2025-05-05 20:27:56
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大期指齐跌，道指期货跌0.65%、标普500指数期货跌0.81%、纳指期货跌0.91%。欧股主要指数涨跌不一，欧洲斯托克50指数下跌0.36%，德国DAX30指数上涨0.11%，英国股市因节假日休市。
2、市场消息面解读
联合执政协议已签 德国“黑红联盟”新政府组建在即
当地时间5月5日，德国联盟党（由基民盟及其姐妹党基社盟组成）与社民党举行新闻发布会，宣布正式签署联合执政协议，标志着德国新一届政府即将上台执政。由于联盟党代表色为黑色，社民党代表色为红色，因此外界普遍使用“黑红联盟”代指德国社民党与联盟党将组建的执政联盟。5月6日，德国联邦议院将召开会议选举新任联邦总理。联盟党领导人默茨需要在第一轮投票中获得至少316票的支持。
西班牙将推进缩短每周工作时间的计划
西班牙政府正在推进一项将每周工作时间缩短至37.5小时的计划。周一，西班牙首相桑切斯在巴塞罗那的一次商业活动上发表讲话说，内阁明天将讨论这个计划，然后提交议会。然而，这项法案将在议会面临漫长的批准过程，远不能确定是否能得到足够议员的支持。
乌美矿产协议签署后新任美驻乌外交官抵乌履职
当地时间5月5日，美国驻乌克兰大使馆通报称，美国驻乌克兰临时代办朱莉·戴维斯抵达乌首都基辅。戴维斯暂时负责美国驻乌使馆工作。通报称，在乌美签署历史性的《美乌重建投资基金成立协议》后，戴维斯在关键时刻抵达乌克兰，继续执行美总统特朗普旨在结束战争、确保乌克兰持久和平与繁荣的政策。
印度外汇储备中黄金占比四年翻倍
（1）印度央行外汇储备中黄金的占比在过去四年间翻了一番，截至3月末，印度央行黄金储备占比达到11.70%，高于2024年9月末的9.32%和2021年3月末的5.87%；（2）截至3月末，印度央行持有黄金879.59公吨，较9月末的854.73公吨有所增加；（3）3月末，印度央行国内持有的黄金量升至511.99公吨，高于9月末的510.46公吨；（4）报告显示，348.62公吨黄金存放于英格兰银行和国际清算银行，18.98公吨以黄金存款形式持有；（5）各国央行通常持有黄金储备以多元化资产、增强金融稳定性和降低风险，黄金可作为对冲通胀和货币波动的工具；（6）全球市场和货币波动期间，各国央行纷纷加大黄金购买力度；（7）印度央行称，短期债务与外汇储备的比率从2024年9月末的19.1%升至12月末的22%；（8）易变资本流动与外汇储备的比率从2024年9月末的67.8%升至12月末的74.3%。
美联储不太可能仅凭“软数据”放松政策
（1）美国消费者和商业调查反映出焦虑的经济情绪，但基础数据尚未显示出严重的经济放缓；（2）高盛经济学家指出，美联储不太可能仅凭“软数据”放松政策，因为软数据在近期曾错误地预示经济衰退，如2022年美联储抗击通胀期间；（3）高盛团队表示，美联储希望在降息前看到劳动力市场和其他硬数据的证据；（4）高盛及其他华尔街机构预计，美联储将在周三的政策决定中维持利率不变。
巴基斯坦央行降息100个基点
（1）巴基斯坦央行在5月5日将关键政策利率下调100个基点至11%，这是自3月短暂暂停后的又一轮降息；（2）在接受路透社调查的14位分析师中，有9位预计央行会降息，其中3位预计降息50个基点，2位预计降息100个基点；（3）自2024年6月以来，巴基斯坦央行已将利率从历史高点22%下调了1000个基点，此前在3月意外决定维持利率不变，理由是价格上涨风险，包括美国关税增加的影响。
中东原油基准价随欧佩克+增产而下跌
