2015-09-30 16:20:29
9月29日，离岸人民币对美元(CNH)在在岸即期汇率收盘后迅速上升超过250个基点，并在18时55分左右触及6.3404，创下8月11日中国人民银行(央行)启动中间价定价机制改革以来的新高。
另一方面，截至16时30分收盘，当日境内即期汇率定在6.3636，也就是说，一度因人民币贬值预期而放大到超过1000个基点的境内外汇差，不仅消失，还出现倒挂。在29日盘中(16时20分)，境内外汇差最窄时仅有5个基点。
此前一段时间，境外人民币一直比境内便宜，但从9月23日开始到29日的最高点，离岸人民币在短短5个交易日上涨1014个基点，升值幅度达到了1.57%，现在的情况是，境外人民币已经比境内贵了。
USDCNH和USDCNY走势图对比
市场分析人士指出，在汇改之后，中国央行为维持人民币汇率稳定，避免大幅贬值，多次入场干预汇市。彭博援引知情人士报道，中国央行的干预不仅限于在岸市场，也有透过国有银行在离岸市场抛售美元。随着央行不断干预及市场预期渐趋稳定，离岸与在岸人民币汇率差价在9月明显收窄。
中银香港高级经济研究员柳洪表示，人民币两地价差缩窄，是央行多手段主动干预的结果。他指出，一方面价差收窄可以抑制套利行为，令企业和个人购汇力度减少，减轻央行维稳压力，另一方面央行的强力干预是有风险的，会延缓市场化进程。
市场分析人士认为，境外短期投机者基于中国央行维稳决心，短期选择认亏退场，空头回补引发离岸人民币汇率大涨。估计离岸人民币汇率经历这一段回升，下一步会维持较长时间的盘整，为下一轮做空人民币汇率积聚力量。
另有市场分析人士指出，中国国家主席习近平出访美国期间，连续表态人民币不具持续贬值基础，同时美国对人民币加入SDR(特别提款权)也释出善意，令海外不少投机人民币续贬的仓位不得不平仓。
因国庆假期，10月1日至10月7日中国主要金融市场均休市。当下，金融市场风雨飘摇，国内市场假期休市，而国际市场却仍在交易，投资机构选择持币过节。与此同时，由于套利的存在，央行欲在节前将两岸市场人民币价格差价缩小，为人民币留下防御空间。
在CNH低于CNY的基础上进行的汇差套利会导致外汇持续流出，并对在岸即期汇率形成贬值压力，进引发CNH更大程度的贬值预期，导致套利空间扩大，从而陷入套利和贬值的恶性循环。所以为打破这一循环，央行近期密集采取多项举措抑制套利导致的在岸贬值压力。
后市预计两岸市场人民币价格汇率差价仍将存在，但是价差将延续9月份的趋势不断缩小。国庆在即，敬告投资者小心提防全球市场异常波动，在山雨欲来之际，第二大经济体金融市场停止呼吸7天是种什么样的体验？
