2015-09-02 14:53:02
近期全球股市下跌，美指V型反转，原油价格暴涨，全球金融市场正在经历一场剧烈动荡，金融恐慌指数急剧飙升，已经对全球金融体系的稳定构成了重大威胁，而导致这场动荡的根源就是市场对美国货币政策的预期。美联储依据其国内经济形势制定政策无可厚非，但美元是具有国际货币地位的硬通货，因此，美联储的货币政策势必严重影响全球金融市场稳定，这一点在最近的新兴市场国家体现得尤其明显。
鉴于美元在决定全球流动性方面的核心作用，掌握全球货币“总阀门”的美联储开始逐渐减少每月的证券购买计划后，全球的货币基数由停滞转为下降，这是导致国际资本回流的重要推动力，势必导致全球“美元资金池”水位下降，势必产生大量的资本回流，流动性紧缺导致全球金融资产价值缩水，进而通过信贷等渠道冲击实体经济。最近一两年来，国际贸易增速低于经济增速，这在40年来尚属首次。在贸易全球化的倒退中，首当其冲的就是新兴市场国家，因为新兴经济体过去主要依靠全球贸易和跨国投资来促进经济增长，实现对发达经济体的追赶。当前贸易全球化开倒车则导致很多新兴市场国家经济受挫，这必然会传递到金融市场，进而影响整个世界经济。
通货紧缩制造的恐慌已在全球蔓延，这种背景下，黄金有望成为避险情绪的出口，重新受到市场的关注。在目前市场形势下，9月份加息已经成为小概率事件，对未来不确定性的预期将重新引起市场对黄金的关注，提升金价反弹。但美国进入加息周期，美元长期升值，黄金对美元长期贬值的大趋势无法改变。综合以上分析和判断，笔者认为黄金价格将进入一个长期筑底的过程，期间的任何反弹不应被视为价格趋势的反转，交易思路以短线为主。
而美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(8月28日)公布的周度报告显示，截至8月25日当周，对冲基金和基金经理增持了Comex黄金和白银期货及期权净多头头寸，同时还再次减持了铜期货及期权净空头头寸。具体数据显示，截至8月25日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加31508手，至44271手。黄金净多头头寸升至6月以来最高位，因交易商进一步减少了其看空押注。
技术上，伦敦金短期支撑位于5日均线附近，1200美元附近将遭遇较强阻力。周K线仍处于前期形成的下降通道内，反弹动能正在积聚，但空间不会太大。
