美国终于下场 中东冲突走到临界点

  随着美军对伊朗发动空袭，全球交易员紧张观望，一场新的地缘震荡或将由美国总统特朗普与伊朗最高领袖哈梅内伊之间的正面对抗正式拉开帷幕。

  多家外媒称，这次行动标志着美国首次对伊朗进行直接军事打击，意味着局势重大升级。

  特朗普背后，是全球最强大的军队——美军，以及在中东最具战斗力的盟友——以色列。而哈梅内伊则依靠革命卫队这一铁腕机构，在中东编织起广泛的代理人网络：从伊拉克、叙利亚的什叶派民兵，到也门胡塞武装、加沙的哈马斯，再到黎巴嫩的真主党。尽管这些组织近年遭到削弱，但依然具备发动非对称战争的能力。

  从纯粹的军事层面看，特朗普几乎注定将在冲突初期取得压倒性优势。他在全国讲话中强硬表示：“伊朗是中东的恶霸，现在必须选择和平。否则，未来的打击将更猛烈，也更容易实施。”

  他还回顾说：

  “40年来，伊朗高喊‘美国去死、以色列去死’，用路边炸弹炸断我们士兵的手脚……我早已决定，这种情况必须终结。现在，它已经结束。”

  而这场打击的方式、时机与节奏，呈现出美以之间的高度协同。

  就在上周，以色列出手之前，特朗普公开表示反对以方动武。与此同时，美国官员还计划在阿曼与伊朗方面接触。这一外交姿态极可能令伊朗军方误判形势趋于缓和。结果，以色列借机发动突袭，出其不意地达成战术突破。德黑兰的革命卫队高层原本常年在地堡中工作生活，但在袭击发生时，竟大多居于普通公寓，显然对以色列的突然打击毫无防备。

  特朗普事后称这次行动“精彩绝伦”，并宣称“这只是开始，后续还有更多”。从整个操作来看，美以仿佛在上演一场默契十足的“二人转”。就在两天前，特朗普的新闻秘书还宣布：“总统将在未来两周内决定如何回应伊朗。”这一表态极可能再次误导德黑兰，以为美国短期内无意出手。而这一次，美国亲自操刀，利用了同样的突然战术。

  对市场而言，这一连串事件将直接引发剧烈反应。多位分析师指出，美国空袭将在周一开盘引发“膝跳反射”：油价大概率跳空高开，避险资产（如美元、日元、美债、黄金）将迎来资金回流，而高风险资产（如美股及新兴市场资产）可能遭遇抛售潮。

  Potomac River Capital的首席投资官Mark Spindel表示：“市场短期将高度紧张，我预计油价将率先上冲。这只是第一波反应。”他补充说，目前尚难准确评估空袭对伊朗核设施造成的损害，但可以肯定的是，市场不确定性将迅速上升，特别是在原油方面。

  Cresset Capital的首席投资官Jack Ablin则警告称，此轮动荡可能为全球通胀推升打开新通道：“如果油价持续攀升，肯定会美联储年内降息窗口将彻底关闭。这是我们必须考虑的复杂的新风险。”

  事实上，在美方正式出手前，牛津经济研究院已模拟出三种情境：其一，局势降温；其二，伊朗全面中断原油出口；其三，霍尔木兹海峡被封锁。在最严重的情境中，国际油价可能飙升至130美元/桶，美国通胀将被推升至接近6%。

  该机构在报告中指出：

  “尽管油价冲击将侵蚀实际收入、打击消费支出，但更值得警惕的是，通胀飙升及其二轮效应几乎将终结2025年美联储降息的所有希望。”

  当前市场的焦点，也已不仅限于油价本身。还有一个关键的问题是：美元，到底是避风港，还是风险本身？

  过去几个月，“美国例外论”受到广泛质疑，美元指数持续承压。但若地缘风险全面升级，美元可能阶段性获得避险买盘支撑，尤其在伊朗及其代理人有可能对美以目标实施报复的背景下。

  IBKR首席策略师Steve Sosnick认为：“若冲突持续升温，美债收益率可能下行，美元反弹，而股市将普遍承压。尤其是科技股和高估值板块，这些资产对利率与风险情绪极其敏感。”

  现阶段，市场将需要重新评估两个截然不同的场景：

  若伊朗选择战略克制，市场或将在高波动中逐步恢复秩序，油价可能冲高后回落；

  若伊朗或其代理人发动区域性报复，干扰霍尔木兹海峡航运、袭击美以军民设施，甚至在欧美本土制造袭击事件，“中东风险溢价”将系统性地渗入全球资产定价模型。

  在这个紧张关口，哈梅内伊与革命卫队的选择，将成为金融市场的最大“黑天鹅”。

  外媒指出，虽然哈梅内伊仍是伊朗的象征性最高领袖，但真正掌握军事、情报、安全乃至经济命脉的，是革命卫队。而如今，这一机构正面临自伊斯兰革命以来最严峻的生存危机。

  对革命卫队来说，如果不做出反应，将在国内被视为软弱无能、毫无防卫之力，也将失去对体制内强硬派的掌控力。可一旦做出回应，就必须面对特朗普毫不留情的全面反击。

  在这种临界状态下，金融市场的定价逻辑也在随之发生变化。从这个角度看，特朗普与哈梅内伊的对决，不只是两个政权的对抗，更是全球资本风险偏好的分水岭。