2014-10-11 18:30:48
当周要闻盘点
忧心美元强势及周边经济环境 美联储保留鸽派姿态
最近美国公布一系列乐观经济数据，其中包括上周五的非农就业报告，都让美元多头相信，美联储(FED)可能提早而不是推迟加息。但美联储9月会议纪要表明，美联储并不那么着急。实际上，决策者担心最近美元上涨可能令通胀率逐步升向美联储2%目标的步伐放缓。
周中发布的美联储9月政策会议的会议记录显示，美联储内部对于该如何阐释升息一事的辩论在上月升温。有几位官员因担心会误导投资人，力促更倾向于以数据为指引。
但就在美联储衡量该如何沟通升息讯息时，会议记录也显示委员们忧心美元上涨、通胀放缓以及欧亚经济动荡，这些因素支持了美联储在近期内保持当前的宽松政策立场。
美联储9月16-17日会议纪要内容透露出一种潜在担忧，即金融市场的预期与美联储的预期略不同步，若摒弃当前的政策措辞，恐怕反而会发出计划之外的讯号。
还有委员担心，欧元区经济成长和通胀持续处于偏低水准、中国或日本经济成长放缓以及中东地区的地缘政治风险，可能“导致美元进一步升值，并对美国的外部环境产生负面影响”。
美联储9月份会议纪要称全球经济放缓对美国经济复苏带来风险。某些与会者认为美元走强会拖累通胀。与会者看到美元走强对出口和增长的风险。
IMF年内第三次调降全球经济成长预估
国际货币基金组织(IMF)的《全球经济展望》报告在今年第三度下调了全球经济成长预估。IMF同时还警告称，欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家或成长放缓。IMF将今年和明年全球经济成长预估分别下调到3.3%和3.8%。7月时IMF公布的2014年和2015年成长预估分别为3.4%和4%。
IMF还下调较长期经济增长潜力预估，其首席经济学家布兰查德称之为“未来的力量”已经在削弱增长。“欧元区经济复苏有停滞的可能，需求可能进一步放缓，而且低通胀情况可能转为通缩。”他还表示，“若这样的情况果真发生，这将是全球经济所遭遇的主要问题。”
IMF当前预计欧元区明年陷入通缩的机率为30%，陷入经济衰退的可能性几乎为40%。IMF警告称，一旦美联储明年开始加息，金融市场估值泡沫可能会瞬间破裂。当前市场或许低估了发达经济体之间货币政策背离所导致的风险。
德拉基再发鸽派言论 欧元原形毕露
欧洲央行(ECB)行长德拉基Mario Draghi)周四表示，投资者预计欧洲央行将在2017年开始加息，他承诺必要时将扩大刺激政策。
他在华盛顿的布鲁金斯学会发表演讲称：“我们看看市场预期会发现，市场预计首次加息要到2017年。即使采取新措施，欧洲央行管理委员会也多次重申：委员会一致同意其承诺，将采取进一步的非传统举措，解决太长期低通胀的风险。”
德拉基已经表示，他有意让欧洲央行的资产负债表回到2012年初的规模，意味着资产规模将增加1万亿欧元。
DailyFX表示，德拉基周四继续发表温和讲话。在讲话中他继续表示“如果必要，欧洲央行一致承诺采取更多措施”；此外也表示希望能够灵活的控制资产负债表；而强调央行政策不受政治因素影响的表态也值得玩味，这也许是对近期推出量化宽松(QE)受到的阻力有关。
欧洲央行本月将开始购买债权，本季度开始购买资产支持证券；德拉基周四表示，该项目将扩大到其他资产。
Pierpont Securities LLC在康涅狄格州斯坦福的全球策略师Robert Sinche说道：“每当德拉基讲话时，人们预计对欧元都是利空，人们会继续谈论汇率是他们所剩杠杆的话题。财政政策杠杆和货币政策杠杆已不复存在，因此汇率是他们可拉动的为数不多的杠杆之一。”
非农2.0首秀遇冷 市场接纳尚需时间
周一(10月6日)本周备受关注的就业市场状况指数(LMCI)在北京时间晚间22:00首次公布，该指标公布前曾备受市场关注，被称为“升级版”非农数据，该指标旨在全面反映就业市场的状况。
美联储从10月6日开始定期公布劳动市场状况指数LMCI，即每月非农报告之后的第一交易日里公布，之前美联储曾不定期地公布过该指数。LMCI是美联储综合19个就业市场指标而成的一个新模型，能够更综合、更针对地反映劳动市场的趋势。
但是市场投资者似乎并未给予太多关注，数据公布后，仅略微利空美元指数，对汇市价格影响较小，并未引发多大波动。看来要市场如非农那样，高度接受这一指标，看来还需要时间。
其实从从4月起，美联储就在“内测”就业市场状况指数(LMCI)。从4月公布的数据来看，LMCI自年初起持续徘徊在4附近。自2009年7月起，该数据转为正值。自有统计以来的均值是4.9，这表明近期的数据有所下降。从一元回归角度分析，非农私企就业人口数据能够解释63%的LMCI。比如，4月公布的LMCI是6.3，通过回归计算，等同于非农私企就业人口增加27.5万人;这与实际公布的27.8万人已经十分接近了。
此前从4月来就业市场的趋势来看，美银美林预计10月6日公布的LMCI读数在5左右。通过美银的计算，当非农私企就业人口增加30万人时，对应的LMCI指数应该在7左右。如果LMCI能够达到这一水平，意味着就业市场出现了一个很有意义的上行动能信号。
而从此次公布的实际值仅2.5来看，远低于美银美林的预期，这说明美国就业市场的整体复苏程度似乎并没有市场投资者想象的那么好。
