2019-10-30 10:49:27
曾经资管规模近千亿、经营时间超过20年、曾被评为全球前20的对冲基金Highfields Capital Management，成为最近关闭的最大规模对冲基金之一。
据其创始人JonathonJacobson在给投资人的信中称，该基金将退还客户数十亿美元资金，并转变为家族办公室。因为其认为投资环境不好，对业绩十分不满意。
该基金成立于1998年6月15日，至今经营超20年。创始人JonathonJacobson，在创立Highfields之前，在Harvard ManagementCo．工作了八年。在那段时间里，他是表现最好，收入最高的投资组合经理。1998年他以15亿美元创立了Highfields，哈佛大学是Highfields的首个客户，投资5亿美元。
该基金成立20多年来，收益率维持在12%附近，但是2018年开始收益不足1%，远远跑输大盘。Jacobson称，退还客户资金的决定极其困难。在工作35年后，他认为现在是时候作出转变了，‘经过三十五年的坐在屏幕前，我意识到我已经做好了改变的准备。’
为什么有这么多对冲基金选择关门？
原因很简单：他们不再擅长‘主动出击’。
对冲基金的灵魂就是基金经理，他们深入调查公司背景，与管理层交流，分析数据，然后做出选择，做多或是做空。
在发展如火如荼的那几十年，对冲基金平均收益率高于标普500指数涨幅5.2%，但是从2000年开始到截止2019年9月30日，对冲基金平均收益相较标普500涨幅为-8.9%。
到底什么发生了改变？
第一，量。1990年时只有530家对冲基金，资管规模也只有390亿美元，到今天，对冲基金的数量上升到8200家，资管规模早就过万亿，最新数据达到3.2万亿美元。
第二，市场玩家更丰富了。近几年投资渠道不断拓宽，定量和被动投资的兴起也降低了对冲基金的获利机会。根据摩根大通(126.43 -0.08 -0.06%)的数据，自上世纪90年代以来，整个市场股票交易比例（不仅仅是对冲基金）下降了约2/3。
第三，收费过高。对冲基金通常收取2%管理费和投资收益的20%作为业绩报酬，但是现在大批ETF投资和AI投资大幅降低手续费，甚至有0资费出现，这也导致对冲基金走下坡路。
