2025-05-16 20:26:32
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大期指齐涨，道指期货涨0.28%、标普500指数期货涨0.2%、纳指期货涨0.24%。欧股集体高开，英国富时100指数涨0.32%，法国CAC40指数涨0.00%，欧洲斯托克50指数涨0.16%，西班牙IBEX35指数涨0.42%，意大利富时MIB指数涨0.25%，德国DAX30指数涨0.41%。
2、市场消息面解读
欧元区贸易顺差扩大，美国需求前置化
⑴美国第一季度与其他国家的贸易逆差扩大，而其他国家的出口则相应增加。欧元区3月对美贸易顺差创下历史新高。⑵欧洲已与美国就贸易问题展开对话，但目前进展消息较少。⑶欧洲已列出一份价值1000亿欧元的报复性关税清单，以防与美国政府的谈判失败。⑷欧洲希望通过这份清单让美国意识到其愿意采取报复措施，而不是轻易让步。
通胀担忧与债券投资策略
⑴AXA投资管理公司首席投资官克里斯·伊戈表示，债券投资者对通胀存在担忧，持有部分通胀挂钩债券及高收益资产可能有助于优化投资组合。⑵近期能源价格下跌对通胀有缓解作用，且尚未看到关税对最终价格的传导效应。⑶然而，伊戈指出，美国、欧元区和英国的通胀率似乎稳定在当前水平，要将通胀率降至2.0%或以下仍面临困难。⑷此外，他还提到，关税政策可能带来通胀上升的风险。
瑞士经济增长强劲，但央行降息周期料将延续
⑴瑞士今年第一季度GDP环比增长0.7%，表现强劲，但Pantheon Macroeconomics的经济学家认为，这不应促使瑞士央行缩减降息周期。⑵该增长不太可能引发通胀，当前瑞士通胀率为零。⑶瑞士经济增长正在放缓，第一季度工业增长主要受企业提前行动（以应对关税威胁）的推动。⑷经济学家预计，瑞士经济增长将在下半年初降至负值区间，但整体表现仍将优于欧元区。⑸他们还指出，瑞士央行可能在6月再次降息，使利率进入负值区间。
美俄被曝计划重启“北溪-2” 德国总理拒发许可
当地时间15日，德国新任总理弗里德里希·默茨就美国与俄罗斯被曝计划重启波罗的海海底输气管道“北溪-2”表态，称德方不会批准这条管道运营。德国《时代》周报援引默茨的说法报道：“‘北溪-2’目前未获运营许可，预计这一状况不会改变。”综合美国、德国和英国媒体报道，美俄近期就俄乌停火举行谈判时讨论了重启“北溪-2”项目的可能性。双方拟议由美国投资方从俄罗斯购买天然气，再贴以美国品牌向欧洲转售。这一动向引发德国政界担忧。
中东原油基准价上涨，但周内仍下跌
⑴5月16日，中东原油基准现货溢价（阿曼、迪拜和穆尔班）周五小幅上涨，但由于OPEC+决定从5月起增产，周内仍录得下跌。⑵原油价格周五变化不大，本周有望小幅上涨，因贸易紧张局势缓解，但伊朗和OPEC+增产预期部分抵消了这一影响。⑶迪拜原油现金溢价较掉期价上涨1美分，至每桶1.15美元。⑷Vitol和Gunvor将分别交付7月装船的穆尔班原油。⑸乐天化学计划于2025年下半年在印尼启动新裂解装置，乐天马来西亚子公司高管周五表示。⑹阿联酋计划在未来十年内将其在美国的能源投资价值增加到4400亿美元，这一举措将助力美国在海湾地区的商业合作。⑺美国石油生产商雪佛龙公司和几家欧洲公司正在与美国政府进行谈判，以获得保留其在委内瑞拉国家石油公司合资企业股份的授权。⑻加拿大油气生产商斯特拉斯科纳周四表示，计划以59.3亿加元（约合42.5亿美元）收购同行MEG能源公司，目标是成为加拿大第五大石油生产商。
英国财政政策调整或推高国债收益率
⑴Berenberg分析师安德鲁·威沙特指出，英国可能放松公共支出规定以增加国防开支并避免秋季预算增税。⑵此举可能会推高英国国债收益率，进一步恶化公共财政状况。⑶今年1月，由于市场对英国财政可持续性的担忧，10年期英国国债收益率曾跳升至4.921%，为2008年以来最高水平；30年期国债收益率攀升至5.455%。⑷目前，10年期和30年期英国国债收益率分别为4.614%和5.358%。