（1）5月5日，中东原油基准现货溢价下滑，因欧佩克+决定进一步加快石油增产；（2）上周末，该组织八个成员国宣布6月将增产411000桶/日，这是连续第二个月增产；（3）这一消息确认了此前市场预期，导致周一油价下跌，基准交易也出现更多抛售；（4）消息人士称，未来几个月欧佩克+可能继续快速增产，到11月可能向市场增加多达220万桶/日的供应；（5）在新加坡现金交易中，迪拜原油对掉期的溢价下跌7美分，至0.86美元/桶；（6）英国石油公司（BP）将向中石油交付一批7月装货的穆尔班原油；（7）加拿大石油公司帝国石油周五公布其有史以来最高的第一季度盈利，主要得益于其炼油和燃料销售业务的强劲利润率；（8）据彭博新闻报道，壳牌公司正在与顾问合作评估对竞争对手英国石油的潜在收购，但正在等待进一步的股价和油价下跌，以决定是否继续推进收购；（9）大型石油公司第一季度的业绩显示出，各公司在应对4月油价跌至四年低点引发的经济衰退方面存在明显差异；（10）高盛在周日的一份报告中表示，鉴于欧佩克+加速增产的决定，该行下调了油价预测。
关税扰动前景，美联储5月料按兵不动
（1）美联储预计在周三结束的会议上维持利率不变，但特朗普的关税政策给经济前景带来不确定性，令市场对未来的美联储决策难以笃定；（2）特朗普实施的严厉关税打击了消费者和企业信心，给制造业带来压力，还引发囤积进口商品热潮，导致美国第一季度国内生产总值意外萎缩；（3）美联储官员预计关税将推高通胀和失业率，但具体影响程度和持续时间尚不明确，目前经济数据尚未显示经济崩溃迹象；（4）美国第一季度GDP环比年率下降0.3%，但消费者支出增长1.8%，4月新增就业岗位17.7万个，失业率稳定在4.2%，强劲就业数据为美联储按兵不动提供空间；（5）美联储6月才会发布新的季度预测，投资者关注主席鲍威尔会后记者会，以寻找利率走势线索；（6）鲍威尔曾表示要确保关税引发的物价上涨不会演成持续通胀，稳固劳动力市场也使美联储有底气维持现状；（7）经济学家DerekTang认为，美联储目前更关注通胀，若劳动力市场恶化，情况可能迅速变化，需在低通胀与充分就业间权衡；（8）巴克莱经济学家预计美联储7月才会降息，金融市场也倾向于押注7月开始降息，年内再降息两次；（9）牛津经济研究院预计未来几个月经济将出现疲软，美联储可能面临通胀上升和预期失控前景，要到12月才会降息；（10）美联储理事沃勒提出两种选择，若关税降至较低水平，今年晚些时候逐步降息；若关税维持高位，则更积极降息；（11）沃勒认为，关税对通胀影响可能只是暂时的，若失业率某个月上升超0.1个百分点，美联储将采取更快、更大规模行动；（12）摩根大通首席美国经济学家MichaelFeroli预计，鲍威尔将传递出委员会需等待更好能见度才会改变政策的信息，而特朗普则不满美联储按兵不动，继续施压降息。
石油市场供应过剩预期
（1）DNBMarkets认为，欧佩克+加速增产以及全球贸易关税的影响，将使石油市场从今年下半年开始出现供应过剩；（2）分析师HelgeAndreMartinsen和TobiasIngebrigtsen指出，哈萨克斯坦和伊拉克的持续超额生产激怒了沙特，促使欧佩克+采取更侧重于产量的策略来惩罚违规者；（3）DNB预计，今年下半年石油市场供应过剩量约为130万桶/日，2026年供应过剩量约为170万桶/日。
波兰央行降息预期升温
（1）路透社调查显示，波兰国家银行预计将在本周三降息，这是自2023年以来的首次降息，因通胀压力有所缓解但仍高于央行目标范围；（2）在接受调查的30位分析师中，有25位预测央行将降息50个基点至5.25%，其余分析师预测降息25个基点；（3）波兰央行自2023年10月以来一直维持利率不变，此前曾连续两次降息，总计降息一个百分点；（4）波兰央行行长格拉平斯基在4月维持利率不变的决定后表示，如果后续数据显示通胀压力继续下降，利率可能会在5月下降；（5）一些央行官员表示，降息可能最早在5月发生，而另一些官员对降息时间则更为谨慎；（6）上周公布的初步数据显示，波兰4月消费者价格指数（CPI）从1月至3月的4.9%降至4.2%，而央行的通胀目标是2.5%，容忍范围为上下浮动一个百分点；（7）波兰财政部预计今年平均年通胀率为4.5%，2026年为3.8%；（8）