2015-08-09 12:09:18
PPI同比负增长已经持续了40个月以上，7月份同比跌幅进一步加深，反映经济增长触底后，国内需求依旧疲软，内生增长动力明显不足。因此，稳增长政策有望加码。
国家统计局9日公布数据显示，7月PPI同比增速从上个月的-4.8%下降至-5.4%，而且环比增速也继续恶化，降幅从上个月-0.4%扩大至-0.7%。
分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选等重化工业行业的出厂价格同比分别下降34.6%、21.0%、18.3%和15.1%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.3个百分点，占总降幅的61%左右。
“这反映在经济增长触底之后，国内需求依旧疲软，内生增长动力明显不足，因此后续稳增长政策的跟进将是关键。” 摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊对上证报记者说。
值得注意的是，7月工业生产者购进价格指数同比和环比增速也出现了相当程度的下滑，这和7月PMI 指数中的购进价格指数的大幅下滑相印证。
章俊分析称，“这和最近包括原油在内的大宗商品价格出现明显下跌有关，目前国内上游行业的输入性通缩问题突出。”
申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也指出，“7月物价形势表明通货紧缩仍是当前主要矛盾，保增长任重道远。”
对于未来稳增长政策，市场普遍认为，下半年积极财政政策将挑起稳增长的大梁。李慧勇指出，长债配合银行贷款，有望撬动4倍资金。基建有望再次成为市场热点，预计重点投入地下管廊、水利环保、铁路轨交、新能源（充电桩、能源互联网）、旧城改造、养老民生、现代物流、以及确实能够短期见效的新兴产业。
对于未来经济走势，章俊则表示，下半年经济在财政和货币政策“双宽”的推动下，会继续呈现企稳改善的趋势，进而有可能推动股市出现修复性的 “慢牛”行情。
