2025-05-13 08:44:46
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于101.66附近，关税下调消息引发了市场连锁反应，美国10年期国债收益率飙升至4.45%，逼近4月初以来未见的高位。美国与其他国家之间的利差扩大，使得美元相对于收益率较低国家的货币升值。有分析认为，这一相关性的连锁效应可能导致市场完全取消对2025年美联储降息的预期。技术上，美元指数日线图显示，近期走势已进入显著的上升通道。从图表来看，价格自97.92低点触底反弹，形成一个清晰的上升楔形结构。当前价格已突破101.50这一关键水平，测试102.20的重要阻力位。MACD指标方面，DIFF线与DEA线形成金叉，且MACD柱状图转为正值，显示短期动能加速。RSI指标已攀升至56.53水平，处于中性偏强区域，显示上涨势头增强但尚未进入超买区间。此外，CCI指标也持续走高，反映当前市场强势特征。
1、贸易战阴霾下英国消费逆势上扬 零售数据亮眼
数据显示，英国购物者克服了对全球贸易战的担忧，4月份大幅增加了支出，复活节以及晴朗的天气推动了食品、园艺设备和服装的销售。英国4月BRC总体零售销售年率录得7.0%。这是自新冠疫情时期以来单月同比增幅最大的一次。由于英国经历了自1910年有记录以来阳光最充足的4月，促使购物者在一段销售疲软期后更新了他们的衣橱，服装销售有所回升。巴克莱银行公布的另一组数据显示，上个月消费者支出也出现了类似的反弹：该行衡量的消费卡交易数据与2024年4月相比增长了4.5%，这是自2023年6月以来最大的年度增幅。巴克莱银行表示，这也是两年多来支出增长首次超过通货膨胀率。
2、高盛推后美联储降息预期至年底 下调美国衰退可能性
高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月），该行分析师表示：“鉴于情况发展以及上个月金融环境显著宽松，我们将美国2025年第四季度的经济增长年率预测上调0.5个百分点至1%，并将未来12个月出现经济衰退的可能性降至35%。同时，我们已下调核心个人消费支出（PCE）通胀路径预期，预计其峰值为3.6%（此前预期为3.8%）。”
3、美国4月关税收入同比激增130%至160亿美元
美国财政部数据显示，4月关税收入达160亿美元，较去年同期激增90亿美元，增幅达130%。根据彭博汇编的数据，这创下了至少十年来的单月最高关税收入纪录。关税收入激增有助于抑制美国预算赤字的进一步扩大。不过，美国总统特朗普正寻求与特定国家达成贸易协议，未来关税收入或将有所减少。本财年前七个月，美国联邦政府录得1.05万亿美元的赤字，经日历年度差异调整后，较上年同期扩大13%。财政部官员表示，若剔除推高2024财年收入的递延税款因素，2025财年赤字实际增幅为4%。除关税外，本财年另一项实现增长的收入类别是消费税，这在过去七个月已增加100亿美元。财政部官员表示，这主要得益于新开征的股票回购税。
4、欧洲央行管委警告 必须对下一步降息保持谨慎
欧洲央行两名管委会成员表示，鉴于美国总统特朗普的经济政策存在高度不确定性，欧洲央行在决定下一步利率举措时必须谨慎。欧洲央行管委内格尔和管委艾斯克里瓦强调了美国新政府带来的挑战，包括在欧元区制定货币政策的困难。“我们在评估当前形势时需要保持谦逊，”艾斯克里瓦表示，并补充称欧洲央行必须收集更多信息，“努力理清哪些因素占上风。”内格尔则表示：“关于货币政策的决定，重要的是要保持谨慎，不要过度强调可能很快改变的具体公告。”
5、美联储理事库格勒仍认为关税会产生重大影响
美联储理事库格勒周一表示，特朗普政府的关税政策可能会推高通胀，拖累经济增长，即使在降低关税后。库格勒表示，“贸易政策正在演变，可能会继续变化，甚至就在今天上午。不过，即使关税保持在目前宣布的水平附近，它们似乎也可能产生重大的经济影响。”库格勒指出，目前美国的平均关税税率仍远高于几十年来的水平。她补充说：“如果关税仍然比今年早些时候高得多，对经济的影响不会有变化，包括推高通胀、降低经济增长。”
机构观点
1、德意志银行：美国贸易进展对美元的影响尚不明确
德意志银行分析师乔治?萨拉韦洛斯在一份报告中表示，最近全球贸易战缓和的进展对美元的影响尚不明确。他说，最近几周有关美国贸易的更积极的消息在经济增长方面对世界其他地区的好处大于对美国的好处。这对美元不利，尤其是相对于经济增长敏感的货币。然而，对于美国的外部融资而言，一个不那么敌对的美国政府显然对美元更有利，因为它不会过于阻碍资金流入。
2、Eurizon：美债收益率上升令人担忧，贸易会谈未提振美债
资产管理公司Eurizon在一份报告中说，目前美国国债收益率的上升令人担忧，表明美国的债务和财政政策仍令投资者担忧。由于关税的不确定性，美国股市、债市和美元连续数周遭遇三重抛售，而目前有关美国关税协议的好消息提振了股市和美元，但没有提振美国国债。尽管关税会谈合乎逻辑地对经济增长产生积极影响，但持续的高收益率水平表明，美国的财政轨迹仍然令人担忧。美国国会正在进行的预算谈判将是债券市场的关键。
3、机构：不确定性中欧元坚挺 机构认为欧元将长期走高
Amundi资管全球外汇主管Andreas Koenig表示，尽管围绕贸易战的不确定性仍在继续，欧元在4月动荡的几周内启动的力量不可能轻易消除。Koenig认为，“（欧元升值）是一种结构性变化，可能比我们目前想象的要持续得更长、更远。”荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示：“关税已经推高了美国商品的价格，而欧元走强将使它们变得更加昂贵。欧元的另一次突然飙升可能会令人不安。”就目前而言，许多人都看好欧元。德意志银行今年1月还在预测欧元兑美元今年将跌破平价，但现在预计欧美将在12月前升至1.20，到2027年底进一步攀升至1.30。
（亚汇网编辑：小七）
