2025-04-24 21:02:19
在中美贸易关税政策不确定性缓解与日本央行维持宽松货币政策的双重影响下，4 月 24 日东京外汇市场美元兑日元汇率呈现震荡下行态势。截至收盘，美元兑日元报 142.5200，较前一交易日下跌 0.8970，跌幅 0.4408%，盘中最高触及 143.3380，最低下探 142.3030。市场分析认为，美国财政部长贝森特关于 “中美贸易战将很快得到缓解” 的表态显著提振风险偏好，叠加日本央行维持宽松政策的预期，日元作为避险货币的吸引力进一步削弱。
一、日元走势分析：多空博弈加剧，短期承压明显
1. 日内波动：趋势线争夺激烈
早盘美元兑日元开盘即报 143.4170，与前一交易日收盘价持平。随后汇率快速下探至 142.5970，试探 1 小时图关键趋势线支撑位（142.50 附近）。午后在市场对中美贸易缓和的乐观情绪推动下，汇率反弹至 143.3380，但未能突破 143.50 阻力位，最终收跌于 142.5200。技术面显示，美元兑日元在 142.50-143.50 区间内形成短期震荡格局，若跌破 142.50 支撑位，可能开启新一轮下行趋势。
2. 中长期结构：“三顶” 风险犹存
从中长期视角看，美元兑日元在确认 140 日元整数位支撑后，近期呈现反弹态势。然而，“三顶” 结构（145.00、146.61、148.00）仍在构筑过程中，若汇率未能有效突破 143.50 阻力位，可能面临回调压力。东京三菱 UFJ 银行首席外汇策略师佐藤健指出：“140 日元一线的支撑强度将决定美元兑日元能否开启新一轮涨势，若跌破该水平，可能下探 138.00 关口。”
二、影响因素深度解析：政策与数据交织驱动
1. 地缘政治：中美贸易缓和预期升温
美国财政部长贝森特 4 月 23 日在公开场合表示，中美贸易谈判 “已进入关键阶段，有望在短期内达成协议”。这一表态直接缓解了市场对关税升级的担忧，推动美元指数反弹至 99.84，间接打压日元。数据显示，4 月 23 日东京日经平均指数大幅上涨 900 点，突破 35000 日元大关，反映出市场风险偏好显著回升。若中美贸易关系进一步缓和，全球经济增长预期改善将持续支撑美元，压制日元升值空间。
2. 经济数据：美国制造业超预期，日本通胀压力有限
美国 4 月制造业 PMI 初值为 50.7，高于预期的 49，显示制造业活动扩张，增强了市场对美国经济的信心。与此形成对比的是，日本 3 月核心通胀率虽升至 3.2%，但剔除能源和生鲜食品后的 CPI 涨幅放缓至 2.4%，显示通胀压力尚未形成持续动力。日本央行行长植田和男在 4 月 22 日的讲话中强调，“当前通胀水平仍依赖能源价格，薪资增长若未显著改善，货币政策调整条件尚不具备”，暗示短期内仍将维持宽松政策。
3. 市场情绪：套息交易平仓与期权波动率回落
外汇期权市场数据显示，美元兑日元 1 个月期隐含波动率从关税政策前的 12% 回落至 9.8%，反映出市场对汇率波动的预期降温。与此同时，套息交易（Carry Trade）平仓压力有所缓解，美元兑日元空头头寸减少，推动汇率在 142.50-143.50 区间内震荡。不过，三菱日联证券提醒称，若美元指数突破 100 关口，可能触发日元进一步贬值。
三、后市展望：政策与技术面双重考验
1. 关键点位与交易策略
支撑位：142.50（1 小时图趋势线支撑）、140.00（整数关口）
阻力位：143.50（短期震荡上沿）、145.00（“三顶” 颈线位）
多头策略：若美元兑日元站稳 143.50，可轻仓做多，目标看向 145.00，止损设于 142.50 下方。
空头策略：若跌破 142.50，可顺势做空，目标下看 140.00，止损设于 143.50 上方。
2. 风险提示
政策风险：4 月 30 日日本央行将召开政策会议，市场需关注其对通胀和汇率的最新表态。若日本央行释放鹰派信号，可能提振日元。
数据风险：美国 4 月非农就业数据将于 5 月 3 日公布，若数据超预期，可能强化美联储加息预期，进一步打压日元。
地缘风险：中美贸易谈判进展、美国对日本关税政策动向仍是短期波动的主要驱动因素。
（亚汇网编辑：浩宇）
