今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年6月19日）

  芝商所执行董事兼首席经济学家Erik Norland：黄金在此前屡创新高的情况下为何白银止步不前？

  尽管近期有几个关键因素的改变对黄金和白银产生了不利的影响，但这两种贵金属需求的持续增长和供应量的匮乏则意味着，二者的价格将会进一步上涨。

  金银之间的关系十分密切，甚至可以说白银是黄金的高贝塔版本。我们可以从历史数据中看出，黄金和白银有强正相关性，他们的历史价格走势相关性在+0.8左右。但白银的波动性大于黄金，当金价上涨时，银价涨幅往往会更大，从而导致金银比下跌。但奇怪的是，尽管今年金银的价格大幅上涨，但黄金在不断突破新高的同时，白银距离历史高位却仍有相当一段距离，我认为这可能是科技的进步所致。本世纪迄今为止，数字革命和能源转型一直影响着白银价格。白银在摄影行业的需求相较于本世纪初大幅下滑，但在电子产品和电池的广泛应用部分弥补了这个缺口，这也解释了金价屡创纪录而白银难以创下新高。不过太阳能电池板的高速发展也给白银带来了新增的需求量，这或许是白银自2020年起相对于黄金而言有所回升的原因。

  另一方面，黄金的加工需求并未受到近期技术发展的影响，主要应用场景仍为珠宝需求。工业和其他需求仅占黄金供给量的17%。这也突显了相比起白银，黄金是纯度更高的贵金属。

  还有一个关键区别在于，各国央行将黄金视为货币，而非白银。自金融危机以来央行每年都是黄金的净买家，它们希望通过增加一种全世界范围内承认的硬资产，来弥补主要法定货币的外汇储备。央行的买入行为直接影响了黄金价格，但只能间接地通过黄金市场推高银价。

  分析师Christopher Lewis：黄金或以进入宽位震荡，在这些因素影响下或终将回归2400关口？

  黄金在周二亚欧盘交易时段中看似略有回落，但后续走势证明其仍在2300-2340区间内震荡，区间底部2300仍作为重要支撑位。目前2300关口已经承受多次考验，似乎我们已经进入到了一个更大的盘整区间内，区间底部是2300而顶部则是2400。我们仍对于美联储年内的降息预期存在许多疑问，因为截止至目前为止，市场对于美联储的降息次数预期仅有1次，甚至有少数人认为其年内根本不会降息。

  综上所述，投资者必须意识到黄金近期将会面临波动性加剧的风险。若跌破2280，我认为黄金将会面临更大的下行压力，将有进一步下看2200的可能，甚至将跌势延伸至200日均线2150。但我还是认为黄金市场只适合逢低买入而非大举做空，我不清楚黄金重回2400关口需要具备什么条件，但我确实认为金价迟早会重归该水平。

  地缘政治引发的风险仍然存在，因此我认为黄金的避险需求将会大增。还有央行的持续买入行为并未中断，最大的问题仍然是全球性的债务危机或即将来临。种种这些对于黄金而言都是有利于价格上涨的。

  分析师Muhammad Umair,?PhD：黄金因6月季节性调整呈短期看跌前景，但新一轮强劲涨势因此即将到来？

  从长期趋势来看，黄金在2024年突破了长期重要支撑点2075后，标志着其进入了一个强劲的看涨阶段。美指和黄金比率的变化更是在侧面印证了这一个事实，参照1970年至1980年还有21世纪初，当时黄金飙升时同样的美元指数和黄金的比率发生显着下降。

  该比率在近期的走势确认了黄金始于2016年的牛市阶段仍在持续。比率在图表上形成了三角形形态的顶部，并随后突破了这个三角形的上沿，表明黄金可能会迎来新一轮强劲的涨势，表现将会优于美元指数。

