今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年7月17日）

  澳新银行：新西兰联储料将在11月进行降息

  澳新银行新西兰经济学家修改了对新西兰联储利率的预测。现在他们预计，第一次降息将在今年11月发生，而非2025年2月。澳新银行表示，他们认为，围绕这一问题的风险平衡倾向于更早(10月)而不是更晚。除此之外，他们预计每次会议都将稳步降息25个基点，最终利率将达到3.5%。除了新西兰联储上周承认经济活动出现下行风险之外，今天的第二季度通胀报告“应该会缓解央行5月对国内通胀上行风险的担忧”。虽然非贸易项数据确实给新西兰联储带来意外，但它很小，此外报告中有很多细节显示通胀压力正在减轻。

  美国银行：投资者终于开始转向英国股市

  美国银行对基金经理的最新调查显示，投资者正从欧洲股市撤出，转向此前不受欢迎的英国股市，同时对全球地缘政治风险的担忧日益加剧。投资者对欧元区股市的配置比上月的调查下降了20个百分点，至净增持10%，为两年来最大降幅。与此同时，基金经理将英国股票的净减持头寸降至4%，为2022年7月以来的最低水平。这表明斯塔默领导的中间派工党最近在大选中获得压倒性胜利，正帮助英国摆脱不稳定的名声。本月早些时候法国提前举行大选后，欧洲大陆的政治形势更加混乱，削弱了欧洲股市的吸引力。

  世界黄金协会北美市场首席策略师Joe Cavatoni：央行或继续增持黄金，...或成推动金价上涨的关键催化剂

  随着金价再次突破2400关口，我们正在密切关注全球黄金ETF的流动情况。在我看来，本轮黄金涨势的驱动力是美联储的降息预期增加。这一预期可能会成为我们在年中展望中提到过的催化剂，西方投资者或因此重返市场。

  我们需要知道的是，饰金是黄金消费的一个重要组成部分，无论是在印度还是中国的消费来源和需求。但随着金价不断上涨，中国消费者对这一需求开始降低。但是他们对于投资黄金的需求却在不断增长，这部分的增长可能会弥补对饰金需求下降带来的损失。

  虽然中国央行连续两个月停止购入黄金，但在我看来，这仅仅是因为金价过热造成的，历史数据也证实了这一点。更为重要的是，中国央行一直是央行层面上最大的黄金消费者，目前它们的外汇储备中约有5%是黄金，我认为买入行为放缓并不令人意外。其他央行的情况则略有不同，根据我们的调查，促使各国央行买入黄金的大部分原因是其本土经济形势基本面的变化，而非地缘政治风险或对制裁的担忧。在这一背景下，即使金价处于历史高位，我不认为各国央行会削减或出售黄金头寸。它们反而会继续评估并谨慎地增加其外汇储备投资组合。这也是新兴市场的趋势，而且有可能会持续下去。

  尽管地缘政治紧张局势可能影响黄金投资，但当前金价的主要驱动因素是美联储的货币政策，特别是预期中的降息。欧洲的降息和政治不确定性已经导致大量资金流入黄金ETF，这表明当美国的利率政策发生变化时，可能会成为推动黄金价格和投资配置增加的关键催化剂

  英国安本资管公司ETF策略总监Robert Minter：卖出黄金的趋势已逆转，更关注其上涨高度

  继上周鲍威尔在国会山发表的证词后，黄金成功守住2400美元的关口，继而突破了持续了近两个月的盘整区间，8月期金价格更是再创历史新高。在本轮金价上涨之际，市场几乎完全消化了美联储在9月的降息预期。

  实际上鲍威尔和美联储把注意力从通胀转移开去，并不让我感到意外，在利率长时间高企的情况下，消费者债务的增加可能会给美国经济带来巨大风险。不仅仅是基本利率，许多信贷市场产品的价格也比以前高了，比如说汽车贷款和信用卡利率。种种迹象表明，美国经济可回旋的余地已经很小了，若劳动力市场继续承压，可能会引发真正的经济问题。

  当前经济环境面临着许多风险，我认为美联储反应有些慢了，但是并不致命，这也是9月降息理由充分的原因。但也正是由于这种迟缓，美联储采取的措施可能会更加激进，以尽快解决这些问题。

  对我而言，相比起黄金能涨到多高，我更加关注它的上涨潜力和趋势。今年金价的涨幅超过19%，在我看来，这只是黄金上涨潜力的冰山一角。黄金ETF的持有量已降至2019年的水平，大流行期间投资者买入的黄金已全部卖出。

  目前卖出黄金的趋势已逆转，随着美联储进入降息周期，黄金上涨的动力只会更加充足。并且各国央行买入黄金的行为可能仍然会持续一段时间，它们需要继续降低对于美元的依赖程度。新兴市场央行的黄金贮备仅占其总外汇储备的5%，而发达国家的占有量约为12%。

  分析师Haresh Menghani：油市出现更明显回调信号前，不急于...

  WTI原油价格在周二连跌三日，但跌势没有持续扩大，最终收于日内低点上方。近期发布的数据显示，亚洲主要经济体的经济增速略低于预期，提升了市场对于经济放缓的担忧，对燃油需求量或将下降。这也被视为油价近期下行的重要因素之一。

  与此同时，美元指数略有反弹，从周一触及的近三个月低点回升，这促使资金从以美元计价的商品市场流出。另一方面，人们逐渐认可美联储最早在9月开始降息的预期，这可能会限制美元多头的积极押注。所以说，尽管美元近期有所回升，但美元多头可能不会过于积极地押注美元持续反弹或从中获得更多利润。

  除此之外，中东地缘冲突加剧导致原油供应中断的风险将继续支撑油价，跌幅因此可能会受限。我认为在市场出现更为明显的回调信号前，交易员不要急于作出交易决策。

  分析师Joshua Gibson：原油突破失败，下一阶段趋势或进入......

  从技术面上看，周二的看跌突破使WTI原油持续下行，跌破了小时级别的200周期指数移动均线（EMA）81.30，跌势进一步加强。自油价从84的高位回落后，近期进入了下行趋势，跌幅自7月的高点以来达5.5%以上。

  日线图上显示，油价未能突破近期盘整区间的顶部，导致其回落至200日指数移动均线（EMA）79.97附近。也正因如此，或预示着WTI原油已进入下行趋势中。

  （亚汇网编辑：林雪）