【苹果】周四，据卓创资讯统计，截至2025年5月8日，全国冷库库存比例约为14.47%，两周共计降低3.98个百分点，较去年同期(20240509)低10.77个百分点，去库存率为77.25%。节后走货情况环比提高，同比下降，时令水果逐渐供应市场，或对苹果需求形成一定冲击。短期操作建议暂时观望。【国际市场维持偏强态势。国内后期消费显著转弱的预期较强，郑棉承压明显。但宏观方面，国内降准落地，对于商品走势有所提振。预计郑棉维持震荡走势。操作上建议以短线交易为主。【国内方面，粮油商务网资讯显示，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报3090元/吨，下跌10元/吨。5月中旬后油厂复产增量，中期供应压力仍存。豆粕现货稳中趋降，跌幅较前期收窄。连粕继续受累于成本驱动，对于远期合约而言，中美贸易前景以及美豆供求格局决定了下跌空间可能受限。连粕弱势震荡延续。M2509合约关注2900一线的支撑。短线操作为宜。【棕榈油】周四油脂期货品种差异化延续。郑菜油震荡收涨，而连棕油先抑后扬，价格重心下移。现货方面，汇易网报价，江苏豆油报价8210元/吨-8310元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油报价8520元/吨-8620元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨。江苏张家港菜油报价9480元/吨-9580元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨。周四BMD毛棕榈油期货低位收涨，期价先抑后扬
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 55
【按目前铁水走势看，5月份将是钢材产量的峰值，同时钢材出口受关税扰动风险上升，国内需求步入季节性淡季，钢厂销售压力加剧或导致利润收缩，自发性减产还是被动减产，其减产的总量都对原料端形成利空。短期铁矿现实端偏强，价格可能在当前位置震荡整理。中长期来看，考虑到钢厂限产，铁水或见顶回落以及中美贸易摩擦延续，铁矿09合约逢高空配，密切关注宏观政策变化、基本面供需情况以及市场情绪变化。【煤焦】进口方面，蒙古口岸通关量维持低位，叠加竞拍市场持续低迷，蒙煤供应增量受限，但减量预计有限，目前多数焦企盈亏平衡状态，焦炭第二轮提涨尚未落地。独立焦企产能利用率提升，焦炭日均产量创近3个月高位，港口焦炭库存大增再创新高，独立焦企焦炭库存微增，钢厂焦炭库存继续回落，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，粗钢压减政策再起，焦化企业库存压力不减，煤焦整体跟随成材走势为主。【长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。金三银四整体需求成色不佳，旺季向淡季过度，基本面缺乏推涨动力。
一、行情回顾与操作建议期货方面，8日生猪点评：需求端，当前育肥成本低、养殖利润较好，但栏舍利用率相对较高，二次育肥补栏积极性一般，多为零星持续进场为主，没有集中状态;节后终端需求转弱，屠宰企业开工率和屠宰量下滑。数据显示，5月8日样本屠宰企业屠宰量1479万头，较昨日减少0.06万头，较一周前减少0.82万头。供应端，据涌益样本数据，5月计划销售2365万头，较4月实际出栏量增幅1.98%。养殖端节后出栏一般，伴随前期二育的不断出栏，出栏体重小幅增加。整体上，供应趋于增加，需求有所转淡，供需偏宽松，生猪现货价格偏弱为主，继续关注后期二育的节奏。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受需求淡季以及二育预期出栏影响，震荡偏弱为主。二、行业要闻据涌益跟踪及调研数据，4月30日当周周度屠宰样本宰杀量132.23万头;日度屠宰样本日均宰杀量147408头，较上周增加7798头，日均增幅5.59%。据涌益资讯数据显示，4月30日当周15kg仔猪市场销售均价为649元/头，较上周持平。涌益样本数据显示，截止4月30日，自繁自养生猪头均利润191元/头，周环比减少21.5元/头;外购仔猪养殖头均利润119元/头，周环比减少5元/头。据涌益数据，4月30日当周，全国出栏平均体重为129.22公斤，较上周增加0.28公斤，周环比增幅0.22%，月环比增幅0.26%，年同比增幅2.69%。三、数据概览
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 52
