2026-01-07 17:35:52
美国自动数据处理（ADP）研究所将于周三格林威治标准时间13：15发布12月就业变化报告。市场预计，美国经济在2025年最后一个月将创造45,000个就业岗位，以抵消11月32,000个净就业流失。
ADP报告之所以受到市场关注，是因为它通常早于美国劳工统计局（BLS）发布的关键非农就业报告（通常在两天后发布）。尽管这两个指标之间的相关性大多较差，但ADP就业变化最终读数的偏差通常对美元走势产生显着影响。
美联储政策分歧加剧
12月ADP报告的发布正值市场对美国劳动力市场动能担忧加剧之际，美联储政策制定者对央行货币宽松周期的深度存在广泛分歧。
美联储在12月将基准利率下调了2.5个百分点，但会议纪要显示货币政策委员会内部出现严重分裂。最新美国就业数据显示的劳动力市场疲软，加上顽固的高通胀，对央行制定货币政策构成了严峻挑战。
在此背景下，美联储的点阵图预计2026年将出现独特的降息。根据芝加哥商品交易所集团Fedwatch工具的数据，期货市场预计未来12个月至少降息两次，每次25个基点。本周的劳动力数据可能是左右天平的关键。
明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里本周早些时候强调了这一困境。卡什卡里评估货币政策目前接近中性，但警告说，失业率上升可能迫使美联储大幅降低借贷成本，超出预期。
对美元指数的影响
鉴于大多数主要央行已接近放松周期的尾声，如果美国ADP数据疲软，将加剧与美联储的货币政策分歧，极有可能压制美元初步的复苏。另一方面，强劲的就业报告将缓解对劳动力市场的担忧，使通胀成为美联储的首要目标，这一结果将对美元产生积极影响。
美元指数衡量美元兑一篮子主要货币的价值，2026年开局表现强劲，但在12月贬值2.5%后，仍接近三周低点。
