今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年7月16日）

  三菱日联：继续做多澳美，目标和止损位为...

  我们维持做多澳美的观点。我们在澳美0.6735做多，目标位看向0.7035，止损设置在0.6585。澳元最近表现优于其他货币，原因是市场猜测澳洲联储将进一步加息，以应对澳大利亚意外的通胀上行。相比之下，近几个月来美国通胀再次放缓，这鼓舞了人们对美联储将于9月开始降息的预期。6月非农和CPI数据也促使投资者预计美联储在未来一年加快降息步伐，进而给美元带来压力。

  随着市场进入夏季，投资者对全球经济软着陆持乐观态度，即使澳洲联储8月份不加息。澳元短期内仍应表现良好。本周潜在下行风险是澳大利亚6月劳动力市场数据。失业率大幅上升将有助于抑制澳洲联储加息预期。

  美国银行：9月底美日目标价为X

  如果美日迅速回到160上方，日本财务省近期可能会采取更多措施，以显示其不允许投机的强烈意愿。日本央行7月会议也将密切受到关注。政策制定者希望在财务省干预和日本央行潜在政策收紧之后避免日元持续疲软。短期内，市场可能会关注日本央行对金融机构经常账户余额的预测，以了解干预的规模。

  虽然干预的时机和水平出人意料，但持续干预一直是我们预期的基本情况。疲弱的美国CPI数据应有助于日本当局争取时间，直到美联储进入降息周期。与此同时，结构性资本外流不太可能受到干预的影响，而且这种情况也不太可能被美联储降息逆转，除非它是由美国经济硬着陆引发的。日本央行干预减少日本国债购买的预期指引，以及7月会议可能加息15个基点，也不太可能推动日元持续走高，因为日本央行政策仍将保持宽松。我们预计9月底美日汇率为163，年底为158。

  澳新银行商品策略分析师Soni Kumari和Daniel Hynes：印度在黄金市场发挥重要作用，年底金价目标提高到...

  尽管金价目前仍然居高不下，但预计印度在今年对于黄金的需求将保持强劲。通常来说，作为仅次于中国的世界第二大黄金消费国，印度对于金价非常敏感。金价高企通常会降低人们的需求，但在今年上半年的情况却并非如此。

  在我们的计算中，金价每上涨1%，黄金需求就会相应的下降0.6%。虽然价格上涨仍然会抑制需求，但在过去的一年中，这种敏感度已经减弱了。观察过去的数据就可以发现，2023年金价的涨幅超过10%，但消费端的需求仍然保持强劲，同比仅降低2%，与2013-2022年的年均需求量持平。而在今年前五个月，金价创下了2450美元/盎司的历史新高，但是印度的黄金进口量仍同比增加26%。

  在我们看来，金价虽然仍处高位，但国家经济的结构性转变正在支撑人们对于实物黄金的需求。印度经济扩张正处于风口浪尖，人均收入的增加将会是长期对于黄金需求的主要推动力。还有人口变化、城市化、中等收入群体的增加和抚养率的下降，以上种种都有可能抵消金价高企带来的负面影响。

  另外，人们预计政府将降低黄金的进口税，这能有效降低部分购金成本，改善消费需求。若在未来印度的黄金进口税减少5%，黄金进口量将会大幅上涨。目前看来，其经常账户赤字（CAD）为1%，似乎已为黄金进口税的变化留出了空间。

  印度央行在今年也大量增加了黄金储备，仅在今年上半年就购买了37吨。若按照这种速度持续下去，年内总购买量可能会达到70吨。鉴于印度和中国继续在黄金市场发挥重要作用，我们将至年底的黄金目标价提高到2500美元/盎司。

  道明证券：这一群体正在重回市场，金价恐难出现回到X水平下方的逆转

  自由交易者正在重回黄金市场。随着这一群体现在已经积累了本周期的最大头寸，我们的指标表明，考虑到美联储在未来一年降息的次数已反映在利率市场中，宏观交易者对黄金的持仓现在略高于预期，但仍远低于过去美联储降息周期的高点，这表明如果市场对即将到来的降息周期预期继续加深，黄金还有一定的上涨空间。自由交易者多头仓位在过去几周也在增加，与特朗普交易一致，这也吸引了人们对黄金的兴趣。

  此外，黄金技术面在我们的观察雷达中表现最强，强调了CTA趋势追随者在被迫清算更多多头仓位之前必须满足的高门槛。尽管近期金价下跌催化了部分平仓，但CTA现在可能会重回买入状态，而不会出现黄金回到2370美元下方的大幅逆转走势。

  分析师Christopher Lewis：原油正在构筑双底形态？涨势至少能维持至这一时间

  隔夜WTI原油价格略有回落，但似乎在下方80-81能得到良好支撑。我认为原油仍会盘整一段时间，因为我确认油价最终能够向上突破，但能否大幅上涨还有待商榷。就目前而言，原油正处于形成某种双底形态的过程中。当下我认为投资者需要重点关注80关口的支撑，该位置的重要性已被多次验证。

  分析师Joshua Gibson：油价高企理由逐渐丢失，下行压力增大或将扩大跌势至......

  WTI原油在周一测试了关键枢轴点81，在近期突破盘整区间之后的看涨势头已经减弱。油价重新陷入盘整格局，当下全球能源市场的环境似乎逐渐失去维持油价高企的理由。欧佩克+组织仍计划在9月底结束持续已久的自愿减产政策。该政策是支撑油价的重要因素，但欧佩克+成员内部开始对这一政策持有反对态度，因为这些国家依赖原油收入来平衡政府预算，反对减产政策的声音愈发扩大。

  技术分析上看，原油重新测试关键枢轴点81，此前在突破盘整区间时未能实现看涨突破。目前油价保持在200日指数移动平均线（EMA）上方，但若短期下行压力增大，跌势可能会扩大至6月初的底部72.45。

  （亚汇网编辑：林雪）