【行业播报】大宗商品市场高烧 期交所出台12道金牌降温

　　昨日，大商所发布通知，自2016年4月26日起铁矿石和聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分之零点九调整为成交金额的万分之一点八；黄大豆1号和线型低密度聚乙烯品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至2元/手。 这已经是在国内大宗商品期货连日来的暴涨之后，三大期货交易所祭出的第12道降温“金牌”。

　　三大交易所连发12道通知

　　近期大宗商品的疯狂表现引发交易所和监管部门的高度警觉。除了昨天下午大商所的最新通知，4月22日，三大期货交易所就同时出台风控措施，抑制商品期货市场过热炒作。

　　大商所宣布，自4月26日起大商所焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之零点六调整为成交金额的万分之一点八。

　　郑州商品交易所同日发文称，自4月26日起，对棉花品种恢复收取平今仓交易手续费，自4月26日结算时起，棉花期货合约交易保证金标准由5%上调至7%，涨跌停板幅度由4%上调至5%；菜粕、动力煤期货合约交易保证金标准由5%上调至6%，涨跌停板幅度由4%上调至5%。

　　4月22日上期所通知称，自4月25日起，恢复收取热轧卷板品种当日平今仓交易手续费；热轧卷板品种的交易手续费从成交金额的万分之零点四调整为万分之一；螺纹钢品种的交易手续费从成交额的万分之零点六调整为万分之一；石油沥青品种的交易手续费从成交金额的万分之零点八调整为万分之一。同时还在4月20日、21日、22日连续3日发布公告，共对6位客户实施限制开仓监管措施。

　　据统计，自今年4月以来，三大交易所已经连下了11道通知，内容包括调整有关品种的手续费标准、保证金水平标准、涨跌停板幅度以及对会员单位的风险提示，涉及热轧卷板、螺纹钢、石油沥青、焦炭、焦煤、铁矿石、玉米、棉花、动力煤等主要交易品种，可见其平抑市场风险的坚决态度。

　　日内投机交易将降温

　　上周黑色系、化工品、农产品期货集体暴涨，存在“脱离基本面”风险。监管层明确表示，要坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。

　　中信期货投资咨询部副经理刘宾表示，任何一个市场，监管层都希望能平稳运行。期货市场是现货市场一个衍生品，跟现货市场相关度较高。从本质上来说，价格是由供需基本面决定的，而基本面的改善是循序渐进的，短短的一两个月价格上涨60%，“我个人认为是有些过了”。交易所也担心在资金助推下，价格偏离一定的基本面会形成泡沫，加大风险，同时价格发现功能会失效，对实体经济产生负面影响，现货商品价格无法根据期货价格来做有效的判断。因此，交易所平抑投机的规定应运而生。

　　至于多头市场是否就此结束，刘宾表示，目前尚不好判断，但可以明确会对日内投机交易有一定降温作用。“单独从政策上看，针对日内投机为主，对期市的整体影响不是很大，并没有根据多空哪个单独方向进行限制。”刘宾说，“工业品做多的驱动力主要来自于流动性比较宽裕、商品供给侧改革、宏观数据有所改善，再加上资金的助力。只要这些基本面的支撑未变，多头就不一定会轻易回头。只是上涨动力会相对弱化一些。”

　　此外，他认为，期货市场上出现和去年股灾的断崖下跌情况可能性较小。“期货本来就自带杠杆，外加的杠杆比较少，不会出现股市突然去杠杆流动性枯竭承受不了的情况。”而且，期货市场和股票市场存在一定的差异性，期货市场是双向交易市场，不会出现一下跌就没人赚钱都往外跑的情况。过度炒作会有价值回归的过程，但不至于伤及整个交易系统，对总体资金不会有太大的影响。

　　昨日，大宗商品期货走势出现分化，焦炭、焦煤涨停，PTA涨3.64%、乙烯涨2.77%、沪铝涨2.47%、沪锌沪铜微涨；菜粕跌2.68%、豆粕跌2.43%、沪锡跌2.41%、郑棉跌1.35%、黄金跌1.34%、铁矿石和螺纹钢微跌。

　　对股市影响较小

　　与期市火爆的场面形成鲜明对比的是，股市近期正处于震荡盘整的低潮期，一些股民开始转战期市。如今，期市降温措施出炉，是否会对股市的走向产生一定的影响？

　　一位不愿透露姓名的业内人士表示，没有接触过期货市场的新资金进入期市，很有可能会成为“韭菜”。因为股市过来的资金一般不会做空，而一味做多的话，目前的价格已经有风险。但是，近日来期市成交量的火爆，不能全算在这部分资金上，毕竟只占少部分。任何市场，只要是单边牛市的行情，交易肯定都很活跃。既有增量资金的因素，更多的还是存量资金活跃度提升。

　　刘宾说，期货市场可以t+0高频交易，参与的总金额3000多亿元，可以判断从股市里抽出来的资金是很有限的。“期货市场和股票市场是相对独立的市场，股市有自身运作规律，近期走势比较纠结并不是因为期市火爆，而是本身对走势的影响因素存在不确定性。严格来说，和商品市场单边上涨并不存在跷跷板效应。”所以，期市降温后，资金回流到股市进而推动股市走高的可能性也比较小。

　　(深圳商报)