2025-05-06 20:50:46
至发稿时，美元兑日元汇率报 143.6020，较前一交易日下跌 0.08%，盘中最高触及 144.2750，最低下探 143.5420。市场对日本央行维持宽松政策的预期与美联储鹰派立场形成鲜明对比，叠加美国对全球贸易加征关税的不确定性，日元汇率短期仍面临下行压力。
日元走势分析：政策分化与避险需求博弈
1. 货币政策差异主导汇率方向
日本央行在 5 月 1 日的货币政策会议上维持政策利率不变，并将 2025 年度 GDP 增长预期下调至 0.5%，核心 CPI 预期同步下调至 2.2%。行长植田和男在会后表示，贸易政策带来的不确定性显著增加，日本经济增长可能放缓，未来加息将 “取决于关税对经济的影响”。与此形成对比的是，美联储市场普遍预期将在明日凌晨的利率决议中维持利率不变，但可能释放 “鹰派” 信号，强调对通胀的担忧。日美利差扩大预期推动美元兑日元汇率维持高位震荡。
2. 贸易战风险加剧市场波动
特朗普政府近期宣布对海外制作的电影征收 100% 关税，引发市场对全球贸易紧张局势升级的担忧。日本作为出口导向型经济体，汽车、电子等行业面临供应链中断风险，可能进一步拖累经济增长。此外，中东局势持续紧张，以色列对也门荷台达港发动空袭，地缘政治风险推升市场避险情绪，但日元作为传统避险货币的吸引力因日本央行宽松政策而受限。
3. 技术面显示短期反弹可能
从日线图看，美元兑日元汇率运行在布林带中轨（145.194）下方，整体趋势偏空，但 RSI 指标显示超卖信号，短期存在技术性反弹可能。FXStreet 分析师指出，若汇率突破 145.00 关口，可能进一步测试 146.42（Tenkan-Sen 线）阻力位；反之，若跌破 143.50 支撑位，可能下探 141.69。
市场焦点与交易策略
1. 美联储利率决议
明日凌晨 02:00，美联储将公布 5 月利率决议。市场普遍预期维持利率不变，但需关注鲍威尔对通胀和关税的措辞。若释放 “鹰派” 信号，美元可能走强，进一步打压日元；若强调 “数据依赖”，可能缓解日元贬值压力。
2. 日本经济数据
日本 4 月东京核心通胀率创两年新高，但失业率维持在 2.4% 的低位，显示劳动力市场依然紧张。然而，制造业 PMI 降至 50% 以下，出口订单因贸易战风险减少，经济复苏动能减弱。
操作建议
短期策略：激进型投资者可在 143.50-144.00 区间轻仓做多美元兑日元，止损 143.20，目标 145.00；稳健型投资者可等待汇率突破 145.00 后追多，或在 142.00-143.00 区间布局日元多头。
风险提示：黄金波动率指数（GVZ）升至 35 以上，市场情绪高度敏感，建议控制仓位不超过总资金的 20%。
市场提示
经济数据发布：今晚 20:30 公布的美国 3 月贸易帐（预期逆差 750 亿美元）若超预期，可能加剧美元波动；22:00 的美国 4 月全球供应链压力指数若上升，将强化日元避险需求。
地缘政治动态：中东局势、美国关税政策及中美贸易谈判进展需密切关注，任何突发消息可能引发汇率剧烈波动。
央行政策动向：日本央行将于下周公布会议纪要，美联储 6 月降息预期升温，货币政策分化可能成为汇率中长期走势的主导因素。
（亚汇网编辑：浩宇）
