2020-09-29 15:00:32
周一（9月28日），距离周二美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）和民主党挑战者乔·拜登（Joe Biden）的首场辩论还剩一天时间，紧张的投资者对此次辩论十分关注。但他们的反应，更有可能取决于哪位候选人被认为是领先的，而不是两个人在这些辩题上说些什么。
RiverFront投资集团的高级市场策略师丽贝卡·费尔顿(Rebecca Felton)在接受采访时说：“市场可能不会立即对辩论本身作出反应，但市场会对辩论后的民调数据中的结果作出反应，”它可能会显示拜登对特朗普的领先缩小或扩大。这可能需要几天的时间。历史显示，市场通常不会在最受关注的第一场辩论后出现大幅波动。据道琼斯市场数据显示，在1960年以来有总统辩论的选举年里，标普500指数在辩论第二天的波动中值为-0.14%。
投资者对选举结果存在争议的可能性越来越紧张。特朗普在过去一周拒绝承诺在选举后进行和平的权力交接，他在没有引用证据的情况下说，邮寄选票有大范围舞弊的风险。人们一直认为，对一场竞争激烈的选举前景的担忧在一定程度上导致本月股市从创纪录高位回落，导致市场波动加剧。选举结果可能会在数周内摇摆不定。分析人士表示，辩论后民调的缩小可能会增加对选举结果会十分混乱的预期。
“政治上的不和谐和不确定性是决定2020年的诸多因素之一，随着第一场总统辩论的临近和大选的临近，这个交易变量只会变得更加重要。”蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的利率分析师Ian Lyngen和Jon Hill在上周五的一份报告中写道。
一些市场观察人士确实预计，交易员将对这场辩论做出一些初步判断。荷兰国际集团(ING)的分析师在周五的一份报告中写道:“亚洲周三早间的外汇市场可能是美元在大选前走势的第一块试金石。”“一种观点认为，特朗普的强劲表现对股市有利，对美元不利。我们的观点是，如果拜登获胜，在良好的世界观下，美元可能在2021年下跌，但让我们关注周三的价格走势，”他们表示。而且由于拜登如果担任总统，税收政策可能是投资者最担心的问题，因此投资者将“想知道他致力于实施拜登税收计划中的哪些税收，以及经济状况是否会影响他的税收时机，”他们写道。
分析人士普遍认为，拜登提高公司税的计划可能会给公司盈利带来压力。但他们希望他支持基础设施项目和可再生能源。与此同时，特朗普的第二个任期可能会带来更多的减税，并延长放松监管的时间，这可能有利于能源和金融部门，但也有可能导致与中国持续的紧张关系。由于参议院的多数席位也岌岌可危，这次选举可能会让一个政党控制总统职位和国会，从而更容易通过立法，比如目前陷入政治僵局的额外财政刺激计划。
如果投资者有意为大选结果下注，作为特朗普或者拜登的支持者，在构建投资组合的时候将有不同的侧重点：
拜登必胜组合：
替代能源：拜登上台后，人们对“绿色能源”的强烈预期可能会支撑替代能源类股。例如，瑞信(Credit Suisse)表示，延长税收抵免将提振太阳能类股，如Sunnova Energy International、SunPower Corp和Enphase Energy。
电动汽车：在特朗普执政期间，特斯拉的股价已经大幅上涨，但一些人认为，拜登当选总统可能会进一步推动这家电动汽车公司的股价。CFRA分析师Garrett Nelson在一份报告中称，“拜登提出了新的税收优惠、政府购买和其他措施，尤其有利于电动车。”Nelson写道，拜登获胜的其他潜在赢家将是专注于电气化和绿色、零排放技术的汽车供应商，如Aptiv、BorgWarner和Visteon。
基础设施：LPL Financial首席市场策略师瑞安·德特里克(Ryan Detrick)表示，一项大规模基础设施支出计划“可能是拜登(Biden)政府在寻求两党胜利之际的早期优先事项”。花旗分析师Andrew Kaplowitz表示，拜登的计划将提振众多工程和建筑公司，其中AECOM、Jacobs engineering group和MasTec是最大的受益者。
关税：拜登上台后，中美关税战争可能会平静下来。Ameriprise Financial首席市场策略师戴维·乔伊(David Joy)表示:“如果贸易政策不那么关注关税的使用，进口商和出口商都可能受益。”摩根大通在7月份的一份报告中指出，如果拜登当选总统导致中美关税紧张局势“降级”，宝洁、Thermo Fisher和3M等公司的表现可能优于其他公司。
特朗普必胜组合：
税收减免：拜登的失败可能会对受益于特朗普减税政策的公司带来额外的优势。在7月份的报告中，摩根大通将AT&T、Target和Waste Management列为受益于特朗普减税和就业法案的公司，而这些公司在拜登担任总统期间可能表现不佳。
银行：除了提高公司税，拜登政府上台后，银行可能会面临更多监管的担忧，尤其是如果参议员沃伦(Elizabeth Warren)这样的进步派担任重要角色的话。KeefeBruyette & Woods的分析师表示，特朗普获胜，共和党保住参议院席位，对银行业来说是最好的选举前景。他们指出，“共和党减少监管的议程仍未改变。”KBW写道，在这种情况下可以持有的股票包括富国银行(Wells Fargo)和花旗集团(Citigroup)。
国防：BCA Research的策略师在最近的一份报告中表示，特朗普很可能“成功地维持巨额国防支出，尽管众议院是民主党人，但考虑到与中国和俄罗斯的大国斗争这一现实，国防业将从中获利”。
化石燃料公司:“支持能源公司，特别是化石燃料似乎是特朗普的一个持续目标，”LPL的德特里克说。他补充说，除可再生能源以外，该行业的大多数公司可能会从特朗普的胜选中受益。
