2015-07-15 10:50:37
野村证券(Nomura)周三(7月15日)撰文对新西兰联储年内降息步伐和纽元进行展望。内容如下：
本行预计新西兰联储将在7月货币政策会议上降息25个基点，并且在年底之前还会降息一次，从而将政策利率降至2.75%。
但是，对于政策利率的预期很大程度上取决于新西兰的贸易水平。如果新西兰贸易状况进一步恶化，则最快会令新西兰联储在9月就二次降息。
虽然纽元近几个月大幅下跌，但我们预计纽元贸易加权指数仍被高估约7%。这也就意味着纽元在短期内仍将进一步承压，以取得相对平衡。
此外，考虑到新西兰贸易水平仍在缓步恶化，在未来的几个月，新西兰联储仍需要进一步降息。而在美联储这边，则可能在年内升息。货币政策差异将令纽元/美元进一步下跌。
不过，考虑到市场已经极度做空纽元；纽元未来的下跌速率将是较为缓慢的，甚至可能在短期内停滞。这或许将令澳元/纽元有所承压，因为市场目前对澳联储年内降息的定价并不充分，澳洲二季度经济也十分疲弱。
从更长周期来看，做空纽元/美元或做多英镑/纽元仍是有吸引力的交易，即便纽元的下跌速度可能放缓.
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