今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年6月14日）

  PVM石油集团：准备好应对市场调整

  IEA对全球未来原油需求持有悲观态度。从长远来看，市场对石油的需求增长将受到抑制，特别是随着向可再生能源的转型。报告预计，到2030年，全球石油供应能力将出现过剩，这一趋势最早可能在明年开始显现。2025年非OPEC供应的增长将超过需求增长，导致OPEC+集团的石油需求下降。

  尽管IEA和OPEC对未来石油需求的预测存在分歧，但两者都认为短期内全球石油库存将下降。IEA预计第三季度和第四季度全球石油供应将出现缺口，而OPEC则预计库存下降速度更快。今年的原油库存可能会比2023年更为紧张，下半年布伦特原油的平均价格为84.40美元，而目前2024年下半年的曲线约为81.00美元。欧佩克充足的备用产能将限制布伦特原油价格在90-95美元/桶区间。这种差异突显了对能源转型影响的不同看法，以及对未来石油勘探和生产的潜在影响。

  当前市场对油价的短期和中期预测存在不确定性，尽管存在一些乐观情绪，但许多未知因素可能会影响这一预测。IEA的报告提醒我们，尽管可再生能源的转型是积极的，但其对石油市场的长期影响仍需持续观察和评估。同时，OPEC的闲置产能可能限制油价的上涨空间，尤其是在布伦特原油价格接近今年区间高端时。因此，投资者和分析师应保持谨慎，准备好应对市场的频繁调整。

  盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen：油价因季节性因素和全球热浪可能推动需求回升

  在过去的一周里，油价在经历暴跌后大幅反弹，我认为此前油价下跌是多种因素共同导致的，其中包括地缘政治风险逐渐消退，对冲基金大举抛售和欧佩克+宣布从今年10月份起逐步放开产量，但要在观察当时市场的情况后再做决定。近月以来，全球原油需求低迷以及欧佩克的供应强劲，导致油市平衡无法收紧到可以重新将欧佩克+的备用产能投入市场的程度。

  除此之外，IEA和欧佩克+对于2024年和2025年的原油需求增长预测也存在较大分歧。IEA表示，鉴于主要市场的需求持续放缓，尤其是在OECD汽油价格表现异常疲软，反映出工业环境严峻，年内原油产量增加应低于100万桶/日。而此低迷前景将会延续至2025年。但欧佩克却维持了下半年原油需求增强的预测，因为亚洲地区和新兴经济体的经济将会持续增长。2024年已过半，现在谁对谁错还不得而知，市场价格将会给出答案。但是两个拥有相同数量和信息的组织之间出现如此大的分歧，这显然是不同寻常的。

  最后，地缘政治风险溢价的下降和第二季度需求放缓导致油价疲软，对冲基金因此减少了WTI和布伦特原油的多头仓位。在OPEC+宣布增产后，布伦特原油期货净多头仓位降至十年最低，WTI和布伦特原油的总净多头仓位也跌至历史低点。尽管历史不会简单重复，但低仓位可能预示着强劲的反弹，其可能性取决于国际能源署或欧佩克对需求前景的预测准确性，同时季节性因素和全球热浪可能推动需求回升。

  道富环球顾问公司首席黄金策略师George?Milling-Stanley：黄金年内目标区间因此上调？大涨时机将出现在...

  我并不认为美联储降低降息次数预期对黄金而言是一个阻力，美联储主席鲍威尔已明确表示，他们不打算再次加息。即使今年美联储只进行一次加息，美元仍将面临压力。我认为一旦美国经济增速放缓，美联储就会开始实施宽松的货币政策。在年初时我们预计今年黄金的目标价格区间在1900至2200，但鉴于目前全球的不稳定性的加剧，我们把黄金下半年的目标价格区间上调至2200至2500。

  这种不稳定性不仅只是地缘冲突风险加剧，还包括大选导致的政治局势不稳定和全球经济趋势的不明朗。我们现在被不确定性所包围着，而黄金往往在这种不确定的环境下表现良好。虽然我对于今年黄金的走势持乐观态度，但投资者们需要留意波动性风险，毕竟这是市场的特点，部分投资者获利了结时可能会打压金价。我认为黄金大幅上涨的时机在于，人们意识到美联储正推行的货币政策，已经无法成为维持美元强势的基本面，并且随着经济逐渐疲软，这种支撑能力将越来越小。

  分析师Nick Cawley：黄金或将维持区间震荡，若突破...则有测试上方阻力的可能？

  黄金日线图上出现了区间交易的机会。然而，为了维持区间波动，金价必须维持在区间支撑水平上方。为了降低潜在的损失，交易者需要采取严格的风险控制措施。自今年4月初以来，黄金一直被限制在2278美元至2450美元的区间，在4月底和5月初都测试了该支撑位，但最终仍维持区间交易的趋势。近期跌破20日和50日均线对黄金价格走势造成了压制，但商品通道指数（CCI）表明黄金接近超卖状态。为了维持区间交易格局，黄金需要像5月初那样突破中短期均线才有再次测试阻力位的机会。多头应设置2250的止损单以防破位后持续下跌带来的损失。IG零售客户情绪报告显示，61.66%的交易员目前持有净多头头寸，导致交易员多空比为1.61比1。我们的分析通常对大众情绪采取相反的观点。交易员目前的净多头头寸表明，金价可能会继续下跌。

  华侨银行：日本央行利率决议后，美元兑日元阻力最小的路径是上行

  华侨银行外汇策略师ChristopherWong表示，在日本央行被认为不急于使政策正常化之后，日元受到了影响。美元兑日元可能会挑战之前的高点160，这应该会增加干预的风险。但干预充其量是一种减缓贬值步伐的选择，而不是扭转趋势的工具。美元/日元要想更有意义地走低，就需要美元表现出善意，或者日本央行发出紧急正常化的信号。这些似乎都不会发生，美元兑日元阻力最小的路径是上行。

  分析师VikramMurarka：美指可能继续上行

  隔夜PPI数据表现疲弱，但美指已飙升至105上方。其日内可能会在104-10.5之间交投。若欧美后续能维持在1.07上方，则可能在1.07至1.09间维持震荡趋势。若不然将会跌至1.065。预计澳美和镑美或许会在0.6580至0.6720和1.28至1.26间波动。

  （亚汇网编辑：林雪）