2022-10-08 10:35:11
尽管黄金市场本周突然回升至1700美元上方，但仍处于风险之中。分析师们指出，下周将公布的通胀数据将成为年底前看空和看多情绪的决定性因素。
在4月至9月期间连续6个月下跌后，金价在第四季度开局走强。COMEX 12月黄金期货周五(10月7日)收跌0.7%，报1709.30美元/盎司，当周上涨约2.4%。
由于金融市场风险上升和经济增长可能放缓，贵金属价格攀升。负面消息增加了人们对美联储退出激进紧缩周期的押注。
“一些即将发生的重大风险事件帮助金价回升。英国购买债券的最后期限是一周后，他们可能不得不在周末宣布措施。日本央行不得不进行干预以支撑日元。我们可能会看到央行采取更多紧急行动，这表明全球市场风险升高，”OANDA高级市场分析师Edward Moya表示。“这就是为什么有很多押注支持美联储很快政策转向的原因。”
但并非所有宏观数据都与这一观点一致。周五公布的9月份非农就业报告再次证实，美国就业形势依然强劲，失业率降至3.5%。据分析人士称，美联储不会急于改变其政策。
Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示:“该报告表明，收紧货币政策的影响尚未显现出来。”
根据CME“美联储观察”工具，市场预期11月会议再加息75个基点的几率为78%。这将是连续第4次如此大规模的加息。
“物价的下降速度还不够快。美联储的鹰派言论仍将非常强硬，这对黄金来说是一个艰难的环境。我们将会看到黄金很容易进一步下跌。”
分析师们警告称，如果加息预期上升，本周的金价涨势可能逆转。
“这可能是一次短暂的上涨，部分原因是很多人持有黄金的投资理由是，美联储可能会调整并放缓加息。我们的基本假设是，我们已经看到其他央行开始转向。但其他央行将比美联储更快地调整立场。美国央行不太可能迅速改变立场，因为那会损害其信誉，”Millman称。
就业是一个滞后的指标
随着市场继续消化最新的宏观数据，我们必须记住，就业是一个滞后的指标。
“加息的变化需要9到18个月的时间才能渗透到经济中。如果通胀开始降温，那么在加息生效前进一步加息的理由确实增加了美联储操之过急的可能性。”“美联储可能更担心看起来是在应对通胀，而不是有必要这么做。对黄金而言，这意味着短期内会出现一些严重的疲软。但在今年底或明年年初，如果高利率的影响渗透出去，金价可能会出现爆炸性上涨。”
与此同时，支撑金价的一些因素是地缘政治紧张局势，其中包括乌克兰战争、日益加剧的核威胁和能源危机。
此外，季节性因素也对黄金有利。“我们进入了印度的节日季，接着是婚礼季。土耳其和中国的黄金进口也大幅增加。”
下周通胀数据万众瞩目
9月消费者物价指数(CPI)将于下周四公布，这是下周市场关注的主要事件。任何降温都将增加对美联储调整政策的押注，并推动金价上涨。与此同时，如果报告好于预期，可能会引发黄金的另一轮抛售。
Moya表示:“随着利率上调在整个体系中发挥作用，市场看到了一些实际的需求破坏。”“仍有相当数量的押注预期美联储将转向。如果(通胀)符合或高于预期，黄金短期内可能会陷入麻烦之中。但这可能是美联储最后一次加息75个基点。11月之后，美国央行将考虑缓和加息步伐。”
市场普遍预期，美国9月份通胀率将达到8.1%，8月份为8.3%。核心年通胀率预计将从6.3%攀升至6.5%。
“整体通胀率将受到汽油价格下跌的滞后效应的抑制，这也可能在一定程度上转化为机票价格的下降。然而，核心(不包括食品和能源)部分将继续快速增长，”荷兰国际集团首席(ING)国际经济学家James Knightley表示。
下周重点关注
下周三：美国PPI
下周四：美国CPI、初请失业金人数
下周五：美国零售销售、密歇根州大学消费者信心指数
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