2025-09-29 18:25:06
一、欧盘整体行情基调：政策博弈下窄幅震荡，欧元领衔非美货币走强
截至9月29日18时（欧盘尾盘），外汇市场呈现“非美货币分化、美元指数承压”的格局。美元指数报103.25，较亚盘下跌0.18%，盘中最低触及103.18；欧元兑美元领涨主要货币对，报1.1718，较开盘上涨0.21%；美元兑加元维持高位震荡，报1.3889，距近期高点1.3924仅一步之遥。市场情绪受两大因素主导：一是欧洲央行维持利率不变的政策定力，二是加拿大央行与美联储的宽松分化预期，叠加A股节前资金避险情绪外溢，欧盘整体波动幅度收窄至0.3%以内。
二、核心货币对走势及驱动逻辑
1.欧元/美元：政策支撑下冲高遇阻，1.1750成关键阻力
价格表现：欧盘时段从1.1692开盘，最高触及1.1734，最终回落至1.1718，涨幅收窄至0.21%。多空持仓数据显示，该货币对多头占比54%，较前一日上升2个百分点，净多头呈扩大趋势。
核心驱动：欧洲央行9月决议维持存款利率2%不变，结束连续八次降息周期，行长拉加德强调“通胀接近目标无需进一步宽松”，政策立场显著强于美联储与加拿大央行。此外，欧元区8月综合PMI升至51.0的12个月新高，制造业边际改善为欧元提供基本面支撑。但受制于美国经济相对韧性，欧元未能突破1.1750阻力位。
技术形态：日线图显示，价格站稳20日均线（1.1680），MACD红柱小幅放大，但RSI指标升至63，接近超买区域。短期支撑位在1.1690（日内低点），阻力位聚焦1.1750（前期震荡上沿），突破需成交量配合放大至1500手以上。
2.美元/加元：政策分化助涨，逼近1.39关键关口
价格表现：欧盘围绕1.3880-1.3895窄幅震荡，较前一周累计上涨0.77%，维持近四个月高位震荡格局。持仓数据显示，市场对加元悲观情绪浓厚，Corpay策略师指出加拿大经济的结构性弱点（高债务、出口依赖）加剧货币贬值压力。
核心驱动：加拿大央行9月降息25基点至2.5%，且暗示10月可能续降，而美联储9月降息后表态偏鹰，两国政策利差扩大至1.625个百分点。叠加WTI原油徘徊于65美元/桶，未能为资源型货币加元提供支撑，美元兑加元的政策溢价持续释放。
技术形态：价格运行于20日与50日均线（1.3800-1.3785）上方，短期均线呈多头排列，但MACD红柱缩短，显示多头动能减弱。若突破1.3924阻力位，有望测试1.40关口；支撑位则在1.3850（日内均线），失守或回落至1.3800。
3.欧元/英镑：欧英政策差收窄，汇率小幅承压
价格表现：欧盘时段下跌0.15%，报0.8720，从开盘0.8733回落至尾盘0.8720。该货币对空头占比略高于多头，净空头呈收缩趋势。
核心驱动：英国央行9月议息会议释放“年内可能加息25基点”的鹰派信号，与欧洲央行“暂停降息”形成政策共振，利差收窄压制欧元兑英镑走势。但英国8月零售销售数据同比下滑0.3%，经济疲软限制英镑涨幅，使得汇率维持0.87-0.8750区间震荡。
4.美元/瑞郎：避险需求支撑，多头持仓创高位
价格表现：欧盘小幅上涨0.08%，报0.9142，延续近期强势格局。持仓数据显示，该货币对多头占比高达88%，为所有品种中最高，显示市场避险资金持续流入。
核心驱动：尽管欧洲央行政策偏鹰，但全球经济不确定性仍存，A股节前资金离场引发的风险规避情绪传导至外汇市场，瑞郎的避险属性与美元的流动性优势形成共振。技术面看，价格突破前期震荡区间，下一阻力位在0.9180。
三、欧盘行情的关键影响因素关联
1.全球央行政策分化：主导汇率核心趋势
加拿大央行的鸽派降息（2.5%）、欧洲央行的中性维稳（2%）与美联储的谨慎宽松（4.0%-4.25%）形成“三角博弈”。这种政策差使得美元兑加元持续走强，而欧元兑美元获得支撑，成为欧盘行情的核心主线。
2.跨市场资金流动：A股避险情绪外溢
A股9月30日收官在即，七大机构均提示“资金避险离场风险”，部分避险资金流入外汇市场的低波动品种。数据显示，美元/瑞郎的多头持仓与A股融资客了结头寸节奏高度同步，反映跨市场风险偏好联动性增强。
3.商品价格联动：原油低迷压制加元
WTI原油在欧盘维持65美元/桶震荡，未能突破66美元关键阻力位（与A股周期板块机会预判一致），使得高度依赖能源出口的加元缺乏反弹动力，进一步巩固美元兑加元的强势格局。
（亚汇网编辑：章天）
