2021-12-27 14:44:19
问题一：基金持有人结构哪里看？跟着机构买基金更靠谱吗？
我们有两个途径查看“持有人”信息，第一是通常在基金定期报告的中报和年报中会披露，在中报/年报中找到“期末基金份额持有人户数及持有人结构”的章节就可以具体查阅。
第二种方法更加简单，登录天天基金网，输入基金名字或代码，在基金详情页可以直接找到持有人机构及变化。机构投资者的动向对我们普通投资者有什么启示呢？
机构资金被人们称为“聪明钱”。财力雄厚的机构投资者通常有一套筛选主动管理基金的投资流程，投资体系也比个人投资者更加成熟。参考过往，他们更偏好业绩稳健、回撤较小且具有可持续性的基金。
总的来说，咱们普通投资者，可以把这个数据作为一个信号参考。不过，若一只基金规模不大，机构占比很高的话，也有出现巨额赎回的风险。如果机构在短期内巨额赎回，可能给基金带来流动性风险，增加基金经理管理运作的难度，也对普通投资者不太友好。
问题二：处于封闭期的基金每天都能看到它的净值变化吗？
通常我们看到的“处于封闭期的基金”有两种情况：
1、新基金，刚刚结束募集后的封闭运作期。这个期间一般不超过3个月；新基金封闭期内，净值更新是每周一次，待封闭结束新基金打开申购/赎回后，就能每日看到净值变化了！2、正常运作的基金，部分基金运作模式中有“封闭期/锁定期”相关条款约定。常见的就是“定开基金”和“持有型基金”：
“定开基金”，就是定期开放申购和赎回这类运作模式的的基金，持有过程中会经历“封闭期”和“开放期”。我们从基金公告中的“基金净值信息”中可以发现，这类基金封闭期内每周更新一次净值，等到开放申赎后，就会每日披露一次净值。
“持有型基金”近几年比较常见，一般基金名称中就有“持有XX年/月”，这种运作模式是开始办理申购业务后，每日可申购，每笔份额需要锁定持有XX年/月时间，由于这类基金在正常运作过程中可以正常申购，所以每日都会披露净值。
问题三：怎么看主动权益类基金的估值？
对于主动管理的基金，无法看到基金经理的即时调仓，所以就没办法像指数基金用PB或PE的办法看到全部仓位的准确估值。
但是像一些行业主题类基金，比如消费、医药、芯片、军工等，可以根据相应的行业指数，辅助判断当前的估值。
另外，可以参考基金历史回撤来判断当前的位置。
什么是最大回撤？
在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。简单来说就是过去某一段时间内基金最大的跌幅。
基金的最大回撤与投资标的、投资策略和基金经理的投资风格都有关系。不同基金经理对待风险的态度不同，看重估值安全边际的基金经理相对于淡化估值、看重股票未来成长性的基金经理来说，前者管理的基金回撤会小一些。
如何用历史回撤判断估值？
比如一支基金当前回撤15%，历史最大回撤20%，那么接近历史最大回撤，可以说基金估值也相对较低。
但是这个方法适用于有长期业绩可以参考、经历过完整牛熊市、经历较大回撤后依然能在一段时间后创出净值新高的基金经理。
