2025-12-31 14:20:25
周三，美元/加元徘徊于1.3705下方，现交投于1.3703附近，涨幅0.06%。
市场基本面分析
当前加元走势主要受美加央行政策分化、国际油价波动及美加贸易谈判不确定性三大核心因素主导，年末收官态势对2026年开局走向具有一定指引意义。
货币政策层面，美加央行的立场分化持续为加元提供相对支撑。加拿大央行在2025年12月10日的最后一次货币政策会议上，如期维持隔夜利率在2.25%不变，银行利率为2.5%，存款利率为2.20%，这是该行连续第二次暂停调整利率。行长麦克勒姆明确表态，当前政策利率处于中性区间下限，既能够为经济度过结构性转型期提供支持，又可有效遏制通胀压力，释放出中长期“暂停”调整的中性偏鹰信号。支撑这一政策立场的核心数据表现亮眼：加拿大第三季度年化GDP意外增长2.6%，远超市场预期；11月新增就业岗位5.3万个，失业率大幅下降至6.5%的16个月新低，9-11月期间累计新增就业岗位达18.1万个，经济回暖态势明显削弱了市场对其进一步降息的预期。与之形成鲜明对比的是，美联储2025年已完成三次降息，全年累计降息75个基点，联邦基金利率降至3.50%-3.75%区间，市场对其2026年继续宽松的预期仍在发酵，美加利差收窄显著提升了加元的相对吸引力。不过需注意，12月31日美元指数小幅上涨0.21%至98.241，年末避险情绪为美元兑加元提供了短期支撑，一定程度上抑制了加元的升值动能。
作为典型的商品货币，国际油价走势对加元形成直接联动影响。近期国际油价呈现企稳态势，WTI原油价格企稳于57.80美元/桶附近，前一交易日涨幅达1.6%，中东地缘冲突升级、委美冲突及俄乌局势波折等因素引发的供应担忧成为主要推动力量，直接利好以能源出口为重要经济支柱的加拿大，进而对加元构成阶段性支撑。但需警惕的是，2025年国际油价整体表现疲软，WTI原油年内从79.40美元/桶的高点跌至年末的58美元/桶附近，累计跌幅接近30%，需求端的长期疲软始终制约加元的上行空间，且“欧佩克+”潜在的增产压力可能引发油价再度回落，进而削弱加元支撑逻辑。此外，加拿大西部精选原油（WCS）与WTI原油的价差问题尚未得到根本解决，进一步限制了加元的单边上涨动能。
贸易不确定性成为加元年末走势的主要隐忧，美加贸易谈判的进展备受市场关注。关键背景在于，美国、墨西哥和加拿大签署的《美墨加协定》将于2026年7月1日迎来生效后的首次续签审议，美国贸易代表格里尔12月17日公布文件，为加拿大列出了一系列延长协定必须满足的条件，包括扩大美国乳制品市场准入、修订加拿大流媒体相关政策、取消对美国酒类产品的销售限制等多项要求。更值得关注的是，加拿大总理卡尼12月19日明确表示，加拿大与美国短期内难以达成降低钢铁和铝等行业关税的单独协议，相关谈判大概率将并入《美墨加协定》的整体审查中。此前美国对加拿大钢铁、铝、软木木材等产品征收的高额关税已对相关产业造成严重打击，而加拿大安大略省投放反关税广告引发特朗普不满，导致美加贸易谈判在10月被突然终止，当前贸易摩擦的潜在风险仍在推升加元的风险溢价。同时，加拿大近期释放出调整对华关系、加强经贸合作的信号，试图降低对美国的经济依赖，若后续中加贸易关系出现积极进展，或为加元带来额外支撑。
美元/加元走势图分析
在其最新的日内价格水平中，（USDCAD）价格在窄幅区间内波动，在短期内沿主要下降趋势线交易，由于其交易价位低于EMA50，负面压力持续存在，尤其是在相对强弱指标发出负面信号后，价格曾达到超买水平。
支撑位：1.3688 1.3692 1.3697
阻力位：1.3706 1.3710 1.3715
（亚汇网编辑：章天）