  但尽管长期的看涨趋势仍然存在，但建议在当前的市场环境下保持谨慎看涨的态度。黄金在6月份的季节性调整呈现出短期看跌的前景，这对于长期投资者而言应该是一个战略性买入的机会。历史数据和价格走势也给这种观点提供了支撑，我认为在这一时期黄金的回调只是暂时的，应该利用这种机会积累多头头寸。

  荷兰国际集团：避险情绪盖过美国库存增加的影响 油价保持涨势

  油价收于七周高位后企稳，因市场持续的风险情绪盖过了美国库存进一步增加的迹象。因交易员押注美国将更早下调利率，这种乐观情绪正蔓延至石油等其他风险资产，布油收于每桶85美元上方，创下4月30日以来最高收盘价，WTI原油收于每桶82美元附近。标普500指数周二再创新高。荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦?帕特森表示：“我们应该看到现货市场出现紧缩的迹象，预计下季度将出现短缺。炼厂利润率疲弱仍令人担忧。”不过，随着过去两周油价的飙升，现在有迹象表明，原油期货正接近超买水平。布油9日相对强弱指数已超过70，表明油价可能即将回落。由于美国假期的原因，周三石油期货的全天交易量可能会下降。

  分析师Bruce Power：WTI原油回调或成定局？但在此之前仍有进一步上涨的空间

  WTI原油在周二确认了看涨突破，接连突破200日均线和50日均线，还超过了周一的日内高点80.43。此外，它还上刺最近的最高点81.00这一重要水平。

  可以预见的是油价即将开始回调，因为涨势已过高。自油价从72.37反弹以来，涨幅至今已高达11.7%。然而，在突破两条移动平均线和趋势线的潜在阻力之后，看涨动能依然强劲。油价近期持续上涨，今天看涨的价格行为表明，在出现显着的回撤之前，可能还有进一步的上升空间。

  之前的阻力位可能在回调时转为支撑位。目前明显的支撑水平首先是50日均线的80.11美元，其次是200日均线的79.77美元，然后是1月份的高点79.25美元。接下来，原油可能会触及61.8%的斐波那契回撤位82.10美元，这个位置与两条趋势线的交汇区域相结合，这两条趋势线的方向相反。鉴于82.10美元价格区域的多个指标汇合，原油接下来可能会上涨至该阻力区域。在这两条趋势线中，长期下降趋势线更为重要，因为它涵盖的周期更长。

  如果日收盘价能突破下降趋势线，将为原油提供更明显的力量信号。4月份在尝试突破时以失败告终，本次尝试在我看来更有成功的可能。这将大大增加测试4月份波动高点87.90美元的机会。若成功突破该水平，将触发自12月份波动低点以来开始的上升趋势的延续信号。周线图的走势确定了日线图显示的信息，因为周收盘价正在持续上涨。

  分析师James Stanley：美指长期趋势成谜，镑美或因这一因素将持续上行？

  美指在上周后半段大幅上涨，美联储利率决议是主要的推动点。尽管美联储在3月份对降息次数的预期是2-3次，但在上周三的会议上将这一数字减少到1-2次。鉴于此决定是在欧洲央行已经降息之后做出的，这使得美元再次走强。但有趣的是周二公布的CPI数据再次低于预期，这进一步强化了从5月开始数据向有利方向发展的趋势。

  长期来看，美指已经将200日移动平均线作为周线支撑。这显示了更大范围的转变，而106.50的上方阻力是下一个重要的关口，因为这在上个月的交易中形成了一个双重顶形态。但在那一形态完成后，美元空头未能在200日移动平均线下方确立任何重大趋势，所以现在的问题是多头能否确立长期趋势。

  若美指如预期般走弱，我认为做多英镑兑美元是有一定吸引力的。但话虽如此，多头在此之前还需要做些准备。1.2692-1.2710之间的支撑区域，在上周五美指积极上涨的时候被下破过。从更短期的角度（4小时级别）来看，镑美汇价出现了更高的高点和低点，这意味着多头正在努力夺回那个区域。

  （亚汇网编辑：林雪）