2016-03-02 10:59:40
而这一类的停滞可能继续下去。加拿大皇家银行首席股票策略师Jonathan Golub告诉雅虎财经记者，周期性股票严重依赖全球经济增长-包括像霍尼韦尔工业公司将继续表现不佳。根据加拿大皇家银行调查，数据显示，当名义GDP低于3.5%-4%，周期性企业收入滞后非周期性企业。
虽然GDP预计不会很快从当前的2%-3%范围反弹，但他仍然看好整个市场。
尽管国内生部总值增长率低，但市场仍将上涨
尽管低增长会伤害工业，在经济疲软的背景下可能不会给大盘带来厄运。
Golub指出，尽管二战后经济恢复疲弱，市场自2009年低点已上涨188%。
短短两周，市场上涨约8%，油价超过30美元持续一个星期，市场对于经济衰退的担忧已降温。
国内生产总值增长不会随市场发展而变化
Golub指出，在过去十年GDP增长已低于战后平均水平的一半，而且预计不会很快加速。
为什么？据Golub介绍主要有两个因素。
1、劳动力的长期转变。从1960年到2005年，劳动力的增长速度是人口的1.6倍，但现在这个数据仅为0.7倍。经济放缓是人口老龄化的结果。此外，1960年-2000年女性进入劳动力大军的激增速度现在也无法重演。
2、中国对基础设施的需求放缓，影响到以美国为基础的公司在中国市场的销售。
也许美联储没有答案，也许我们必须要有较低的增长
“当利率正常时，央行的行动是最有效的，经济疲软是周期性的。” Golub表示。他说，“这些都不是正确的，这就是为什么所有这些印钞和零利率政策没有发挥作用。尽管借款利率低，企业支出下降和个人储蓄很高。”
如果周期敏感性行业，包括工业、材料、能源和金融，在长期缓慢的世界里是一个弱势群体，那么你该怎么才能赚到钱呢？
Golub认为，是不依赖全球经济增长保持最佳位置的成长股。
从历史上看，市场一直善待较低的P / E的股票（价值股），但最近几年这类情况并没有发生。市盈率低股票的最佳表现是盈利增长是“正常的”。由于GDP增长仍然不温不火，这些股票并不处于强势地位。
Golub表示，“我们的工作表明，估值的因素往往在增长欠佳的环境中面临着更多挑战。”
换句话说，科技和医疗股是最有潜力的，公司特有的驱动和创新增强了他们的前景。“具有知识产权的企业-不管是在技术还是医疗空间-或者公司创新的品牌，在这样的环境下，可以继续拓展” Golub表示。
动量股票（以高估值倍数著称），在1月、2月高波动率的市场，云公司巨头Salesforce.com(CRM)上周公布了收益显示复苏。另一个云公司Workday，周二上涨18%，营业额同期增长44%。
Golub指出，低增长不等于衰退，它甚至可能意味着坚实的市场收益，只要领域是正确的。
