2014-07-01 10:46:51
在常规货币政策对于经济复苏边际效应明显递减的背景下，美国采用量化宽松这剂猛药来实现经济政绩，但又不想过早地承担由此产生的副作用。美联储通过华尔街打击与美元紧密相关的金价，以转移市场注意力、增强本国纸币信用，为美国经济复苏做铺垫。其战术效果从2013年至今美元指数和美国股市的表现就能反映出来，美元自2012年以来从未有效跌破过10个月均线，而标准普尔指数自2013年至今涨幅逾37.5%。
华尔街如何才能既配合美联储完成政策意图，又能够充分榨取市场利润呢？笔者大胆地对其战略规划做如下猜想，为读者提供参考。
首先，打压金价、提高美元信用是华尔街战略规划的第一步。其目的一方面如前文所述为配合美联储政策意图，另一方面是为了扭转市场参与者的牛市思维，为第二步做准备。战略规划第二步的终极目的在于击溃多头信心，战术上必然不会是一举击溃，而是“七纵七擒”。2014年上半年的金价可用“低位反弹、一波三折”来形容，金价的这种弱势反弹是华尔街启动战略中篇策略的开始。由多轮宽幅振荡到最后一举跌破黄金生产成本线的操作策略，既能够配合美联储规避通胀、维持货币信用的政策意图，又能够迫使多头恐惧抛盘，实现其获取利润的目的。这一步考验的是战略规划者的耐心，宽幅振荡次数与振荡时间是每一个市场参与者都不得不思考的问题。最后一步或许就是美国经济复苏进入轨道，美联储可以恢复常规货币政策状态，华尔街不再承担其政治任务，届时华尔街或将在低位填补自身的黄金仓位，再通过全球性的通胀因素逐步将金价提高。
作为市场主力资金的黄金交易所交易基金（ETF）持仓与金价总体表现出正相关性，是投资黄金的重要参考。截至2014年6月30日，全球最大黄金ETF（SPDR）上半年总计减持13.2吨黄金，目前持金量企稳于785.02吨。而以中国为代表的亚洲需求表现依旧抢眼，在推进人民币国际化和争夺黄金定价权的双重要素推动下，中国政府和机构全力支持黄金市场的发展。“藏金于民”的思路一方面保证了在经济困难时期，中国民众手中都有自己需要保护的财富，社会稳定性增强；另一方面，民间购买黄金将减少国家的贸易盈余，间接降低了外汇储备的增长速度。
总而言之，当前世界黄金市场“西金东移”的格局没有改变，而这种格局却是蕴含在整个华尔街战略布局之中的。
目前“西金东移”的黄金市场格局有东西方文化差异的因素在推动。西方很少有人将黄金与货币等同，他们只是把黄金视作一种普通的金融资产；而以中国为代表的亚洲市场，将黄金作为“终极货币”的观念根深蒂固。于是我们不得不思考一个问题：当华尔街不断地抛售从而将金价打压至成本价之下的时候，东方的思维会不会由此发生改变，进而出现恐慌抛售？按照目前的战略规划结构，当亚洲黄金持有者恐慌的时候，就是华尔街投行最开心的时候。
总而言之，目前华尔街对于金价的操纵明显带有政策意图，其战略中篇策略已经开启。随着金价的宽幅振荡直至创出新低，预计市场多头的耐心和信心将被逐渐侵蚀，直至“西金东移”格局被彻底扭转。
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