美联储“放手通胀” 黄金牛市进入第三阶段！

  当黄金突破3800美元、白银站稳40美元后，市场一片欢腾。但Gold Silver Pros的创始人、资深分析师罗伯·基恩兹（Rob Kientz）在最新分析中揭示了一个被主流媒体忽视的关键信号。

  这一罕见表态揭示了美国经济的真实状况远比官方数据显示的更为严峻。美国劳工统计局（BLS）进行了历史上最大规模的就业数据修正，承认过去两年创造的就业岗位比原先统计的少了91万个！

  与此同时，金价今年已上涨40%，这是自1979年以来的最高涨幅。当时美国面临40-50年来最高的通胀率。

  美联储将如何看待通胀？种种迹象将带来哪些机会？普通投资者该如何在这场风暴中配置资产？

  专业投资者进场

  当前金银市场的爆发性上涨已经吸引了广泛关注。黄金价格今年创下了令人瞩目的40%涨幅，这是自1979年以来的最大年度涨幅。罗伯·基恩兹指出，这一强劲表现表明黄金牛市的第三阶段已经开始。

  “这对于长期以来一直等待的贵金属投资者和矿业投资者来说是个令人兴奋的时刻，”基恩兹解释道，“尽管过去一年黄金表现出色，但现在我们开始看到一般投资者对它产生兴趣，这主要是因为美联储上周在9月会议上决定降息。”

  基恩兹强调，尽管只是降息25个基点，但在通胀率较高、整体利率较高的情况下，加上似乎即将到来的衰退，这种环境通常对黄金非常有利。

  令人惊讶的是，尽管技术指标如RSI和200日移动平均线显示黄金已经处于超买状态，但美联储的降息决定给了黄金新的生命力，将继续推高金价。基恩兹解释：“当利率下降时，这通常表明经济需要帮助，这对黄金是看涨的，人们开始转向黄金。”

  高盛已经将黄金目标价上调至4000美元，而其他银行则预测今年金价可能达到4250美元，白银可能达到50-60美元。更重要的是，主流金融分析师同时看好黄金和白银，这表明一般投资者的兴趣正在增长。

  “历史上，当你获得一般投资者的兴趣时，资金就会从其他市场流入，”基恩兹指出，“我们开始看到资金从股票市场和其他资产如房地产中流出，它正在寻找加密货币和黄金白银等替代资产。”

  高溢价藏品销售激增

  基恩兹分享了他在贵金属行业观察到的一些具体迹象。他最近参加了达拉斯-沃斯堡地区最大的硬币展，与许多朋友交流后发现，高端产品销售正在增加。

  “我们正在销售高端产品，”他的朋友们告诉他，“我们销售具有高溢价的钱币收藏品，如银鹰。所有这些产品都开始流动起来。”

  根据基恩兹的经验，这通常是中产阶级上层开始购买他们想要的产品的迹象，这种情况通常发生在大众投资者涌入之前。此外，他注意到自己的贵金属业务上周的订单数量是典型周的两倍，新经销商也在加入。

  “一些经销商是已经建立的硬币商店，一些是新人说，‘我想进入这个行业’，”基恩兹解释道，“这些是卡车司机、餐馆老板、企业主，他们看到了黄金的机会。”

  这些早期迹象表明，尽管零售投资者的参与仍处于非常早期阶段，但市场正在加速升温。基恩兹预计这个黄金牛市可能会持续五年：“这不会像2008年至2011年那样。世界上有太多问题。我们不会在4000美元黄金停止。我们最终可能会达到1万美元的黄金价格。”

  经济形势比想象中严峻

  基恩兹透露了一个被忽略的重要信号。在节目录制前，他在CNBC看到两位不同的美联储官员表示“我们降息不够多，我们需要更激进”。这种公开不满足于当前降息力度的表态非常罕见，表明美联储内部对经济形势的担忧远超公开承认的程度。

  这一信号与劳工统计局（BLS）最近的数据修正相吻合。BLS进行了历史上最大的就业数据修正，承认过去两年创造的就业岗位比原先统计的少了91万个。这一修正规模远超历史上任何一次修正。

