马云解读四中全会后股市格局和机会

十八届四中全会昨日顺利闭幕，本次会议是中国共产党历史上首次以“依法治国”为中央全会的主题，这实际上是对中共十八届三中全会提出的“推进国家治理体系和治理能力现代化”的进一步延伸，也与习近平的改革路线图相关。本轮改革，法制改革已被置于全面改革优先顺序，表明法制改革已成为撬动全面改革的龙头，只有领悟最高层改革逻辑，我们才能够更好地中国四中全会的政治和经济意图。

　　公报用“一个目标、五个体系、六大任务”很好地回应了民众对法治中国的期待和需要，包括推进依法行政，确保有法必依；推进司法体制改革，确保公正司法；继续推进反腐制度设计，规范约束权力运行等等，这份公报都做成了完整的阐述。中共中央全面推进依法治国受益最大的无疑是老百姓，中国未来的社会经济发展也将更加健康有序。

　　作为经济学专家，深知政经与股市是一脉相连的，我对四中全会公报有过深入的解读，感兴趣的读者可同时关注我的新浪专栏文章《法制改革是全面改革龙头》。股市作为经济的晴雨表自然更应该进行深入的解读，以下是四中全会后决定股市格局和机会的几股力量。排名不分先后。

　　第一股力量：四中全会

　　四中全会无论对经济还是股市，影响那是相当地巨大，其中对股市的影响更是不可忽视。依法治市是A股走牛基石，只有权力寻租问题大幅减少，上市企业才能够赢得了更大的利益。我没看到，随着十八届四中全会的召开，司法、执法概念股率先开始表示，军工板块也在静静地享受着四中全会带来的利好。

　　本次四中全会的会议的主要议程是研究全面推进依法治国重大问题。在具体的投资机会方面，可从两条主线挖掘这一确定性大主题的机会：一是司法环节的侦查、监控、舆情监测、取证和审判诉讼等。二是执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。个股方面，可关注相关股票。

　　第二股力量：沪港通

　　目前，市场对于沪深港股市未来的实际效果虽然仍存疑虑，但要认识到其信号作用和未来意义重于意义即可。沪深港股市互联互通的意义在于长期而非短期。它的出发点是国家资本市场一体化，而非单纯的两地股市对接。两地交易规则的差异也需要引起投资者的注意。A股股票买卖采取T+1，香港则采取T+0的交易方式。

　　第三股力量：经济数据

　　三季度经济数据对外公布后，从GDP数据看，中国经济正复苏，A股似乎吹响了冲锋的号角，后市投资者重点关注高铁板块、土地流转概念股：一李克强多次为中国高铁做广告，说明新一届政府已把高铁作对外重点投资项目来捧，二土地流转概念还是有希望的，当下的震荡是主力强势洗盘的表现。

　　第四股力量：牛市？

　　中国大妈，赔了仍把目光投回股市，我不得不说句大家都不爱听但却是真实的话，牛市还在来的路上。最近股市涨势明显，但却还不稳，市场情绪波动很大，大家还是多观望观望。昨日A股市场出现反弹的走势主要是受三个方面的影响：一是四中全会召开，二是第五批“打新”热潮来临，三是三季度GDP等经济数据下滑。

　　第五股力量：国企改革、军工、高铁、核电、新能源、消费

　　国企的框架性改革方案目前在一些问题还没有达成共识，目前“顶层设计与试点先行同步推进”出现不小的推进性障碍，国资委[微博]、财政部等部委间分歧较大，一些重大敏感问题他们无权拍板。中央对国企改革已下“壮士断腕”的决心，李克强九月份在夏季达沃斯论坛发表主题演讲时用到该词时，即有映射国企改革之意

　　市场对十八届四中全会大大增强了军队组织结构调整和军工体系调整的政策预期强烈，四中全会将有重要的军队人事任命，军工板块静待利好。未来一两年内，军工行业仍是市场主流，随着军工企业资产证券化和改制逐渐完成，未来会业绩不俗。目前的军工板块正在震荡调整，是由于前期的疯狂炒作。

　　经过30多年的发展，中国核电事业的发展全球瞩目。本轮核电重启将带来设备市场规模增长，该行业具有投资机会。预计2015-2019年在建核电项目总共约6550万千瓦，未来五年核电设备需求约3200亿，按照投产周期测算，2016-2018年核电项目将进入密集确认期，相关上市公司具有业绩高增长潜力。

　　新能源板块投资者重点关注光伏、风电板块。目前，《可再生能源电力配额考核办法(试行)》已经讨论通过，可再生能源配额制方案出台后，国家将为各省及电网企业制定可再生能源配额指标，通过强制性政策促进可再生能源产业发展。政策出台将对风电、光伏等行业形成实质利好，可关注相关股票。