5月13日外汇市场行情走势分析：日元汇率创一个月新低日本央行加息预期

文 / 浩宇

2025-05-13 20:50:32 来源:亚汇网

一、日元汇率走势分析

关键数据与市场动态

5 月 13 日，日元兑美元汇率延续跌势，美元兑日元收于 148.46，单日涨幅达 2.13%，创下一个月以来的最低水平。这一走势主要受到中美经贸协议达成的乐观情绪影响，市场避险需求下降，传统避险货币日元吸引力减弱。同时，美联储暂停降息的政策立场支撑美元走强，进一步压制日元。

日本央行政策信号分化

尽管日本央行在 5 月 1 日的会议中维持利率不变并下调经济增长预期，但副行长内田真一在 5 月 13 日的表态释放了鹰派信号。他强调，若薪资和物价持续上涨，日本央行可能继续加息以应对通胀压力。这一言论与市场对日本央行推迟加息的预期形成冲突，导致日元汇率波动加剧。值得注意的是，日本 3 月核心 CPI 同比上涨 3.2%，连续 43 个月高于央行目标，家庭支出增长超预期，显示内需强劲。

技术面与市场情绪

从技术层面看，美元兑日元自 2025 年 1 月以来处于下降通道，但近期反弹突破 55 日均线（148.203）和 200 日均线（150.173）的压力，短期可能延续上行趋势。不过，MACD 指标仍在零线下方运行，RSI 指标位于 38.887，显示中长期弱势格局未改。市场头寸方面，日元净多头头寸虽创近年新高，但实际汇率下跌反映出投资者对日本经济前景的担忧。

二、驱动因素分析

中美贸易协议冲击避险需求

中美高层会谈达成关税减免共识，市场风险偏好回升，资金从日元等避险资产流向风险资产。这一政策利好导致日元作为避险货币的吸引力下降，推动美元兑日元汇率突破 146 关口。

美联储政策与美元走强

美联储在 5 月 8 日的会议中维持利率不变，并暗示年内降息次数可能减少，美元指数上涨 1.44% 至 101.79，对日元形成直接压制。市场预期美国实际利率将维持高位，进一步吸引资金流入美元资产。

日本经济内外承压

外部方面，美国对进口汽车及零部件加征的 25% 关税已于 5 月 3 日生效，日产等车企面临裁员和财务压力，可能拖累日本出口和制造业。内部方面，尽管通胀数据强劲，但实际工资增长滞后于物价上涨，家庭支出增长的可持续性存疑。日本央行下调 2025 财年 GDP 增速预期至 0.5%，凸显经济增长动力不足。

地缘政治与政策不确定性

特朗普访问中东签署超 2 万亿美元投资协议，可能引发全球资金重新配置，间接影响日元汇率。此外，巴以冲突升级和伊核谈判僵局等地缘风险虽未直接冲击日元，但市场对避险资产的需求可能因局势变化而波动。

三、后市展望与交易提示

关键点位与趋势判断

短期来看，美元兑日元可能继续测试 150 关口，若突破则可能打开上行空间至 154.64（2024 年 12 月高点）。下方支撑位关注 146.00 和 144.00，若跌破 144.00 可能触发技术性抛售。中长期需关注日本央行政策转向的信号，若加息预期升温，日元可能迎来反弹机会。

风险事件与数据关注

美国经济数据：本周将公布的 CPI 数据和美联储主席鲍威尔的讲话可能影响美元走势，进而波及日元汇率。

日本央行动向：市场需密切关注日本央行对通胀和经济前景的评估，以及植田和男的公开表态。

地缘政治局势：中东局势、巴以冲突等地缘风险可能引发避险情绪波动，需警惕日元的脉冲行情。

操作建议

短期策略：激进投资者可在美元兑日元 148.50-149.00 区间轻仓做空，止损 149.50，目标 146.50；稳健者可等待 150 关口受阻后布局空单。

中长期策略：若日本央行释放明确加息信号，可考虑在 144.00-145.00 区间分批做多日元，止损 142.00，目标 148.00-150.00。