本周农产品市场前瞻：南美天气与USDA报告将如何改写价格走势？

  玉米市场：静待USDA报告打破震荡僵局

  CBOT玉米期货在年终收官阶段表现平淡，价格自11月以来持续维持在20美分的窄幅区间内波动。这种"横盘整理"格局背后，是交易商对南美二茬玉米产量不确定性的谨慎态度，以及对美国本土产量与需求动态的持续评估。

  市场即将迎来关键催化剂——美国农业部将于1月13日凌晨1:00（北京时间）发布的最终产量报告及月度供需月报。这份报告几乎注定会推动玉米价格突破近期的震荡区间。值得关注的是，报告发布后，市场焦点将迅速转向：

  南美二茬玉米种植进展

  美国玉米生产前景

  大豆市场：南美丰产预期压制价格

  CBOT大豆期货在年终交易中被空头主导，价格被压至11周低点。这一走势主要受两大因素驱动：

  南美有利天气条件

  早期单产报告显示的丰产前景

  尽管中国持续采购美国大豆，但累计采购量不足1200万吨的状况，促使基金经理进一步减持其庞大的期货净多头头寸。随着新年度开始，交易商将重点关注：

  美国农业部最终产量报告

  南美生长季收官情况

  值得注意的是，近期的价格下跌和贸易不确定性，可能导致美国生产者在制定2026年大豆种植计划时采取更加保守的策略。

  产量预估更新：

  Pro Farmer顾问Michael Cordonnier将巴西大豆产量预估上调100万吨至1.78亿吨（中性偏多倾向）

  美国农业部对巴西产量的预估为1.75亿吨

  巴西大豆收割已在部分地区开始，全国进度不足1%

  小麦市场：全球供应充足压制价格

  CBOT小麦期货面临双重压力：

  美元走强

  全球供应充足

  然而，市场在美国农业部1月供需月报前仍不愿跌破5美元的心理支撑位。地缘政治方面，尽管近期出现停火努力，但俄罗斯与乌克兰之间的和平前景依然渺茫，这一因素可能在未来为小麦价格提供潜在支撑。

  棉花市场：季节性因素带来转机

  ICE棉花期货上周在40日移动均线附近展开技术性拉锯，美元走强加剧了这一波动。虽然空头仍掌握短期技术优势，但两个积极因素正在显现：

  天然纤维进入季节性强势期

  出口销售出现改善迹象

  这些因素正在为棉花市场的多头注入新的活力，可能预示着价格走势即将迎来转折。

  关键变量展望

  随着新一年的开始，农产品市场将密切关注以下关键因素：

  南美天气模式：将持续影响作物生长和最终产量

  美国种植意向：价格波动将影响农民种植决策

  全球需求变化：特别是中国采购节奏

  美元走势：汇率波动对出口竞争力的影响

  地缘政治风险：黑海地区局势对谷物出口的影响

  市场参与者应做好准备，迎接可能出现的波动加剧时期，特别是在1月USDA报告发布前后。