2025-04-30 20:39:34
在全球经济政策博弈与地缘风险交织的背景下，原油与黄金两大资产在 2025 年 4 月 30 日晚间呈现出截然不同的运行逻辑。原油市场受美国关税政策冲击与 OPEC + 增产预期压制，价格延续弱势震荡；黄金则在地缘避险需求与央行购金支撑下，维持高位盘整格局。以下从原油与黄金的基本面、技术面及市场情绪三个维度展开分析。
一、原油盘面分析
1. 行情回顾与关键数据
截至北京时间 4 月 30 日 15 时，布伦特原油期货价格报 63.16 美元 / 桶，较前一交易日下跌 1.58 美元，跌幅 2.45%；WTI 原油期货价格交投于 60.4 美元 / 桶，盘中最低触及 59.0 美元 / 桶，创两周新低。国内原油期货主力合约收跌 3.48%，报 471.1 元 / 桶，成交量达 12.83 万手，市场交投活跃度显著提升。
2. 基本面驱动因素
需求端承压：美国对全球主要经济体加征关税的政策落地，引发市场对全球经济增长放缓的担忧。OPEC 最新报告将 2025 年全球石油需求增速预期下调至 130 万桶 / 日，较此前减少 15 万桶 / 日，其中经合组织国家需求增量预计仅为 4 万桶 / 日，远低于预期。
供应端不确定性：尽管 “欧佩克 +” 维持小幅增产态势，但美国原油库存连续两周增加，截至 4 月 25 日当周，商业原油库存增加 376 万桶，库欣地区库存上升 67.4 万桶，叠加俄罗斯管道原油出口恢复，短期供应压力凸显。
政策风险：美国推迟部分国家 “对等关税” 执行时间，但市场对贸易战升级的担忧仍未消散。若美国进一步扩大关税范围，全球原油需求或面临更大冲击。
3. 技术面与关键点位
趋势研判：原油价格日 K 线收出中阴线，5 日均线与 10 日均线形成死叉，MACD 指标绿柱扩大，显示短期空头力量占优。布林带中轨（62.5 美元 / 桶）构成上方强阻力，若未能有效突破，价格可能下探 58.5 美元 / 桶支撑位。
交易策略：
激进型：反弹至 61.5-62.0 美元 / 桶区间可轻仓做空，止损参考 62.5 美元，目标看向 59.0-58.5 美元。
稳健型：等待价格有效跌破 58.5 美元后，反弹至 59.5-60.0 美元 / 桶再行介入，止损 60.5 美元，目标下看 56.0 美元。
二、黄金盘面分析
1. 行情回顾与市场动态
伦敦金现货价格在 4 月 22 日触及 3500 美元 / 盎司历史高位后，近期回调至 3300 美元 / 盎司附近震荡。截至 4 月 30 日 15 时，现货黄金报 3350 美元 / 盎司，日内波动幅度收窄至 15 美元，市场交投趋于谨慎。国内金店黄金零售价维持在 1005-1022 元 / 克，菜百与周大福价差达 17 元 / 克，反映出实物市场对高金价的分歧。
2. 核心支撑因素
地缘政治风险：美菲 “肩并肩 - 2025” 联合军演在南海区域展开，美军部署陆基反舰系统与 “堤丰” 中导系统，加剧地区紧张局势。同时，俄乌冲突长期化与中东局势动荡，推动避险资金持续流入黄金市场。
央行购金需求：中国央行连续第五个月增持黄金，3 月末黄金储备达 7370 万盎司，较 2 月增加 9 万盎司。全球央行购金量在 2024 年创历史新高，2025 年这一趋势仍在延续，为金价提供长期支撑。
美联储政策预期：市场预计美联储将在 2025 年下半年降息两次，但 4 月 30 日有大型期权交易员押注全年利率不变，引发市场对政策路径的重新评估。若降息预期进一步修正，可能压制黄金短期涨幅。
3. 技术面与关键点位
趋势研判：黄金价格在月线级别突破 2011 年以来的长期压力线，MACD 指标二次金叉，显示中期上涨趋势未改。但日线上，RSI 指标接近 70 超买区域，KDJ 指标高位死叉，短期存在回调压力。支撑位关注 3300 美元 / 盎司（50 日均线），阻力位看向 3400 美元 / 盎司。
交易策略：
激进型：回调至 3300-3320 美元 / 盎司区间可轻仓做多，止损 3280 美元，目标上看 3380-3400 美元。
稳健型：等待价格有效突破 3400 美元后，回踩 3350-3360 美元 / 盎司再行介入，止损 3330 美元，目标看向 3500 美元。
（亚汇网编辑：浩宇）
