2025-05-19 08:48:29
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于100.77附近，美元上周五走强，连续第四周上涨。最新一轮经济数据显示4月进口物价反弹，而5月消费者信心仍然低迷，因对总统特朗普贸易政策影响的担忧加剧。当前市场对美元的情绪正在经历复杂转变。交易员行为显示出明显的谨慎态度，美国经济数据不及预期后，市场正在重新调整对美联储降息时间表的预期。从技术图表来看，美元指数曾于2025年4月触及97.92的低点，随后展开反弹。当前价格在101附近遇到关键阻力位，这一水平恰好与长期下降趋势线重合。K线形态显示，指数近期形成了一个盘整格局。RSI指标位于50附近，处于中性区域，没有明显的超买或超卖信号。
1、法国官员：美国关税政策不确定性将拖累对美投资
法国投资总秘书处秘书长布鲁诺·博内尔日前告诉法国媒体，美国现任政府关税政策造成的不确定性最终将拖累全球对美投资。法新社援引博内尔的话报道，“美国政府做出的决定完全无法确定……完全无法预测”，特朗普政府带来的不确定性将对企业造成压力，事实上法国对美投资形势“已经降温不少”。日前，法国经济与财政部长埃里克·隆巴尔在谈及美国现任政府通过高关税强迫企业在美投资的做法时强调，“欧洲政治和监管稳定，拥有相当健全的法治体系”。欧洲央行行长拉加德日前接受法国《星期日论坛报》采访时说：“我们看到美国的法治、法院和贸易规则受到挑战，不确定性持续存在。”世界贸易组织总干事伊维拉13日在日本东京说，美国的关税措施对全球贸易构成挑战。
2、日本民调：八成受访者对特朗普政府“焦虑多于希望”
日本共同社18日发布的民意调查结果显示，对于美国总统唐纳德·特朗普第二次执政的表现，现在日本国内大约81%民众感到“焦虑多于希望”。关于对本届美国政府感到“焦虑”的缘由，上述八成受访者中，有42%选择特朗普关税政策对自由贸易产生的影响，41%选择特朗普本人行事作风的不可预测性。这项关于日本民众对国际事务看法的民调3月4日至4月14日进行，覆盖日本250个地区的3000名18岁以上人员，最终收回1867份有效答卷。
3、欧洲央行管委温施放鸽：可能不得不将利率降至2%以下
欧洲央行管委温施表示，由于全球贸易战可能拉低消费者价格，欧洲央行必须随时准备将利率降至“略低于”2%。他称：“如果我看看经济——我们面临的冲击和增长的不确定性——可能有理由给予温和支持。”他表示，这可能意味着将央行的关键存款安排利率降至“略低于2%”。自去年6月以来，欧洲央行已7次降息，将基准利率从4%下调至2.25%。市场目前预计，欧洲央行将在6月份降息25个基点，并在今年下半年再次降息25个基点，使存款安排利率降至1.75%。温施说，当他看到市场预测时，他“并不感到震惊”。温施支持进一步降息的言论与他过去相对鹰派的立场截然不同。今年2月，他曾表示，欧洲央行不应“不假思索梦游般地将利率下调至2%”。
4、拉加德：欧元走强违反直觉，但是合理
欧洲央行行长拉加德表示，最近欧元对美元的升值是美国总统特朗普不稳定的政策引发的结果，也是欧洲的一个机会。她表示，“令人印象深刻的是，在不确定时期，我们通常应该看到美元大幅升值，但结果却相反：欧元兑美元升值。”“这是违反直觉的，但从金融市场某些领域对美国政策的不确定性和信心丧失来看，这是合理的。”拉加德重申了之前的评论，她说，“这不仅仅是一个威胁，更是一个机会”，“领导人必须加快深化欧盟的进程”。她表示：“当我们看到美国的法治、司法体系和贸易规则受到质疑，美国的不确定性是持续的、每天都变化的时候，欧洲正好被视为一个经济和政治稳定的地区，拥有稳健的货币和独立的央行。”
5、高盛上调对年底美国国债收益率的预测
高盛利率策略师上调了对年底美国国债收益率的预测。高盛George Cole等策略师在周五的报告中写道，“美联储降息的基准情境时间推迟且步伐放缓，同时经济增长与通胀之间的权衡仍具挑战性，再考虑到更广泛的财政趋势，所有这些都支撑我们上调对美债收益率的预期”高盛现在预计，2025年底两年期美债收益率为3.90%（此前预计为3.30%）；2025年底10年期美债收益率为4.50%（此前预计为4.00%）。
机构观点
1、华尔街投行：新兴市场将迎来转折，“迷失岁月”将终结
摩根士丹利投资管理、AQR资本管理、美银和富兰克林邓普顿等公司正押注形势可能最终会转向有利于发展中市场的股票。美银策略师Michael Hartnett称它们为“下一个牛市”。AQR预测，在未来5到10年内，以当地货币计算，它们的年回报率将接近6%，超过以美元计算的美股4%的涨幅。标普500指数年内表现平平，而新兴市场的同类指数则上涨了10%，这这点燃了市场希望：过去十五年美股暴涨逾400%、新兴市场股票仅微涨7%的悬殊格局或将终结。背后动因包括美元疲软、标普指数剧烈波动以及美债避险地位遭质疑。随着特朗普政府发动贸易战，投资者日益将目光投向美国以外。富兰克林邓普顿投资策略师Christy Tan表示，她力荐新兴市场债券作为美债替代品，“我们认为美国市场暂时不再具有特殊性。”
2、富达债券主管：关税让美联储陷入两难
富达 2.3万亿美元固定收益业务的主管表示，随着特朗普的贸易战颠覆经济前景，美联储政策制定者遏制通胀、同时最大化就业的目标正“把它们拉向截然不同的方向”。Robin Foley表示，美联储“抗击通胀的努力不错，但就业仍有待观察”。她补充说，央行正处于“困境”。Foley发表上述言论之际，美联储今年暂停了始于2024年的降息周期，因为特朗普加征关税可能会加剧通胀并打击就业市场。Foley指出，过去一年，市场参与者对利率的预期出现了“非常不稳定”的变化。期货市场的交易表明，投资者预计美联储将在9月份恢复降息，这比年初的预测要晚得多。
3、法国农业信贷银行：日本央行可能要到明年1月才会加息
法国农业信贷银行经济学家Takuji Aida表示，由于日本经济在2025年第一季度出现萎缩，日本央行可能要到明年1月才能提高利率。日本央行需要确认7月至9月期间经济没有恶化，并在明年1月份更新预测，然后才能恢复加息。预计二季度日本实际GDP折合成年率将收缩0.4%，使日本陷入技术性衰退。日本央行似乎不能再继续今年加息的错误，加息已使企业融资变得困难，并给内需带来下行压力。
（亚汇网编辑：小七）