南非兰特汇率波动与通胀目标调整预期
⑴南非兰特兑美元汇率徘徊在隔夜触及的五个月高点附近。⑵市场押注南非央行可能下调通胀目标，此前南非财政部周四暗示即将做出调整。⑶荷兰国际集团分析师克里斯·特纳表示，南非央行希望通胀率处于3% - 6%目标区间的中点，新目标可能是3%。⑷这意味着利率可能需要在更长时间内保持较高水平。⑸特纳指出，兰特的进一步上涨将取决于全球对南非工业大宗商品的需求。⑹荷兰国际集团认为兰特进一步升值的空间有限。
日本超长期国债收益率疲软需政策响应，机构建议调整
⑴花旗研究分析师藤木友久指出，日本超长期国债收益率的疲软“明显需要财政部和日本央行采取行动”。⑵他建议，减少超长期国债发行量以及整合超长期“rinban”操作的期限是最简单的应对措施。⑶“rinban”操作是日本央行用于管理收益率曲线的购债操作。⑷藤木友久表示，如果采取行动，预计收益率曲线将趋于平坦化，但中期影响可能有限。⑸据LSEG数据，日本30年期国债收益率最新交易价为2.952%，较前一交易日上涨1个基点。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：24，欧元/美元上涨，现报1.1195，涨幅0.09%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最近的盘中交易中下跌，由于其交易低于EMA50而持续受到负面压力，并且其交易位于限制其短期交易的熊市修正通道范围内，注意到（RSI）在达到与价格波动相比夸大的超买水平后，开始出现负面重叠信号。
英镑/美元：截止北京时间20：24，英镑/美元下跌，现报1.3280，跌幅0.19%。纽市盘前，（GBPUSD）在最近的盘中交易中上涨，利用了其在EAM50上方稳定的技术支持，这加强了短期价格的积极势头，随着（RSI）上积极信号的出现，在达到超卖水平后，短期主要看涨趋势的支配地位加强了这一场景，沿着一条斜线继续交易。
现货黄金：截止北京时间20：24，现货黄金下跌，现报3168.88，跌幅2.18%。纽市盘前，（黄金）价格在最近的盘中交易中下跌，在短期基础上沿着熊市修正趋势线交易，在达到超买水平后，在（RSI）上出现负面信号，在3200美元的主要支撑下方结算，加强了熊市的延续。
现货白银：截止北京时间20：24，现货白银下跌，现报31.957，跌幅2.01%。纽市盘前，（白银）价格在最近的日内交易中屈服于负面压力，由于阻力稳定在32.70美元，价格下跌，由于其交易低于EMA50，伴随着（RSI）负面背离的形成，在达到与价格当前移动和从那里出现的负面信号相比夸大的超买水平后，价格持续下跌。
原油市场：截止北京时间20：24，美油上涨，现报61.240，涨幅0.16%。纽市盘前，（原油）价格在最近的盘中交易中稳定上行，试图回到61.25美元上方，表明试图超越这一关键技术障碍，这是在EMA50上方持续交易的情况下发生的，提供了动态支持，加强了短期交易的稳定性。
4、机构观点
瑞讯银行：美元走弱与波动性上升同步，成为投资者痛点
瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，鉴于全球投资组合高度集中于美国公司，投资者可能需要加大对美元走软风险的对冲力度。这可能会在中期内进一步压低美元估值。过去，投资者并不急于对冲美元贬值的风险，因为在市场波动加剧时，美元通常会因避险资金流入而走强。但最近的情况有所不同：尽管市场波动上升，美元却持续走弱。而这种波动性上升本身又提高了对冲成本，导致美元与波动性之间出现异常的负相关关系。这种情况正给投资者带来严重的困扰。
（亚汇网编辑：冰凡）