【市场动态】1、日内期货弱势震荡，现货市场交投略显差异。内地2、品种总持仓964315手，增加51802手。仓单8380张，增加626张。【基本面分析】1、随着大秦线检修影响减弱，煤炭价格下跌略有加速，市场供需宽松格局仍将延续，但一些积极因素的影响也在逐步增强，例如关税冲击后新的刺激政策加速落地预期强烈，高温天气的降水偏少使夏季用肥需求预期较好，进口煤持续收缩等，故煤炭价格虽缺乏上行动力，但下行空间也较为有限。2、近期甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，但未来计划检修及减产涉及产能多于计划恢复涉及产能，产量或减少。宁夏宝丰二期、中煤榆林烯烃装置停车检修，山东恒通烯烃装置低负荷分段检修，行业开工整体走低，近期烯烃检修增多，行业开工维持同比低位;传统需求方面，二甲醚、氯化物有装置短停，后续除二甲醚外，甲醛、醋酸、氯化物负荷预期提升。除广东集中到港导致累库外，其他沿海地区均因消耗稳健而有所去库，港口库存环比增2.45万吨至56.19万吨，累库速度符合预期，接下来外轮到港量环比减量，部分市场提货或有所恢复，预计港口甲醇库存去化。3、多头主流：装置检修增多，港口提货较好。空头主流逻辑：烯烃停车增加，【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)烯烃停车增加2)装置检修增多3)港口提货较好
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 50
【工业硅】【基本面】工业硅期货主力2506合约昨日收8290元/吨，日内跌0.96%;多晶硅2506合约昨日收35520元/吨，日内跌3.14%。现货方面，昨日通氧553#硅在9100-9300元/吨，均价较前一日下跌100元/吨。多晶硅上N型复投料市场主流成交价格37-44元/千克，N型致密料市场主流成交价格36-40元/千克。供给方面，SMM数据显示2025年4月份工业硅产量30.8万吨，环比减少12.11%，同比减少6.6%。4月多晶硅产量9.54万吨，环比减少0.7%。需求方面，昨日有机硅报价延续平稳，需求降低厂商报价持续降低，对工业硅需求减弱。库存方面，4月30日当周，工业硅社会库存录得60.3万吨，较前一周增加0.1万吨。截止4月30日当周，多晶硅库存录得26.1万吨，较前一周增加0.2万吨。【观点及操作策略】工业硅去库缓慢及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下跌空间亦有限，不持空，关注8000元/吨支撑，日内短线谨慎参与。多晶硅终端抢装后需求预期降低，市场整体情绪仍偏弱，成交重心下移，日内短线谨慎参与。【碳酸锂】【行业政策与产业动态】：截至4月30日，国内港口和仓库锂矿石库存10.5万吨，环比增1.1万吨。雅宝首席执行官预计，2025年全球锂需求将增长15—40%，最有可能增长20%;当前，全球10%的锂电池产能处于或低于盈亏平衡线。全国乘联会4月1—27日统计数据
机构看盘 小亚 05月08日 23:09 51
【现货市场】栖霞产区冷库中贸易商补货积极性一般，果农随行卖货，行情趋于稳定，价格变动不大。库存纸袋晚富士80#价格在3.60-4.00元/斤(片红，一二级);纸袋晚富士80#以上价格2.70-3.50元/斤(片红，统货)，纸袋晚富士80#以上三级价格2.20-2.50元/斤，库存条纹80#一二级价格4.10-4.50元/斤。沂源产区冷库中包装采购客商不多，主流行情略显沉闷，价格稳定，变动不大。纸袋75#起步晚富士果农库存统货价格2.30-2.70元/斤，纸袋75#起步晚富士客商统货价格3.00-3.50元/斤。洛川产区冷库中以客商发自存货为主，整体行情趋于稳定，价格变动不大。目前库存70#以上库存客商半商品价格4.40-4.50元/斤。渭南产区冷库中剩余客商货数量有限，多数以自提出货为主，整体行情清淡，价格变动不大，多数以客商自提发货为主，成交以质论价。当前晚富士75#起步统货价格在4.00元/斤左右。【行情展望】免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 05月08日 23:09 53
【焦煤】钢焦企业原料备库延续低库存策略，焦煤坑口竞拍成交状况转差，流拍率有所上升，需求兑现效率不佳，而矿端开工整体平稳，山西主流大矿原煤日产小幅提产，煤矿焦煤库存进一步增加，累库压力不断增强，供应过剩程度继续扩大，煤价下行趋势不改。【焦炭】焦炭入炉刚需尚有支撑，但钢厂采购积极性边际走弱，市场对远期需求预期并不乐观，贸易环节亦多处观望心态，焦炭次轮提涨或将落空，而焦炉开工率得到小幅提振，供给压力随之显现，期价走势延续弱势。【刚需缺乏亮点，含进口在内周度需求约68-69万吨。纯碱过剩产能、以及存量高库存，仍难消化。策略上，新单维持空头思路，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，下调平仓线，提前锁定部分盈利。
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 47
