2025-12-15 14:33:36
2025年12月15日，大宗商品市场呈现“贵金属强、原油弱”的鲜明分化格局。黄金与白银依托供需缺口及政策宽松预期延续强势，原油则受供应过剩压制维持疲弱震荡。截至亚市尾盘，伦敦金现报4318.62美元/盎司（+0.12%），伦敦银报62.77美元/盎司（+1.23%），WTI原油报57.45美元/桶（-0.33%）。以下从技术面核心逻辑出发，结合基本面驱动，逐一解析三大品种的走势特征与未来前景。
黄金：上升通道完好，回调即是布局机会
核心行情：伦敦金现日内波动区间4305.21-4322.15美元/盎司，日线级别已连续5个交易日站稳4300关口，年内涨幅超62%，多头趋势主导市场。
技术面解析：日线图上，黄金呈现标准的“阶梯式上升”结构，价格始终运行在自10月低点4064美元开启的上升通道内，5日、10日、20日均线形成多头排列，MACD指标在零轴上方维持金叉，红柱动能虽略有收缩，但未出现顶背离信号，表明中期上涨趋势未改。4小时周期来看，价格在4350美元附近遇阻后进入窄幅整理，KDJ指标从超买区间回落至65，RSI指标稳定在60-70区间，未触及超卖阈值，属于上升过程中的健康蓄势。布林带开口向上，中轨同步上移至4290美元，与前期整理平台形成共振支撑。
关键价位与前景：短期多空分界点为4290美元，此价位既是4小时布林带中轨，也是近期回调的多次支撑位，有效跌破才可能触发深度调整；上方核心压力位聚焦4350美元前期高点，突破后下一目标可看至4400美元整数关口，对应Citi最新上调的4000美元短期预测（当前价格已超预期）。基本面供需紧平衡与美联储降息预期为技术面提供支撑，未来只要4280美元强支撑不失，上升趋势将持续，回调至4300-4310区间即是中长期布局良机。
白银：供需缺口加持，突破阻力剑指历史高位
核心行情：伦敦银日内开盘61.79美元/盎司，盘中最高触及62.83美元/盎司，创下近期反弹新高，成交量较前一交易日放大23%，资金做多意愿强烈。
技术面解析：日线级别已实现看涨旗形形态的向上突破，这一技术形态的量度涨幅指向65美元/盎司。价格当前稳稳站在EMA50均线上方，该均线作为短期强支撑已连续12个交易日未被跌破，MACD指标金叉放大，红柱动能持续释放，确认多头力量主导。1小时周期显示，白银在61.72美元触底后形成“V型反弹”，RSI指标从超卖区间快速回升至68，出现正向重叠信号，暗示短期仍有上行空间。
关键价位与前景：短期首要阻力位在63.00美元，此价位为前期交易密集区，突破后将打开至63.80美元的空间；若能进一步站稳64.00美元整数关口，将向64.65美元历史高点发起冲击。下方支撑依次看61.70美元（日内低点）与61.00美元（EMA10均线位置）。基本面来看，伦敦白银库存降至4000吨以下，可交割量不足全球需求10%，供需缺口为技术面强势提供坚实基础，2026年有望延续牛市格局，目标上看69美元的斐波那契扩展位。
原油：供应过剩压制，技术面偏空格局难改
核心行情：WTI原油日内触及57.13美元/桶的七周低点后小幅反弹，日线收取长下影十字星，显示低位有零星买盘，但整体仍处于56-59美元的弱势区间。
技术面解析：日线图呈现明确的空头排列结构，价格已跌破此前维持的58-63美元区间下沿，布林带开口向下，K线持续运行于下轨附近，MACD指标在零轴下方绿柱扩大，确认空头动能主导。4小时周期来看，布林带收口走平，价格在中轨57.80美元下方震荡，MA5与MA10均线向下粘合，KDJ指标虽形成金叉但动能微弱，属于“弱反弹难改大趋势”的典型特征。量能上，反弹过程中成交量萎缩，下跌时放量，进一步验证空头主导的市场结构。
关键价位与前景：短期反弹阻力聚焦58.5-59.2美元区间，此为前期震荡平台下沿，也是短周期均线压制位，反弹至此大概率遭遇卖压；下方核心支撑位在56.8-55.8美元，若有效跌破，将打开向50美元/桶的下行空间。基本面供应过剩是技术面疲弱的核心原因，IEA预测2026年全球原油供应过剩规模将超400万桶/日，叠加OPEC+减产执行力度不足，原油技术面偏空格局短期难以逆转，反弹做空仍是主要操作思路。
（亚汇网编辑：章天）
