2025-10-22 14:00:30
周二，市场对贸易协议乐观的情绪提振了美元，美元指数创六日新高，截至目前，美元报价98.84。
路透调查：预计美联储今年将再降息两次，2026年利率路径高度不确定。
花旗对金价转为看跌，料未来三个月内跌至4000美元。
据悉欧洲与乌克兰拟定12点俄乌和平计划，以现有战线进行谈判。特朗普称尚未就俄乌问题做出决定。
外媒：俄方上周末向美方重申全面控制顿巴斯立场；欧洲多国领导人发布联合声明，支持立即冻结乌克兰当前战线。
克里姆林宫发言人佩斯科夫：俄美领导人未确定会晤具体日期。
加拿大9月核心通胀指标全面升温，加拿大央行10月降息概率小幅下降。
机构观点汇总
分析师Fawad Razaqzada：英美利差即将反转，英镑为何仍难突破？
英镑兑美元正陷入宏观政策与财政困境的拉锯战中。尽管英国央行在全球宽松周期中保持鹰派立场，且即将因美联储年内预计再降息两次而实现利差反超，但英镑始终未能有效突破1.30-1.40长期关键区。根本矛盾在于：英国4%的高利率并非经济强劲的象征，而是服务业通胀黏性下的被迫选择--央行既需要降息刺激经济，又受制于通胀压力无法放手。此外，财政隐忧更成为英镑的沉重枷锁。英国财政大臣里夫斯面临约250亿英镑的预算缺口，在经济增长放缓导致税收减少与债券收益率攀升推高债务成本的双重挤压下，即将公布的秋季预算必然伴随财政紧缩措施。这种前景使投资者在美国经济同步走弱背景下，难以下决心大力做多英镑。
然而，三大因素构筑了英镑的防御工事：美元自身疲软、美国政府停摆导致数据真空、以及贸易谈判乐观情绪支撑的风险偏好。本周英美通胀数据将引发波动--预计英国9月CPI同比升至4%，可能促使英央行在11月会议按兵不动，而美联储下周预期降息将收窄两国利差。
未来镑美路径取决于三重考验：英美央行未来两周的利率决议，以及11月末英国预算案的财政细节。在数据真空期结束前，英镑兑美元大概率维持震荡偏强格局，但财政噩梦重演（如两年前特拉斯时期的市场动荡）仍是潜在风险。
澳新银行：高度的不确定性预计将继续拖累经济增长
美国政府停摆已进入第19天，并可能在周三进入第四周。这已成为美国历史上第三长的停摆。押注市场预测其持续30天或更久的概率高达83%。
美联储主席鲍威尔表示，劳动力市场正显示出显着的下行风险，这实际上为美联储在10月会议上降息25个基点亮了绿灯。他指出，停摆持续的时间越长，由于缺乏顶级经济数据，美联储评估经济状况的挑战就越大。鲍威尔还表示，美联储资产负债表的缩减意味着银行准备金正从“充裕”水平接近“充足”水平，因此央行可能考虑结束量化紧缩（QT）。我们预计在10月的联邦公开市场委员会会议上可能会有相关宣布，结束日期很可能定在12月。
美联储最新的褐皮书显示，消费者支出速度正在放缓，尤其是在休闲和酒店服务方面。中低收入家庭正感受到物价上涨和经济高度不确定性带来的压力。提高的关税一直制约着制造业活动，而农业、能源和交通运输领域的活动也有所下滑。高度的不确定性预计将继续拖累经济增长。
法农信贷：美元“微笑效应”再现，经济数据公布前的主导是......
近日，美元再度呈现“微笑效应”，其走势同时受市场风险情绪与利差优势的影响。而这两个驱动因素往往会相互冲突：避险情绪升温会推升美元的同时，可能促使市场预期美联储转向鸽派从而削弱其利差优势。例如近期美国地区银行危机起初拖累美元，因市场强化了对美联储的降息预期；而上周初贸易局势的缓和期望既提振了风险情绪，又促使投资者削减鸽派预期，美元得以收复部分失地。
本周五将公布美国9月CPI和10月PMI初值等关键数据，但在那之前，地区银行动态与贸易进展仍是主导。我们认为该效应将会继续生效，只是两大驱动因素的角力可能持续。若银行忧虑逐步消退且贸易和解希望延续，市场或将修正对美联储的过度鸽派预期，美元有望凭借利差优势实现反弹，特别是对日元和瑞郎等避险货币。
美国银行前瞻9月CPI：关税持续对商品价格构成压力，整体与核心通胀率预计...
尽管政府停摆仍在影响多数官方数据发布，但劳工统计局将于本周公布9月CPI报告，因其对社会保障金生活成本调整的计算至关重要。由于关税持续对商品价格构成压力，整体与核心通胀率预计均将环比上涨0.3%。同比增速预计基本维持稳定：整体通胀率3.0%，核心通胀率3.1%。若预测准确，该通胀数据应不会对美联储接下来的政策决策产生导向性影响。
（亚汇网编辑：林雪）
