
货币市场的定价显示，央行在7月30日发布货币政策报告时维持政策利率在2.75%的概率约为68%。
美元/加元走势图分析
（美元兑加元）价格在最后一个交易日小幅上涨，此前我们的目标是1.3685的支撑，由于该水平的稳定，价格获得了一些积极的动力，在（RSI）积极信号的持续下反弹走高，在达到与价格当前走势相比夸张的超卖水平后，价格在短期内仍保持看涨的修正趋势。
支撑位：1.3723 1.3726 1.3729
阻力位：1.3735 1.3738 1.3741
（亚汇网编辑：章天）
