2016-03-17 15:29:53
“瑞士的宏观经济数据并没有像预期的那般糟糕。瑞士第四季度GDP年率增长0.4%，优于市场预期的增长0.1%。出口和政府支出增加，同时，采购经理人指数高于50，显示经济扩张。不过，一些公司抱怨瑞郎的实力，并认为2015年对旅游业来说并不是最好的一年。
“欧洲央行行长德拉吉上周表示，他不认为欧元区需要更多降息，这是市场情绪变化的主要催化剂。在新闻发布会上，德拉吉补充称，如果经济条件发生改变，管理委员会的评估也可能会发生变化。在新闻发布会之前，市场实际是完全消化了瑞士央行将降息的信息。”
“然而，德拉吉‘欧洲央行降息至-0.4%为最终下限’的言论令市场改变了这个观点。12月之前欧洲央行降息的决定几乎是预料之中的，然而，刺激措施低于预期，降低了瑞士央行降息的压力。
“对瑞士央行利率决议（3月17日16：30），我们还能期待什么呢？事实上，多数分析师都预期瑞士央行将按兵不动。我们预计瑞士央行将持温和语调，瑞士央行行长乔丹将重申如果有必要的话，央行准备做更多的工作。”
“一些经济前景的修订仍有可能。由于第四季度好于预期，我们不排除对2016年经济增长预测将略有向上修正的可能性。另一方面，自1月以来，基于人民币疲软和对全球经济增长放缓的担忧，国际环境已经恶化。”
“我们仍然预期欧洲央行将采取更多的措施。今年（尽快可能9月）欧元央行可能再度下调存款利率，这可能引发瑞士央行更多行动。首先，尽快通过额外的货币购买，6月16日通过下调存款利率从-0.75%降至-1.00%。瑞士央行能做什么有一定的限制，我们不相信央行将进一步降息至-1.25%。”
“我们还认为，瑞士央行将面临政治压力，因其总资产负债表规模已相当于该国国内生产总值(GDP)的105-110%。因此我们认为，瑞士央行购买的额外货币可能被限制在500亿美元。”
