2015-07-13 08:55:55
加拿大帝国商业银行全球市场(CIBC World Markets)的策略师团队指出，考虑到外汇市场近期的高波动性，很多投资者都很“适时”地选择规避风险资产，并投身于美元等避险货币中。
在截至上周之前大约六周的时间里，日元兑美元已走强了1.6%，令日元成为希腊局势及中国股灾带来的不确定性环境下最大的受益者。一个关键问题是：同样是避险货币，且美联储即将加息而日银仍在QE，为何在避险情绪升温之际，日元比美元表现更好？
CIBC在汇市研报中写道：
主要货币大都受到避险资金流的影响，然而日元实际上兑美元自6月中旬以来还是走高的。
那么这是不是意味着日元是比美元更为安全的资产呢？未必。
汇价的部分调整是出于日元空头的回补，头寸数据显示，6月中旬以来，日元投机性空头力量大面积退潮。你可能还记得，在金融危机高潮阶段，日元的确会比美元涨得更多。
因此预计日元将在全球风险尘埃落定之前仍将跑赢其他主要货币。
为何日元能避险：
笼统来说，日本是岛国，不易受政治、战争、市场波动等因素的影响，能最大限度的避开贬值风险（并不是说绝对不会贬值）。日元的货币政策也导致日本是安全货币，日元属于低息货币，经济不行了就要降息来刺激经济，降息时，持有货币就性对不划算，并且预期还要降息，高息货币汇率受到压制，低息货币就有避险作用，日本长期低利率，降无可降。
在有危机时候，别国货币可能降息和贬值，日元是不太可能降息，所以日元就避险了。日元的计入成本低，也是套息交易的基础货币，在出现风险时，会有大量套息交易平仓避险，也推动日元走强。
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