2015-04-13 19:18:49
中国出口3月份大幅下滑，进口则连续第五个月减少，进一步凸显了国内外需求的疲软。进口12.7%的降幅大体符合预期，部分反映了全球大宗商品价格的急剧下行。但当月出口15%的同比降幅还是令分析师感到意外，他们此前预计当月出口增长10%。
大部分关键市场都处于低迷之中，而人民币的升值也是出口下降的一个原因。
尽管直到最近人民币兑美元都在小幅贬值，但兑包括欧元和日圆在内的许多其他主要货币都在持续升值。从实际有效汇率看，人民币自2014年中以来已经累计升值14%左右。
此外中国政府有关将人民币纳入国际货币基金组织(International Monetary Fund 简称：IMF)特别提款权(Special Drawing Rights)货币篮子的呼声也渐高。今年IMF将对特别提款权一篮子货币的构成进行重新评估。
为实现上述政策目标，中国政府需要展现出在放松资本项目管制方面取得了进展，以及人民币汇率能保持相对稳定。这可能意味着中国的贸易状况仍将继续与持续上涨的美元紧密相关。中国海关的一位官员周一向记者表示，政府最近的一侧调查发现，约3000家出口商中有三分之一以上认为人民币走强对公司的业务不利。
一些经济学家对中国最新的贸易数据发表了看法，以下是经过编辑的经济学家观点：
这是2009年底以来进出口综合表现最差的一个月。今年迄今为止，出口同比增长4.7%，进口下降17.6%，2014年的出口和进口分别增长6%和0.7%。我们认为，出口疲软很可能是受人民币走强影响，而进口疲软主要受大宗商品价格下跌影响。尽管出口显著疲软，但第一季度贸易顺差仍然较高。3月份疲软的贸易数据不仅反映出月度波动，也加大了下半年经济复苏的不确定性，尤其是在大宗商品价格的基数效应消失之后。——花旗集团(Citigroup)沈明高外部需求回升无法抵消人民币走强对中国出口业的影响。3月份出口额意外下滑的主要原因是人民币最近走强。人民币汇率变化的影响通常要经过三到六个月才能在出口业得到反映。这有助于确立有关人民币短期将保持坚挺的预期。我认为，中国央行在专注于加快开放资本项目情况下，也应该增强人民币汇率弹性，并减少对市场的干预。——汇丰(HSBC)经济学家马晓萍极度疲软的进口增速表明中国第一季度经济增速可能已降至7.0%以下。我们预计，中国经济在2015年第一季度的增速为6.9%，可能是六年来的最低增速。过去几周，尽管美元表现强劲，人民币依然有所上涨。我们认为，人民币汇率可能将保持稳定，直到IMF在5月份对SDR一篮子货币构成的审核。不过，疲弱的贸易数据可能在短期给人民币汇率增添一些不确定性。我们仍预计，在可预见的未来，人民币汇率的波动幅度会加大。——澳新银行(Australia & New Zealand Banking)经济学家刘利刚、周浩1-2月份疲软的通胀和贸易数据，再加上1-2月份实际活动水平的低迷，表明2015年第一季度GDP增长面临严峻挑战。我们认为，此前我们对第一季度GDP同比增长7.1%的预期存在下行风险，如果7.1%的增速兑现，这将是2009年第一季度以来的最低水平。最近的领先指标显示外部需求相对稳定，但国内需求依然萎靡，因此我们认为短期内经济仍面临相当的周期性挑战。——巴克莱(Barclay)常健尽管贸易数据在年初会出现波动，但3月份出口的下滑加剧了我们对全球需求状况的担忧。最新的数据显示，1月份扣除物价因素后全球进口同比增速放缓至2.7%，新兴市场的进口需求尤其疲软。尽管我们不希望对单月数据作过多解读，但美元升值会带动中国贸易加权汇率升值，3月份的出口数据可能会令中国政府更加担忧这对中国出口竞争力的影响。——苏格兰皇家银行(RBS)高路易(Louis Kuijs)
