2015-06-15 10:02:45
加拿大帝国商业银行(CIBC)周一(6月15日)在外汇周度展望中对加元及日元进行分析。内容如下：
加元：油价并非唯一死穴
原油价格并非是加元唯一的利空因素。油价之前的暴跌令加拿大贸易赤字大幅扩大，商业投资也大幅下滑。这些已足以令加拿大一季度GDP降至负值区域。
但是，原油并非是近期令加拿大贸易承压的唯一大宗商品。加拿大剔除能源外的出口物价自2014年中以来已经下降了10%。其中，金属价格和木材价格的下跌起到了主要作用。目前，相较于木材价格的反弹，金属价格的复苏十分缓慢。
大宗商品价格下跌对加拿大贸易的影响预计将令美元/加元升至1.25水平。这也意味着加元近期的反弹恐难持续。
大宗商品价格指数
日元：实际有效汇率不能再低了
要说美元兑什么货币其升势有可能比较挣扎的话，那么这个货币有可能就是日元。虽然日本央行进一步宽松仍是有可能的，但日本政策制定者似乎对日元进一步贬值来推动出口表现的意愿大幅降低。
事实上，黑田东彦已经说了，日元进一步贬值是“不太可能的”。其表明，日元实际有效汇率已经处于了一个极端低位，创下了20世纪80年代来的低点。
因此，虽然日元兑美元后市可能会因为美元的反弹而有一些下行空间，但日元对其他货币就不会像之前表现的那样疲弱了。
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