今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年6月27日）

  三菱日联：近期美元涨势或会因X受限

  鉴于我们已经了解PCE的一些组成部分，因此本周五的PCE数据不太可能令人意外。下周将看到市场对法国首轮议会选举的反应，而美国ISM数据和其他就业数据将以下周五非农数据为高潮。在非农数据如此重要的背景下，美联储戴利在周一有关就业市场可能触及拐点的言论或暗示，意外下行风险增加，这使下周非农数据变得更加重要。我们预计美元可能会进一步走强，然而，在我们度过下周并消除非农数据最终开始反映就业市场正在走弱的风险之前，美元涨势将受限。

  荷兰银行：美联储降息的重新定价会持续下去吗？

  2024年本应是降息之夏，但到目前为止，欧央行是唯一一个坚持到底的央行。不过现在美国通胀终于出现了意外下行，加上美国数据普遍降温，我们预计美联储将跟随欧央行在9月开始自己的降息周期。未来几个月美国的通胀数据将继续向好，而8月非农数据或会被大幅下修。然而，今年年初的通胀恐慌意味着，美联储一开始可能会更加谨慎，每季度只会降息一次，而不是每次会议都降息。虽然我们同意美联储今年将谨慎降息，但市场低估了明年降息幅度。从目前的情况来看，我们预计美联储会有7次降息，到2025年底，联邦基金利率上限将降至3.25%。而夏季数据或会引发朝这个方向的进一步重新定价。、、

  FXEmpire货币和大宗商品分析师ArslanAli：金价失守2300关口，不能收复该水平或引发急剧抛售

  美联储官员的鹰派言论使美元走强，并在短期内限制黄金的潜在价格涨幅。金价昨日延续了下跌趋势，尽管出现了这种跌势，但黄金还是避免了重大的抛售压力。

  尽管美联储发表了鹰派言论，但5月份疲软的CPI和PPI数据使9月降息变为了可能。此外，中东地区的地缘政治紧张局势和正在发生的俄乌冲突也为作为避险资产的黄金提供了一些支持。市场现在将注意力转向周四的第一季度国内生产总值（GDP）终值和周五的个人消费支出（PCE）价格指数，这将为美联储未来的政策决定及其对美元和金价的影响提供更清晰的信号。

  近期美联储的鹰派立场可能会给现货金价带来压力。跌破了2310美元可能会引发大量卖盘，支撑位可以在2299.06和2287.04美元附近找到。2310是一个关键的水平，保持在该水平上方可维持看涨前景，不能收复该水平可能会引发急剧的抛售。

  路透大宗商品和能源市场高级分析师：跌势稳定，可能跌破这一支撑位。

  现货黄金可能会继续跌至每盎司2275-2286美元区间，因为它正处于稳定的下降趋势中。下降趋势线保持完好，这代表了跌势的稳定。预测分析显示，金价可能将跌破支撑位2299美元。这一突破为迈向目标区域打开了道路。从当前水平反弹可能会受限于2313美元。

  渣打银行：市场尚未消化油市这一情况，第三季度初油价可能达X美元？

  我们一直在规划油价反弹的路径，认为市场对6月2日欧佩克+会议的反应不正确，油价反弹“还有很长的路要走”。自6月2日达到低点后，布伦特原油已经反弹了每桶9美元以上，我们现在认为，由于欧佩克+在第四季度开始增产，第三季度的供应赤字只得到部分缓解，因此我们可能会在8月份开始出现供应赤字。

  8月和9月的日供应赤字均超过200万桶，其主要驱动因素是季节性高峰期的需求增长。尽管需求季节性下降且OPEC+产量增加，但我们预计第四季度市场不会恢复盈余。假设欧佩克+的自愿减产按计划解除，但如果油市变得更加看跌，我们预计自愿减产的修正过程会在更长的时间框架内发生。

  市场尚未消化今年第四季度和明年第一季度库存持续减少的情况，第三季度初油价可能达到90美元。

  盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen：机器学习模型SCORPIO认为油价面临短期看跌因素

  原油继续在一个逐渐收窄的范围内交易，过去一年间形成了一系列较低的高点和较高的低点。自2022年第四季度以来，WTI原油平均价格一直在每桶79美元左右，仅略低于当前价格几美元。这表明，去年4月以来OPEC+的产量限制政策，帮助实现了一段时期的价格稳定，但价格很可能低于该组织最初预期的水平。许多欧佩克成员国需要布伦特油价接近90美元才能平衡预算。

  从投资者的角度来看，原油市场的回报率继续高于现货价格变化所显示的回报。虽然，WTI原油现货月期货今年迄今为止的交易涨幅约为14%，但总回报率已经达到19.2%（包括当前以较低价格即将到期合约转入下一个合约的积极影响，即现货溢价）。这突出表明，只要市场仍然相对紧张，投资仍可以在现货价格持续区间交投的情况下产生回报。

  虽然原油涨势强劲，但我们的机器学习油价模型SCORPIO认为存在一些短期看跌的影响因素，尤其是在“隐含波动性异常低”的背景下，油价连续三周上涨。

  （亚汇网编辑：林雪）