宏观消息美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。美联储利率决议后，美股、美元、美债收益率走低，美联储主席鲍威尔表示，美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普的表态“根本不会影响美联储的工作”。调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。关税的影响到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将会出现更高的通胀和更低的就业。避免持续通胀将取决于关税的规模、时间和通胀预期。美国副总统万斯表示，与欧盟的谈判正在进行中，希望欧洲市场对美国商品开放。欧美关系在某些方面偏离了轨道，应鼓励双方共同努力重回正轨。欧盟贸易专员塞夫乔维奇表示，如果谈判失败，欧盟将于周四公布针对美国关税的下一步反制措施的细节。由于担忧美国政府即将对进口药品发起的关税，制药商正在大量囤积库存。最新贸易数据显示，今年3月，美国药品进口量激增200亿美元。爱尔兰对美国药品出口增幅尤其显著，并使得该国对美国的贸易顺差首次超过对中国的贸易顺差。评论及策略黄金延续坚挺，昨日有关中美将就贸易问题进行会晤的新闻令金银下跌。在“对等性关税”冲击后，市场情绪逐步平复，关注度移向贸易谈判进展
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 41
从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1368.1万吨，环比减少160.8万吨;巴西发中国655.8万吨，环比增加29.9万吨。发运总量小幅回落。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率92%，环比增加0.4%;日均铁水产量245.42万吨，环比增加1.07万吨，需求端小幅上升。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13697万吨，环比增加44.48万吨。45港口日均疏港量331.84万吨，环比增加3.92万吨。进口消息面上，5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。未超出市场预期。中美经贸高层会谈将在瑞士举行，预计短时难有正向结果。因此。商品普遍出现日内冲高回落的走势。同时，会议未对房地产提供更多利好。黑色系由于前期市场预期更为乐观，故今日回吐了更多的风险升水。基本面上，铁水产量持续维持在240万吨/日的高位，钢厂利润水平尚可，矿石需求维持高位。另一方面，矿石到港量增加导致库存再度转升，供需矛盾仍然存在。后市，随着铁水产量见顶，供需矛盾或进一步增大而导致铁矿转弱。盘面上，铁矿主力09今日日内冲高回落。虽最终较前一日上涨，但上方空间难言乐观。短期内铁矿主力09或维持横盘震荡运行。关注上方725一带压力，下方支撑参考690附近
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 48
一、研究观点1.昨日碳酸锂期货2507合约跌1.99%至64160元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌450元/吨至66650元/吨，工业级碳酸锂跌450元/吨至65000元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)下跌300元/吨至67060元/吨，电池级氢氧化锂(微粉)下跌300元/吨至72205元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加1008吨至36244吨。2.供应端，低价压力下，上游陆续有停减产动作，周度产量14483吨，折7天环比减少3吨，5月预计整体供应量环比下降，但是需要注意仍然有项目在爬坡和投产过程中，且矿山/一体化项目成本有降幅明显。需求端，5月磷酸铁锂预计产量环比增加4.5%至276150吨，三元材料环比增长3%至63745吨，日均消耗碳酸锂环比增长1%。下游有一定逢低补库动作，下游库存水平持续增高，实际采购力度也将有限。库存端，整体社会库存仍在累库中，尽管周度累库幅度已经有所减少，但库存拐点是否来临有待观察。3.锂价连续下跌至近年来最低价格，供需双弱格局之下，如若没有出现大面积停减产，对价格仍偏悲观。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 49
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