五大材延续降库 螺纹钢表需上升

相关新闻

• 节日效应逐渐消退 鸡蛋期货近弱远强格局有望延续

  观点小结供应本月样本养殖企业淘鸡价格持续走高，淘鸡日龄小幅下降，大小码价差大幅走高，鸡苗价格高位略有回落。当前小码蛋与大码蛋的价差拉大，同时淘鸡价却异常坚挺，说明鸡龄结构偏年轻，小鸡和高峰鸡占比较大，且老鸡大多以换羽鸡为主。随着节日效应逐渐消退，同时南方逐渐进入梅雨季，而供应却在加速增长，且鸡龄结构太年轻，产能调整空间有限，供给端压力将持续累积。需求本月主销区销量先扬后抑，主产区发货量稳步上升，流通和生产环节库存先降后增，目前均处于历史同期高位。今年五一备货高潮期较往年提前，随着下游备货完成，各环节库存压力开始显现。利润本月养殖利润先增后降，目前处于盈亏平衡附近窄幅波动。今年蛋价跌破饲料成本的时间有限，所以养殖端大多选择延养或换羽，但目前蛋鸡养殖利润又降至盈亏平衡附近，若出现持续亏损，养殖户可能加速淘汰低效产能。价量本月目前从持仓来看，策略：基于鸡蛋基本面周期的分析，判断当前所处位置与2020年上半年的情况较为类似，在养殖利润出现亏损导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。操作上，建议暂观望，等待反套时机。价量分析1.1现货价格1.2鸡蛋基差1.3鸡蛋价差1.4期货机构净持仓供给分析2.1蛋鸡存栏2.2淘鸡情况2.3补栏情况2.4大小码情况需求分析3.1发货量&销量3.2库存3.3替代品利润分析4.1养殖利润4.2蛋料比价

  机构看盘 小亚 今天14:00 20

• 供需两端冲击油价波动较大 沥青表现则相对坚挺

  在经历了特朗普关税冲击的第一轮冲击后，原油价格一度呈现从低位震荡反弹的态势。但近日新一轮杀跌重新开启，五一假期期间Brent再度跌破60美元/桶。眼前的利空来自于欧佩克迅速放松减产的举措。具体来看，OPEC+联盟3日发表声明称，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等8个产油国决定自2025年6月起日均增产41.1万桶石油，延续了5月份的节奏，超出部分市场预期。而在欧佩克加速增产的同时，需求端同样面临压力。一方面，在能源消费与经济结构转型的背景下，全球石油消费已经结束了高速增长的周期；另一方面，特朗普的关税政策对全球贸易与石油需求造成新的冲击。虽然目前对多数国家的加征关税处于暂停期，但美国政策尚未出现实质性逆转。关税对经济以及石油需求的冲击将会逐步显现，近期已经有高频数据显示美国洛杉矶港口集装箱吞吐量以及联运的卡车货运量大幅下降，这将抑制美国柴油消费，而关税对于其他经济体如印度、印尼、越南、巴西等也同样会产生冲击，这些国家的需求在今年下半年将出现放缓。整体来看，在供需两端的冲击下，原油市场前景将持续承压运行，这也印证了我们此前报告中期看空的观点。短期价格波动则受到更多情绪与资金面的影响，需要保持谨慎、注意节奏。原油价格再度大跌，装置利润被动修复近期国内沥青基本面变化有限，整体维持供需两弱的格局。五一假期期间国际油价再度大跌，但考虑到沥青自身估值与全

  机构看盘 小亚 今天14:00 18

• 热卷基本面矛盾在累积 铁矿石需求表现强劲

  核心观点【主力期价高开低走，录得0.61%日跌幅，量仓扩大。现阶段，节前需求放量带来供需格局改善，但需求向好持续性不强，而供应压力维持高位，螺纹钢基本面并未实质性好转，钢价继续承压，相对利好则是粗钢压减政策预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行，关注需求变化情况。【主力期价震荡运行，录得0.19%日跌幅，量仓扩大。目前来看，节前需求表现尚可，支撑【主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但并未带来供需格局好转，多因矿石供应重回高位，鉴于需求存触顶担忧，铁矿石基本面预期走弱，矿价承压低位震荡运行，关注成材表现情况。一产业动态(1)4月份全球制造业PMI继续下降，经济下行压力有所加大中国物流与采购联合会今天(5月6日)公布4月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月运行在50%以下的收缩区间，全球经济下行压力有所加大。4月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。分析认为，全球制造业持续偏弱，反映全球经济承压。受美国加征关税扰动，全球经济下行风险在逐步加大。(2)4月中国百城新房价格环比继续上涨，二手房价下跌中指研究院5月1日发布的数据显示，4月份，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16764元(人民币，下同)，环比上涨0.14%;同比上涨2.50%。100个城市二手住宅平均价格为每

  机构看盘 小亚 今天12:05 20

• 海外宏观负面冲击持续 沪铝预计承压2万偏弱运行

  一、行情回顾与操作建议五一假期期间伦铝先抑后扬，30日美国公布GDP数据出现萎缩引发市场悲观情绪打压伦铝下跌，随后非农就业数据发布悲观氛围缓解伦铝止跌反弹，节后首日华东现货货源充足，且下游看跌情绪又起，现货成交贴水为主，日内华东贴-20;中原贴水-70，华南贴-90。现货进口亏损维持在-1100元/吨左右。基本面上，铝土矿端，伴随氧化铝厂检修减产集中发生，而铝土矿供应保持宽松，后续下行压力不减;节后氧化铝继续下跌刷新低点至2664元/吨，过剩压力下偏弱对待;电解铝方面，行业平均利润维持在3400元/吨上方，运行产能延续小幅抬升，但受益于产能天花板限制增量空间，供应压力有限;下游方面，5月新订单带动铝锭铝棒等原材料节前备库，但后续仍需警惕光伏抢装机接近尾声订单下滑预期;库存保持去化为铝价提供支撑。盘面来看，国内政策支撑工业品需求保持韧性，但海外宏观负面冲击持续，不确定性仍较高，下游逐渐切换至传统淡季，预计铝价承压2万偏弱运行。二、行业要闻伦敦金属交易所(LME)宣布，已批准四家位于香港的LME核准仓储设施。此前，LME已于2025年1月20日批准香港成为LME交割地点。LME首席执行官张柏廉表示：“在宣布香港成为LME交割地点后，我们能够如此迅速地核准首批仓储设施，这对LME来说是一个激动人心的进展。我们衷心感谢仓储公司及合作伙伴的大力支持，以及金属行业对LME香港仓储业务的热切关注

  机构看盘 小亚 今天12:05 23

• 节后需求失速压力仍在 工业硅难以摆脱探底节奏

  一、研究观点节后首日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于36410元/吨，日内跌幅2.39%，持仓减仓510手至53756手;SMM多晶硅N型硅料价格40500元/吨，最低交割品N型硅料价格40500元/吨，现货对主力升水扩至4090元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2506收于8325元/吨，日内跌幅2.57%，持仓增仓12934手至17.95手。百川工业硅现货参考价9637元/吨，较节前最后交易日下调128元/吨。最低交割品#553价格降至8650元/吨，现货升水扩至280元/吨。节前贸易商清货压价，下游备货意愿低于往年。节后下游需求失速压力仍在，工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调整调节度较高，节后大跌空间相对工业硅有限，窄幅回调为主，可考虑近远月价差收敛机会。重点关注分布式光伏退坡后，是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，届时或引发超跌反弹。二、日度数据监测三、图表分析

  机构看盘 小亚 今天12:05 21

加载更多...