  “BLS在理解就业状况方面存在严重问题，”基恩兹指出，“他们的数据有误，你看到这些比以往任何时候都大的季节性调整，因为他们的系统有缺陷，不起作用。”

  这表明美国的就业形势比官方数据显示的更为严峻。基恩兹引用的另一个惊人统计数据显示，在过去一年中，美国生活入不敷出的人口比例从63%上升到67%，这意味着整个美国人口中有4%（约1400万人）在一年内陷入了经济困境。

  通胀被牺牲，就业成为优先

  美联储声明中明确表示，尽管他们有控制通胀和就业的双重使命，但当前就业形势如此糟糕，他们决定暂时忽视通胀，转而应对就业问题。

  “当美联储这样说时，这意味着什么？”基恩兹反问道，“这意味着他们要印钱，大量印钱。你将看到更多资金涌入市场，这最终会创造更多通胀。”

  这种政策转向对贵金属市场形成强有力的支撑。历史经验表明，当美联储优先考虑就业而非通胀时，金银价格往往会大幅上涨。基恩兹将当前情况与1979年进行比较，那一年金价同样大幅上涨，也是美国经历了40-50年来最高通胀率的时期。

  “大家都记得当时发生了什么，沃尔克（Volcker）不得不将利率提高到约20%或21%来阻止猖獗的通胀，”基恩兹回忆道，“如果你当时想买房子，利率高达18%。这简直是疯狂。”

  债券市场发出警报

  当被问及美联储降息25个基点后市场的反应时，基恩兹指出了一个关键信号：10年期和30年期债券收益率不降反升。这种现象与去年类似，当时他们降息100个基点，收益率没有下降，反而上升了。

  “债券市场守护者基本上不相信美联储和政府，”基恩兹解释道，“货币政策正陷入死胡同，而财政政策在未来几年将增加数万亿美元的债务。这是一个糟糕的局面。”

  他引用了上周发表在Zero Hedge上的一份报告，报告指出如果美联储停止购买哪怕一美元的债务，都会引发连锁反应。“美联储现在不能停止购买，”基恩兹警告道，“美联储将继续购买，他们将降低利率。虽然我们官方上没有处于衰退，但美联储的行为就好像我们处于衰退一样。”

  这种情况下，美联储正面临一个棘手的困境：如果停止购买国债，可能引发市场崩溃；如果继续购买，则可能加剧通胀，进一步削弱美元。无论哪种情况，都为金银市场创造了极为有利的环境。

  美元前景与资本流向

  基恩兹预测美元最终会崩溃，政府将转向稳定币和加密货币：“我多年来一直这么说，特别是在特朗普政府，这看起来越来越像正在发生的事情。他们越来越多地参与黄金，他做了他的迷因币，正在参与稳定币。我认为我们正在看到去美元化。”

  他解释说，导致美元和美国债务市场问题的经济问题正在引导人们进入黄金。这一过程始于中央银行，现在富裕的个人也开始加入，随后将是普通投资者。

  同时，资本正在寻找美元以外的避风港。主持人指出，收藏品市场，特别是交易卡市场最近出现爆炸性增长，这是资本试图寻找美元以外出路的警示信号。

  “体育卡、交易卡游戏如魔术风云会（Magic the Gathering）、宝可梦卡片在过去一年左右的总体价值上涨了1000%，”主持人解释道，“你开始看到资金寻找出路，资本寻找美元以外的渠道，进入收藏品、黄金和白银等。”

  基恩兹同意这一观察，补充道人们正在寻找任何他们认为有价值的东西：“他们交易一切东西。你有人在交易服装，某些设计师的作品价值暴涨。你有交易卡。你有任何你能想到的收藏品。人们在交易老爷车的汽车零件。这简直是疯狂。”

  投资策略

  如果有10万美元需要配置，基恩兹会如何分配？他的建议始终是首先偿还债务，除非是0%利率的债务。但就纯投资而言，他的首选是黄金和白银：

  “我会说黄金，因为即使黄金昂贵，它在最长时间内保持价值最好，没有之一。白银往往更加波动，它可能会带来回报，但更具投机性。白银比黄金有更多的投机性。”

