今日市场信号：美初请人数意外下降 突发黑天鹅事件！

  美元指数周四止住此前连续三日的跌势，美国总统特朗普庞大的减税和支出法案在众议院惊险过关，投资者暂时松一口气。同时，欧元则在欧元区公布低迷的经济数据后走软。

  标普全球(S&PGlobal)周四公布的数据显示，美国5月份制造业采购经理人指数(PMI)初值从4月的50.2上升至52.3，超过预期50.1。美国5月份服务业PMI初值上升至52.3，前值和预期值均为50.8。

  截至5月17日当周，美国初请失业金人数为22.7万人，低于前一周的22.9万人，也低于预期的23万人，表明劳动力市场仍然稳固。

  当地时间周四，美国众议院惊险通过总统特朗普宣称的“大而美”税改提案。市场现在把焦点转向未来几周在参议院的辩论过程。美国总统特朗普敦促参议院速批。

  根据无党派的国会预算办公室(CBO)，该提案将让美国债务在未来10年增加3.8万亿美元，达到36.2万亿美元。

  近一个月以来受到美国会把汇率纳入与他国的关税协议谈判中、以促成弱势美元的传言影响，韩元、日元等货币明显震荡。不过白宫首席经济学家斯蒂芬·米兰周四驳斥这个说法，表示并不存在所谓的“秘密汇率谈判”。

  米兰在接受彭博BigTakeDC播客访问时说：“美国持续奉行强势美元政策。”他指出，美国财长贝森特是外汇政策的官方发言人，外传美国推动秘密汇率谈判、以引导美元贬值，他强调“我们不会秘密推动这种事，这并不存在”。这番谈话为美元周四的止跌反弹提供助力。

  亚洲市场

  澳洲联储副行长安德鲁·豪瑟（AndrewHauser）在一次演讲中重点介绍了他最近在“解放日”关税全面调整后对中国的访问，他指出，在管理美国征收关税的经济影响方面，有一种“强势之手”的感觉。此外，随着贸易模式开始转变，在中国经营的澳大利亚公司看到了“风险中的机会”。

  然而，豪瑟很快强调，这种观点本质上是有限的，它锚定于某个时刻，并受到单一国家视角的影响。

  Hauser列出了四个关键警告。首先，全球关税设置仍然不稳定，有关其实际经济影响的数据才刚刚开始浮出水面。其次，他听到的评估可能过于乐观，中国的国内刺激措施可能表现不佳，公众对经济痛苦的容忍度可能低于预期。

  第三，可能出现间接的“一般均衡”效应，包括中国公司可能会加剧竞争，从而摆脱原本打算用于美国市场的过剩供应。虽然与澳大利亚的行业重叠有限，但这是整个亚太地区共同关注的问题。

  最后，Hauser承认了更广泛的战略不确定性——经济之外的因素可能会影响澳大利亚的地位。

  欧洲市场

  欧洲央行4月16日至17日的会议报告显示，一致支持降息25个基点，通胀冲击“几乎结束”。此次降息不仅是为了应对通胀前景改善，也是为了应对全球贸易紧张局势升级导致增长下行风险不断增加的保险。

  一些成员特别提到了围绕关税的最新发展，作为尽早采取行动的理由。在他们看来，在4月会议上降息可能被视为“在6月会议上提前降息”，有助于在市场波动加剧的情况下锚定市场情绪。

  一些成员指出，关税驱动的不确定性似乎并未转化为通胀压力，部分原因是欧元作为“避险货币”的升值作用。相反，与关税相关的不利因素越来越被视为通货紧缩，尤其是在增长前景黯淡和金融状况收紧的情况下。

  理事会中的少数人甚至主张更激进地降息50个基点，理由是自3月以来风险平衡恶化。这些成员强调，“即使在相对温和的贸易冲突的情况下，不确定性也已经阻碍了消费和投资。

  英国服务业采购经理人指数从49.0小幅上升至50.2，而制造业采购经理人指数从45.4小幅下降至45.1。因此，综合采购经理人指数从48.5上升至49.4，仍低于区分扩张与收缩的50分界线。

  据S&PGlobal的ChrisWilliamson称，自4月以来，商业信心有所改善，部分原因是贸易紧张局势有所缓解。然而，整个私营部门的产出连续第二个月萎缩，这表明英国经济可能在第二季度陷入收缩。

  更令人鼓舞的是，通胀压力似乎已从4月份的飙升中显着降温。价格增长放缓，再加上产出低迷和新出现的失业，加强了英国央行在未来几个月进一步放松货币政策的理由。

  德国Ifo商业景气指数从4月份的86.9升至5月份的87.5，对经济可能正在企稳持谨慎乐观。

  预期指数的显着上升推动了这一改善，该指数从87.4攀升至89.9，这表明企业对未来状况的信心越来越强。然而，现状指数从86.4略微下降至86.1。

  IfoInstitute指出，“德国公司的情绪有所改善”，最近激增的不确定性已经开始缓解。

  欧元区私营部门在5月重新收缩，综合采购经理人指数从50.4降至49.5，创下六个月低点。服务业拖累，PMI从50.1降至48.9，为16个月来的最低水平。虽然制造业指数从49.0小幅上升至49.4，创下33个月新高，但仍处于收缩区域。

  HCOB首席经济学家CyrusdelaRubia表示，该地区的经济“似乎无法站稳脚跟”，因为增长信号仍然难以捉摸，市场情绪低迷。

  制造业的温和改善可能反映了企业寻求领先于美国关税的前置活动，而不是潜在需求强劲。然而，服务业的下滑通常更偏向国内，受全球贸易的影响较小，这引发了人们对内部需求疲软的担忧。

  对于欧洲央行来说，这些数据“可能会让它百感交集”。虽然服务业通胀似乎正在放缓，但投入成本——可能由工资驱动——再次走高。相比之下，制造业采购价格继续下降。

  美国市场

  美国经济5月份私营部门活动显着反弹，制造业和服务业采购经理人指数均升至52.3，综合指数升至52.1。

  根据S&PGlobal的数据，这一改善标志着4月份的低迷有所好转，这主要归因于暂时暂停提高关税后市场情绪的改善。

  首席经济学家克里斯·威廉姆森（ChrisWilliamson）强调，在目前的90天休战期于7月到期后，公司及其客户试图在潜在的新关税冲击之前“抢先”订单。

  这种先发制人的行为导致了该调查18年历史上最大的投入库存积累，同时“供应链延误”激增，现在是自2022年大流行时代中断以来最严重的一次。

  政策制定者最担心的是价格的急剧上涨。该报告指出，商品和服务价格的总体涨幅是自2022年8月以来的最大幅度，表明“消费者价格通胀急剧走高”。

  截至5月17日当周，美国首次申请失业救济人数下降-2k至227k，低于预期的230k。初请失业金人数的4周移动平均线上升1k至232k。

  截至5月10日当周，续请失业金人数上升36k至1903k。持续申请失业救济金人数的四周移动平均线上升18k至1888k，为2021年11月以来的最高水平。

  （亚汇网编辑：林雪）