2015-04-10 10:24:57
与其他金属不同的是，锌价正在反弹，过去3周已经上涨了8%，遏制了连续8个月的跌势。由于占全球锌产量四分之一的Century mine锌矿即将采竭，且新的矿藏勘探不明，但是对于习惯了从铜到小麦等几乎所有商品因供应过剩引发抛售的大宗商品投资者来说，这是一大特例。摩根士丹利预测，到2017年每年锌供应将减少逾120万吨，比美国一年的消费量还多。
Baring Asset Management驻伦敦投资经理Clive Burstow表示，这都跟供应有关。大型锌矿产量下降，而没有其他锌矿可以代替。因此，市场供应变得越来越紧缺。供应收紧，促使包括法巴和高盛在内的投行上调锌价预期。据国际铅锌研究小组（ILZSG）和Bloomberg Intelligence数据，今年锌需求超过产量的幅度将为9年最大，明年供应缺口将翻倍。
近期锌价上涨，使得伦敦金属交易所（LME）锌在过去12个月涨幅达6.1%，至2146美元。锌是LME 6种主要基本金属中唯一上涨的。由于追踪22种原材料的彭博大宗商品指数大跌27%，截至3月的过去9个月内，彭博工业金属分项指数下跌15%，过去一年该指数则下跌9.7%。接受彭博调查的9位贸易商和分析师平均预测，今年底锌价将最高涨至2397美元。高盛预测，未来12个月锌价为2500美元，法巴预测2016年锌均价为2850美元。国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示，去年精炼锌供应较需求少31万吨，为2005年以来最多。Bloomberg Intelligence分析师Kenneth Hoffman和Sean Gilmartin在上月报告中称，2017年供应缺口可能扩大至198万吨。
在锌供应缺口出现之前，全球头号金属消费国--中国促使锌行业出现了长达10年的繁荣，矿商疯狂开采锌矿。与此同时，随着消费量增加，成本上升以及缺乏未开采的大型矿山，矿商在寻找替代供应方面面临困难。寻找新矿如此困难，矿商只能被迫向更偏远的地方寻找机会。嘉能可和Nyrstar联合投资的澳洲Ironbark Zinc，正在开采一座靠近北格陵兰岛入口的铅锌矿，该矿铅锌储量或达130亿磅（590万吨）。
摩根士丹利预测，全球有超过半数的锌用于钢铁电镀。世界钢铁协会最新数据显示，2月份中国粗钢产量占到全球的51%。中国钢厂预计，今年钢铁产量将下降，因钢铁消费量触顶以及更多钢厂关停。Bart Melek表示，他们对需求有些担忧，因为今年此时囤货比往年要少得多，此外，他们还担心中国钢铁产量因为供应过剩而下降，这意味着镀锌钢用量下降，锌的用量也会随之下降。
即使过去一年锌价录得上涨，但较2006年纪录高位依然低逾50%，挫伤了新矿投资热情。拉美最大的锌生产商--利马Volcan Cia. Minera SAA，投资者关系主管David Gleit表示，目前价格不允许我们开发现有项目。第一季度LME监测的锌库存录得2007年以来最大降幅。除了中国五矿关停Century mine外，Vedanta Resources Plc还计划关停爱尔兰的Lisheen锌矿，据Bloomberg Intelligence预测，这将导致供应减少17.5万吨。法巴银行高级策略师Stephen Briggs表示，替代老矿的新矿，无论是数量还是产量方面，都相对有限。（金理人）