  除了贵金属，基恩兹建议投资某些在衰退期间表现良好的业务：

  应急物品相关业务：准备食品、必需品等的企业可能会表现良好

  基本必需品：服装和食品等关键项目相关的业务

  能源行业：尽管许多人认为石油会崩溃，基恩兹认为它会表现得相当不错

  能源金属：铜、铀等，尽管这些可能是更长期的投资

  他还特别强调了个人层面的实际准备工作的重要性：“我要非常认真地说这一点，丹尼。我父亲参加了第二次世界大战，他在D日登陆，我母亲在大萧条时期长大。我记得那些时期的教训，你必须变得非常务实。”

  基恩兹建议，除了投资外，人们还应该关注：

  确保有足够的必需品储备

  寻找创造额外收入的方法

  了解如何在供应链中断时获取所需物品

  考虑提供人们在经济困难时期需要的服务

  他特别指出了几个可能在经济衰退中表现良好的利基市场：

  储存即食餐食的企业正在蓬勃发展

  汽车零部件业务可能表现良好，因为人们保留旧车的时间更长

  通过代币化的方式投资实物资产（RWAs）

  经济走向的关键指标

  基恩兹特别强调了第四季度消费者支出的重要性：“金价和经济的走向取决于第四季度，因为这是企业赚钱的时期。如果消费者不消费，而消费占经济的72%，你会在这些报告中看到。”

  他警告说，如果消费者在今年第四季度不消费，将会出现大量破产和止赎。负面报告将在明年春季开始出现。

  “如果你想关注一个统计数据，除了债券利率、利率和美联储做什么之外，那就是第四季度的消费者支出。它将告诉你明年会发生什么，”基恩兹建议道，“如果第四季度消费者支出不积极，并且进入负值区域，无论政府怎么说，我们都处于衰退中。相应地做好计划。”

  通胀前景与资产价格

  基恩兹将当前情况与魏玛共和国末期进行了比较，当时一切物品的价值都开始上涨——收藏品、任何有形物品、必需品、非必需品。“股市创下新高，但如果用黄金计价，实际上是下跌的，”他指出。

  虽然他不认为美国正走向恶性通胀，但类似情况的某种表现，尽管程度较轻，正在发生。“金钱正在失去价值，这非常明显，人们正转向其他东西，”基恩兹总结道。

  基恩兹特别警告了债券市场和房地产市场即将面临的困境：“我参加了一些私人房地产投资集团，他们正在恐慌。他们的一些商业投资表现不佳，他们对未来五年赚多少钱的所有预测都无法实现，因为价格正在下跌，租金首次开始下降。”

  这些传统投资领域的困境预示着经济衰退，而美联储的行动则在不言明地告诉市场真实情况：“当你花费太多，而你印刷的钱因为通胀而覆盖不了那么多，没有人购买你的债券，中央银行正在将其货币化时，你就会进入魏玛共和国的情景。我们想要避免这种情况，对吧？但这是我们开始进入的情景。”

  结论：黄金牛市进入第三阶段

  基恩兹坚定地认为，我们已经正式进入了“主要黄金牛市的第三个也是最后一个阶段”。多个迹象支持这一观点：美联储的降息行动及其官员公开承认需要更激进的降息；黄金销售、钱币收藏品销售和矿业股销售的增长；这些行业周围的讨论显示人们对黄金的兴趣正在增加；中央银行已经率先行动，现在富裕的个人正在跟进，一般投资者即将加入。

  对于那些自2011年以来一直等待黄金和白银大繁荣的投资者来说，基恩兹认为这一时刻终于到来了：“我认为我们现在实际上开始看到这一点，它将持续相当长的时间。只要美联储降息，只要我们看到全球范围内的衰退压力，这种情况肯定会持续。”

  基恩兹的最终信息是明确的：注意警示信号，保护自己的财富，做好准备迎接可能是一场延长的衰退，甚至可能发展为经济萧条。在这种环境中，黄金和白银不仅是避险资产，还可能是未来几年表现最好的投资之一。