2012-06-13 10:18:57
近日，甘肃省最高法院对海富投资与甘肃世恒公司的增资纠纷案做出了二审判决，认定当事人双方所签订的“对赌条款”无效，这也是我国首个对赌协议被判无效的司法判例。北京盈科律师事务所投资中心主任张志伟接受和讯网连线时表示，在法律实践中，法官之间对于对赌合约的理解是不一样，不能一棒子就将其打死。而这要求在法律实践中，对于对赌条款的约定需要更细致。在必要的时候，可以组织地方的专门听证会，避免出现对赌合约不能适应本土法律的问题。
张志伟认为，中国不是判例法国家，该案件出来之后并不像实行判例法的西方国家，其他的判决必须得按照先前的判决来判，因此对于对赌合约不能一棒子打死，而要具体案件具体分析。本案的一审和二审的观点是截然相反的，包括引用的法律依据也不一样，这说明在法院和法院之间，法官之间对于案件的判断是不一样的。这就要求我们在未来的法律实践中，在投资协议中对于对赌条款的的约定需要更加的细致，更加具有可操作性，同时还要跟国家的本土法律政策法规相结合。
其实私募基金在投资地方项目的时候，当地政府对于这种投资时很支持的，而PE投资时有当地法律适应性的问题，因此张志伟建议，投资人在投资前可以组织当地专门的论证会。甚至可以和当地的法院了解一下法律观点，综合各方面因素来对投资项目论证。
尽管甘肃法院判决对赌合约无效，“不过可以肯定是，我们国家PE对这个行业的发展是需要往前发展的，只不过在发展过程中会出现一些问题”，张志伟乐观地说。
