2020-04-20 00:51:21
4月17日，国家统计局发布了一季度的重要经济数据。一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%。3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1月份至2月份收窄4.7个百分点。其中，一季度GDP同比下降6.8%，是自改革开放四十年以来的首次负增长。而中国GDP上一次负增长，要追溯到1976年。
一、什么导致首次出现GDP负增长？
GDP实质上仍旧是一个滞后性指标，有很多弊端，因为其对于预估资产价格走势和经济的作用其实并不是很大，但是GDP能完整说明经济最全面的运行情况。
我国一季度GDP的首次负增长展示了新冠病毒疫情对中国经济的打击有多深远。自一月下旬新冠疫情在我国首次爆发，持续了近两个多月的时间，尽管我国采取了很多强有力的防控措施，疫情流行时间也相对其他国家较短，但也付出了相当大的经济代价。全球性的蔓延反过来恶化了中国的外部环境，甚至出现了很多国家要回撤生产线，满足本国经济需要的声音。
1、3月复工复产情况仍不乐观
3月份较为艰难的复工复产情况直接影响了一季度GDP数据。一般而言，一季度中，3月份经济总量所占比重接近四成，1、2月份总计超过六成。例如2012年以来，每年1-2月社会消费品零售总额占一季度总计的比重稳定在68%。
但尽管3月为52.7，重回荣枯线，这却仅仅意味着3月较2月好转。利用PMI环比推同比，大致估算3月生产活动与去年同期相比的恢复情况，可知3月复工复产速度缓慢，也从侧面反映了复工不复产现象的存在。
2、负增长的结构分化
一季度-6.8%的GDP降幅，基本符合预期，已经被市场所充分消化。3月份的各项经济数据得到了一定程度的恢复，降幅开始收窄，但负增长背后的结构分化值得关注。例如，3月规模以上工业增加值同比下降1.1%，1-2月为降13.5%。一季度固定资产投资同比下降16.1%，1-2月为降24.5%。但内需恢复速度仍然较慢，3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，1-2月为降20.5%，降幅收窄幅度相对更小。因此总体来看，3月较2月的中国经济恢复情况符合宏观经济学的运行规律，即投资和生产端的调整能力更强，而消费复苏的速度就会慢一些。
二、二季度我国GDP将会呈现明显复苏？
答案并不是很肯定，二季度GDP能否由负转正还得看这两个重要因素：
1、全球疫情形势变化
据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，截至北京时间19日晚6时38分，全球新冠肺炎确诊病例逾234万例，死亡病例逾16万例。美国确诊病例超73.5万；俄单日新增逾6000例；印度最大贫民窟疫情严重；拉美部分国家考虑有限复工，中东多国调整防疫政策。
为应对疫情，塞内加尔总统萨勒表示，或将每日宵禁时间延长3个小时，以应对越来越多的社区传播病例；卢旺达卫生部呼吁民众佩戴口罩；南非正在加建“方舱医院”，供没有条件居家隔离的轻症患者使用。
随着疫情持续，中东多国调整防疫政策。伊朗总统鲁哈尼表示，此前实施的保持社交距离方案让许多省份疫情呈下降趋势，伊朗将有条件地恢复室内购物中心的开放。伊朗目前累计确诊8.2万例，死亡超5000例。
据统计，全球经济增速下滑1个百分点，中国出口增速便会下滑6-8个百分点。不难看出疫情仍在恶化，而我国经济离不开全球，外部环境对我国经济影响相当深远。
2、国内所采取的经济措施是否能对经济起到很大作用
从3月底中央政治局会议召开至今，以提高赤字率、发行特别国债、扩容专项债为核心，新一轮的积极财政政策呼之欲出。
对于货币政策，国务院金融委在4月15日召开的第二十六次会议上指出，根据当前国内国际经济和金融形势，关键在于加大逆周期调节力度，扎扎实实做好自己的事，从总量和结构同时入手，在供给和需求两端发力，把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。因此，未来货币政策仍然需要关注如何救助企业部门，这需要更大程度地发挥政策性金融的作用，包括贴息、专项贷款、放宽发行债券等措施。
从这两个因素来看，二季度GDP是否能由否转正其实仍然有很大的不确定性存在。
三、 以往定GDP增速的目标今年还会继续吗？
1949年新中国成立，中央政府便一直持续对经济进行规划，目标是对国民经济重要比例关系和国家重大建设项目等做出规划，为我国国民经济发展规定好方向和目标。
上世纪90年代开始，我国将主要的发展目标由国民生产总值改为国内生产总值（GDP），并开始在每年的政府工作报告中制定当年的GDP增长预期目标。
2020年是全面建成小康社会的最后截止年，如果要达成这一目标，本年度实际GDP增幅需要超过至少5%，但是受到今年疫情的影响，一季度GDP呈现负增长趋势，本年度增幅是否能超过5%是一个未知数。但能肯定的是目标会继续制定，不过GDP增速将会下调，至于下调到多少，要随着疫情发展与经济是否向好变化决定。但总而言之，会低于往年GDP增速，而设定的目标也不会过高。
四、GPD为负当下如何配置资产投资
积极配置避险资产。“盛世古董，乱世黄金”，盛世通常指经济繁荣、居民财富快速增长，古董炒作的空间大，在经济萧条时期，各行各业都在去杠杆，黄金无疑是居民避险资产首选标的。与此同时，美元、瑞士法郎等避险货币的国债资产也可成为一般家庭的选择，居民可以通过投资境外多元化货币低风险资产为标的的QDII，间接持有境外避险资产
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