2013-07-09 15:04:37
别迷信黄金
《英才》：你经常在微博上谈论黄金。怎么看未来黄金的走势?
王健：有一些认识上的误区需要纠正。黄金作为投资工具而言，已经和美元以及其它货币没有任何联系了，没有国家在使用金本位。国内很多人宣传黄金价值很高，有人认为黄金是最后的货币，是最终的国际支付手段，这都是误区。黄金没有这方面的功能，它和其他的投资品包括房地产、债券，没有任何区别，只是一个投资工具。
很多人认为，目前中央银行都在超发货币，黄金是最好的投资手段，可以用来抵抗通胀，这有点过分夸大。作为家庭投资，黄金的长期收益率其实并不是特别高，从上世纪70年代开始到现在，黄金平均年化收益低于美国的道琼斯工业指数和纳斯达克指数。另外黄金的投资成本、交易成本都很高，饰品黄金成本很大一部分是加工费。所以，不要过分迷信黄金。
《英才》：2008年开始，有很多央行，从黄金的净卖出方，变成净买入方，这是比较大的转变。央行购入黄金的出发点是什么?
王健：买黄金的这些央行没有一个是发达国家的。比如说英格兰银行、加拿大银行、欧洲央行、美联储，都不把黄金作为主要的储备方式。其余国家还是对黄金比较迷信，认为黄金可以避险，所以购入。但是黄金市场很小，如果央行大量买进，会冲高价格。虽然当时账面价值高了，但是未来想要卖出，价格又掉下去，因此并没有起到真正避险的作用。
黄金产量相对来说比较稳定，价格相对于生产效率进步更快的产品来说，长期来讲是会上涨。但它的一个很大缺点，就是价格波动相当大。对于个人投资来讲，它的风险还是相当高的。
《英才》：你认为黄金有没有一个合理的估值?
王健：我一般不预测资产价格，但我感觉目前黄金还是处于高位，相对来说风险比较大。黄金的成本在每盎司800-1000美元，现在是每盎司1200美元左右，至少高于成本30%以上。所以我个人不会投资黄金。
《英才》：全球范围内的量化宽松对资产价格包括黄金是不是有拉升的影响?
王健：这也不见得，美国一直在量化宽松，但最近黄金价格还是出现调整。原来涨得太高了，已经有泡沫，必然要回归到基本面水平。
