2013-05-16 15:26:36
上周五，美联储主席伯南克上在芝加哥发表了讲话，讲话重点为：影子银行风险、货币市场基金存在挤兑可能性、短期批发融资有重大风险等，只字未提货币政策。但目前的美国经济数据良好，鹰派官员的讲话是在为QE退出做好铺垫，QE退出已是其日程表上。
QE通过购买债券来释放货币，压低利率，在较低CPI的情况下，实现刺激经济，有效降低失业率的目的。要退出QE，则上述的几个经济指标的走势良好，这就是QE退出的前提。
一：美国GDP增长率：
据美联储提供的GDP数据分析，美国在2008年出现次贷危机，随后GDP出现快速负增长，在2008年的第四季度情况最为严重，滑落到-6.8%，但这也是见底的时间。2009年的QE2实施之前，美国经济增长速率良好，早已经走出了次贷危机。而房地产是美国经济复苏的最后也是最重要的一个环节，只要房地产复苏步伐加快，美国经济就实现稳健并且全面复苏。
二：失业率数据：
5月3日美国劳工部公布的数据显示：美国4月份非农就业人口增加16.5万，失业率7.5%，创4年新低，本期的数据仅是冰山一角，实际的数据显示，2008年金融危机之后，2010年初美国失业率最高维持在10%左右的水平，但2011年8月QE2结束时，美国失业率就开始明显稳步下降到8.6%。到目前为止，失业率下降趋势良好。
三：核心CPI：
核心CPI月率数据显示，虽然美联储使用QE手段向市场注入大量流动性，但CPI走势一直保持稳定的走势，并没有因为QE的推出而走高。而每次QE政策出台时，市场的主流观点认为：一、QE对实体经济没有用;二、QE会大幅推高通货膨胀，但事实上，QE政策推行了4次，通货膨胀完全没有大幅上升。
上述的数据表明，美联储在2008年暴发次贷危机之后，迅速果断地推出QE，并且长期维持在0.25%的利率使得流动性充足，而美元快速地贬值使得美国出口经济迅速恢复，虽然没有逐一列举美国的各项经济数据，但从上述的衡量宏观经济的几项主要指标来看，美国的经济已经不是在复苏时期，而是已经进入全面的快速推动当中。从近期的美元指数的快速拉升来看，国际的资本仅对美元青睐，欧元、日元、澳元、英镑等主要货币在快速走低，美元的一家独大也显得其经济地位不可动摇。
由此可见，美联储推出QE的决定是明智的，QE的推出，使得其它地区仍然为2008年经济危机的复苏在苦苦挣扎的时候，美国经济一枝独秀。按目前的状况，QE已经接近功成身退，QE即将来成历史。
