2026-01-06 14:35:06
周二，欧元/美元徘徊于1.1736下方，现交投于1.1735附近，涨幅0.12%。
市场基本面分析
截至2026年1月6日，欧洲央行最新货币政策动态聚焦于利率维持稳定与经济展望调整两大核心。继2025年12月18日完成全年最后一次货币政策会议后，欧洲央行延续中性政策立场，已连续第六个月维持关键利率不变，同时上调欧元区短期经济增长预期，凸显对区内经济韧性的信心；而2026年1月最新补充预测则显示，通胀预期维持稳定，但经济增长预期出现微调，为后续政策走向增添了不确定性。以下是具体核心信息梳理：
核心利率决议：连续“按兵不动”，维持近三年低位
欧洲央行在2025年12月18日的货币政策会议上明确，将欧元区三大关键利率继续维持现有水平不变，这一决议获得管理委员会全票通过，也是继2025年7月以来连续第六次暂停利率调整。具体利率水平为：存款机制利率2.00%、主要再融资利率2.15%、边际贷款利率2.40%，其中存款机制利率已连续六个月稳定在2022年11月以来的最低水平，为欧元区家庭和企业融资提供稳定的低成本环境。
从政策逻辑来看，此次“按兵不动”符合市场普遍预期。欧洲央行在公告中强调，最新经济评估进一步确认，欧元区通胀有望在中期内稳定于2%的核心目标水平，当前利率水平已为通胀回归目标提供了充足支撑，无需急于调整政策立场。回溯2025年全年，欧洲央行在上半年完成4次累计100个基点的降息，下半年则转向政策观望，形成“先松后稳”的节奏切换，这一调整主要源于欧元区通胀趋稳与经济韧性提升的双重变化。
经济与通胀预期：短期增长上调，通胀前景趋稳
在经济增长展望方面，欧洲央行在2025年12月的预测中显著上调了欧元区短期增长预期，核心驱动力指向内需支撑。具体来看，2025年欧元区经济增长率被上调至1.4%（此前9月预测为1.2%），2026年增长率上调至1.2%（此前预测为1.0%），2027年和2028年则均维持1.4%的增长预期。欧洲央行行长拉加德在会后新闻发布会上指出，内需将成为未来几年增长的主要引擎，消费回暖、企业投资扩张以及政府在基础设施和国防领域的大规模支出，将共同支撑经济增长。
通胀预期方面，最新预测显示欧元区通胀将逐步向2%目标收敛。具体数据为：2025年整体通胀率预计为2.1%，2026年降至1.9%，2027年进一步回落至1.8%，2028年回归2%的目标水平；核心通胀（剔除能源和食品）则将从2025年的2.4%逐步下降，2027年降至1.9%，2028年同步回归目标。值得注意的是，2026年通胀预期较2025年9月的预测上调0.2个百分点，欧洲央行解释这一调整的主要原因是服务业通胀回落速度预计将慢于此前判断，而工资增速超预期上行是服务业通胀偏高的核心推手。
进入2026年1月，补充预测数据显示通胀预期未发生变化，仍维持2026年1.9%的判断，但部分预测机构将2026年欧元区经济增长预期从1.2%下调至1.0%，主要考量全球贸易环境不确定性对欧元区出口的潜在拖累，这一微调也引发市场对欧洲央行后续政策松动的讨论。
政策立场与未来展望：数据依赖导向，不预设利率路径
关于后续货币政策走向，欧洲央行明确延续“数据依赖+逐次会议决策”的核心原则，未预设任何特定利率路径。拉加德在发布会中强调，尽管当前政策处于“有利位置”，但并不意味着政策静止，管理委员会将保留所有政策选项，未来利率调整将基于对通胀前景、经济数据、核心通胀动态及政策传导效果的综合评估。
对于潜在风险，拉加德列举了双向不确定性：下行风险包括美国关税提升削弱欧元区出口、金融市场波动加剧风险规避情绪；上行风险则涉及全球供应链碎片化推高进口价格、工资压力下降放缓延迟通胀回落等。此外，充满挑战的全球贸易环境被认为是今明两年欧元区经济增长的主要拖累因素，而人工智能投资带来的生产率提升潜力则被视为长期增长亮点，但短期难以量化其对通胀和增长的具体影响。
欧元/美元走势图分析
（EURUSD） 的价格在最近的盘中交易中出现急剧上升，此前曾依托关键支撑位1.1655，该支撑位在我们之前的分析中被认为是预期目标，从而在明显的修正中恢复了之前的大部分跌幅。
此次上涨发生在短期内主导的看跌修正浪持续的背景下，同时由于价格低于EMA50，负面压力持续存在，相对强弱指标达到超买水平，这表明动能可能会迅速下降。
支撑位：1.1713 1.1720 1.1724
阻力位：1.1735 1.1742 1.1746
（亚汇网编辑：章天）