高盛分析师表示，鉴于对波兰通胀的温和看法和央行日益温和的指引，预计货币政策委员会将在5月降息50个基点；（9）汇丰经济学家乌班斯卡-吉内尔认为，除了好于预期的通胀数据外，工资增长的放缓也增强了通胀下降过程的可持续性，但她同时指出，尽管工资增长已从两位数的增速放缓，但绝对水平仍较高，且宽松的财政政策也是一个问题，因此预计5月降息25个基点，但存在降息幅度更大的风险；（10）OandaTMSBrokers分析师泽姆比克表示，5月降息可能为时过早，因为央行官员可能希望看到完整的4月和5月数据，从而将降息周期的开始推迟到6月或7月；（11）他还指出，4月CPI的大幅下降在一定程度上是由于前一年的高基数效应，此外，核心价格的增长动态仍处于较高水平，其下降速度缓慢；（12）上周，波兰总理图斯克加入了一些主要是执政联盟政客的行列，呼吁格拉平斯基在4月通胀数据好于预期后降息，波兰将于5月18日举行总统选举。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：26，欧元/美元上涨，现报1.1349，涨幅0.46%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的日内交易中涨跌互现，在达到超卖水平后，在（RSI）上出现了积极的重叠信号，价格在1.1340水平下方保持稳定，由于在EMA50下方交易，在短期熊市修正波的主导下，价格持续承压。
英镑/美元：截止北京时间20：26，英镑/美元上涨，现报1.3325，涨幅0.44%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在其盘中最后一个交易中上涨，试图收复部分先前的损失，因为短期基础上的主导性熊市修正趋势及其沿斜线交易，其交易低于EMA50的负面压力持续，伴随着（RSI）上负面信号的出现，此前达到超买水平。
现货黄金：截止北京时间20：26，现货黄金上涨，现报3318.02，涨幅2.39%。纽市盘前，黄金价格在最近的盘中交易中上涨，受到（RSI）积极信号出现的支持，成功突破短期基础上的熊市修正趋势线，超越EMA50的阻力，超越其负面压力。
现货白银：截止北京时间20：26，现货白银上涨，现报32.380，涨幅1.27%。纽市盘前，白银价格在最近的盘中交易中上涨，依靠31.90美元的关键支撑，除了在（RSI）上出现积极信号之外，还提供了积极的动力，在达到超卖水平后，另一方面，由于其交易低于EMA50，负面压力仍在继续，这可能会减缓价格上涨的持续。
原油市场：截止北京时间20：26，美油下跌，现报57.230，跌幅1.82%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中上涨，再次停留在56.45美元的关键支撑上方，试图收复之前的部分失地，主要看跌趋势占主导地位，交易低于EMA50，对价格产生负面影响。
4、机构观点
高盛：下调油价预测 因OPEC+可能持续增产
高盛（566.1 12.27 2.22%）下调了其油价预测，称预计OPEC+将继续加快增产步伐，预计7月与其宣布的5月和6月的增产量相同，将继续增产41.1万桶/日。高盛分析师表示：“上周六OPEC+决定在6月继续增产41.1万桶/日，这增强了我们的信心，即新的基准增产量很可能为41.1万桶/日。”由此，该行预计布伦特原油在2025年剩余时间内的平均价格为每桶60美元，2026年为每桶56美元，此前的预期分别为63美元和58美元；预计WTI价格分别为每桶56美元和52美元，而此前的预期分别为59美元和55美元。OPEC+于上周六同意6月将增产41.1万桶/日，加快了恢复产量的步伐。此外，与会代表称，OPEC+的主导国沙特阿拉伯警告该组织内超产的成员国，除非它们遵守规定，否则沙特可能会进一步推动一项具有历史意义的政策转变，加大石油增产幅度。
（亚汇网编辑：冰凡）
