2026-01-22 09:14:33
2026年1月22日，QDII基金市场延续结构性分化态势。受国际金价再创历史新高、地缘避险情绪持续升温驱动，贵金属类QDII涨幅领跑；港股类QDII受A股情绪传导及自身估值消化影响震荡分化；原油类QDII依托供应端扰动小幅走强；海外混合配置类QDII凭借多元布局对冲单一市场波动，净值表现稳健。人民币兑美元汇率当日收于0.1438，波动微幅扩大，但对QDII净值折算影响有限。以下为各品类核心基金净值及市场解读。
一、贵金属类QDII：避险情绪催化净值大幅攀升
当日贵金属板块延续强势，伦敦金现突破4800美元/盎司整数关口，盘中最高触及4826.32美元/盎司，单日涨幅达1.87%；COMEX黄金期货涨幅1.92%，白银期货同步上涨2.35%，双重驱动贵金属类QDII净值显著提升。国投瑞银白银期货LOF（A类）表现抢眼，截至1月21日单位净值为2.6280元，受22日白银价格走强带动，估算当日净值涨幅超2.5%，复牌后溢价率进一步收窄至5.2%，较前一日下降1.8个百分点，高溢价风险有所缓解。
黄金主题QDII同步走高，博时黄金ETF联接（QDII）、华安黄金ETF联接（QDII）估算当日净值涨幅分别达1.9%、2.1%，单位净值分别升至1.862元、1.915元。核心驱动源于哈萨克斯坦油田停产、伊朗局势升级等地缘风险发酵，叠加美联储降息预期未改，全球资金加速涌入贵金属资产。全球最大黄金ETF持仓当日增持8.6吨，创近一周最大单日增持规模，进一步强化贵金属类QDII净值支撑。
二、港股类QDII：震荡分化资金结构性调仓
港股市场当日震荡走弱，恒生指数微跌0.32%，恒生科技指数下跌0.76%，成分股呈现“金融护盘、科技承压”格局，南向资金当日净流出15.8亿港元，拖累港股类QDII表现分化。恒生科技ETF（QDII）、华夏恒生科技ETF联接（QDII）估算当日净值跌幅均在0.6%-0.8%区间，持仓集中于互联网龙头的产品承压更甚，腾讯、美团等标的下跌带动基金净值回调。
恒生指数类及金融主题QDII相对抗跌，华泰柏瑞恒生ETF（QDII）、汇添富恒生金融ETF（QDII）估算净值跌幅不足0.2%，主要因汇丰控股、友邦保险等金融权重股逆势上涨提供支撑。机构指出，当前港股估值处于合理区间，资金向高股息、低估值板块迁徙特征显著，港股类QDII短期维持震荡，需等待业绩披露与政策暖风信号确认后再迎估值修复。
三、原油类QDII：供应扰动支撑净值小幅走强
国际原油市场受哈萨克斯坦油田停产事件持续支撑，布伦特原油期货当日上涨1.23%，报66.18美元/桶；WTI原油期货上涨0.95%，收于61.38美元/桶，带动原油类QDII净值小幅回升。华宝油气QDII估算当日净值上涨0.8%，单位净值升至0.786元；南方原油QDII净值涨幅0.75%，受国内原油期货跟涨影响，净值修复节奏加快。
但原油类QDII上行空间仍受制约，美国EIA原油库存数据显示，截至1月16日当周商业原油库存增加286万桶，需求复苏乏力担忧未完全消散，叠加全球经济复苏不确定性，油价上涨可持续性存疑。机构提示，原油类QDII短期依托供应端扰动维持震荡，中长期需跟踪油田复产进度及需求端改善信号。
四、海外混合/多元配置类QDII：稳健抗跌对冲波动
海外多元配置类QDII依托跨市场、跨品类布局，净值表现稳健。摩根全球多元配置QDII-FOF（003630）截至1月21日单位净值为0.2658元，受当日美股小幅上涨、贵金属走强及港股震荡影响，估算当日净值微涨0.3%-0.4%，近一月涨幅扩大至2.3%，近一年收益率达11.5%。其配置的黄金ETF、美国国债及欧洲蓝筹股形成对冲，有效抵御单一市场波动，适合风险偏好偏低的投资者。
美股科技类QDII震荡整理，纳斯达克ETF（QDII）受英伟达、AMD等龙头小幅上涨带动，估算当日净值微涨0.2%，但受高估值消化影响，涨幅不及市场预期。机构认为，美股科技类QDII短期维持震荡，中长期受益于美联储降息预期，仍具备估值修复空间。
五、市场总结与操作提示
当日QDII基金分化核心源于地缘风险、板块估值及资金流向差异，贵金属类为最大亮点，港股类表现承压，多元配置类稳健抗跌。操作上，短期可逢回调布局低溢价贵金属类QDII，规避高溢价品种；港股类QDII建议观望为主，重点关注恒生科技指数4500点支撑有效性，等待资金与业绩信号改善后再分批布局；海外多元配置类可作为底仓品种，平衡单一市场风险。
风险方面需重点关注三点：一是地缘局势若出现缓和，可能引发贵金属类QDII净值回调；二是美国通胀、就业数据变化影响美联储降息预期，传导至海外资产及QDII净值；三是港股业绩披露期临近，业绩不及预期风险可能加剧港股类QDII波动，需合理控制仓位。
（亚汇网编辑：章天）
